SHEIN IPO 今日登場：為什麼 SHEIN 股價下跌？上市首日一度跌 10%

SHEIN 於 2026 年 9 月 1 日正式成為上市公司，完成近年最受關注的消費品牌 IPO 之一。

不過，SHEIN IPO 首日交易波動劇烈。SHEIN 股價在香港交易所以 48.56 港元的 IPO 發行價開盤，隨後早盤一度下跌約 10%，最低短暫觸及約 43.72 港元。即使 SHEIN 的估值已經從 2022 年接近 1,000 億美元的私募市場高峰大幅下修，上市首日仍遭遇賣壓。

今日 SHEIN IPO：重點資訊

• SHEIN IPO 日期： 2026 年 9 月 1 日
• 股票代碼： 00625
• SHEIN IPO 價格： 每股 48.56 港元
• IPO 募資規模： 約 136 億港元（17.4 億美元）
• IPO 估值： 約 265 億美元
• 首日股價表現： 早盤一度下跌約 10%
• 主要市場疑慮： 成長放緩、利潤率承壓、關稅、監管與估值

如需完整上市時間表，可參考：SHEIN IPO Date: When Will SHEIN Go Public? Hong Kong Listing Timeline Explained。

今日 SHEIN IPO：上市首日發生了什麼？

SHEIN 香港 IPO 最終定價為每股 48.56 港元，低於此前 47.60 至 49.50 港元發行區間的上限。公司此次募資約 136 億港元，約合 17.4 億美元，對應 IPO 估值約 265 億美元。

SHEIN 股價以 IPO 發行價開盤，但很快走低，早盤一度跌約 10%。

這一表現值得關注，因為 SHEIN 在上市前其實已經歷過一次大幅估值重置。此次約 265 億美元的 IPO 估值，較 2022 年接近 1,000 億美元的私募市場估值高峰低了近四分之三。

更多估值背景，可參考：SHEIN IPO Price and Valuation: How Much Is SHEIN Worth?。

為什麼 SHEIN IPO 後股價下跌？

上市首日的跌幅顯示，即使 SHEIN 已經以更低估值上市，投資人仍然擔心公司未來的成長前景。

其中一個問題是成長放緩。SHEIN 在私有化公司階段快速擴張，但隨著公司規模變大，同時面對更激烈的競爭與更高的營運成本，成長速度已不如過去。

獲利能力同樣轉弱。SHEIN 2025 年營收達 418.5 億美元，但淨利潤下降 39% 至 20.6 億美元。2026 年第一季，公司更錄得 9,900 萬美元淨虧損，同時成長依然偏弱。

如需深入了解財務數據，可參考：SHEIN IPO Fundamentals: Revenue, Profit, Growth and Margins Explained。

關稅與進口規則改變也是另一個市場疑慮。SHEIN 的國際業務長期依賴將低價商品直接寄送給消費者的模式，而主要市場對低價進口免稅政策的調整，以及更高的關稅與海關成本，都削弱了這一模式原有的成本優勢。

監管風險同樣存在。SHEIN 在歐美主要市場持續面臨監管審查，而公司此前在紐約與倫敦上市的嘗試未能成功，也使其上市進程一再延後。

SHEIN 估值大跌後，股票算便宜嗎？

SHEIN 估值大幅下修看起來很驚人，但這並不代表 SHEIN 股票就一定便宜。

按照 IPO 價格計算，SHEIN 的估值約為預期本益比 15 倍。因此，投資人需要在較低的絕對估值，與較慢的成長、利潤率壓力以及更高的監管與貿易風險之間做出權衡。

這也解釋了為什麼，即使 SHEIN 的估值已經比私募市場高峰低了近四分之三，上市首日仍然面臨賣壓。

SHEIN 是什麼？

SHEIN 是一家全球線上時尚與生活方式零售商，創立於中國，目前總部位於新加坡。公司以超低價服飾、快速上新以及數據驅動的供應鏈模式聞名。

不同於傳統零售商提前數月大量備貨，SHEIN 更傾向先以小批量測試商品，再利用即時需求數據判斷哪些產品受歡迎，並快速擴大生產。

如今，SHEIN 已經從時尚服飾延伸至美妝、家居產品以及第三方 Marketplace 等品類。

如果你想進一步了解 SHEIN，可參考：What Is SHEIN? How to Buy and Short SHEIN on MEXC。

如何在 MEXC 交易 SHEIN 股價波動？

交易者也可以透過 MEXC 的 SHEINSTOCK_USDT 合約交易對追蹤與 SHEIN 價格相關的波動。

目前 MEXC 為該合約提供 1x 至 25x 可調整槓桿。

在 MEXC 交易 SHEINSTOCK_USDT 合約

SHEINSTOCK_USDT 屬於合約產品，並不等同於持有香港交易所上市的 SHEIN 股票。合約交易可能涉及槓桿，在 IPO 上市初期這類高波動階段，槓桿可能同時放大潛在收益與損失。

SHEIN IPO 之後，下一步看什麼？

9 月 1 日上市後，市場多年來關於 SHEIN 何時上市的問題終於告一段落，但公開市場的價格發現才剛開始。

接下來，投資人關注的焦點將逐漸從 IPO 本身轉向 SHEIN 真正的營運表現。營收成長、獲利能力、關稅、監管進展以及未來財報，都可能成為推動 SHEIN 股價的重要因素。

因此，上市首日下跌並不能直接回答 SHEIN 究竟值多少。相反地，SHEIN IPO 只是把原本發生在私募融資市場的估值爭議，正式搬到了公開市場。

FAQ

SHEIN 什麼時候 IPO？

SHEIN 於 2026 年 9 月 1 日正式在香港交易所掛牌交易。

SHEIN IPO 價格是多少？

SHEIN IPO 定價為每股 48.56 港元。

SHEIN 股票代碼是什麼？

SHEIN 在香港交易所的股票代碼為 00625。

為什麼 SHEIN 今天股價下跌？

SHEIN 上市首日股價一度下跌約 10%，主要因為投資人正在重新評估成長放緩、利潤率壓力、關稅、監管不確定性，以及約 265 億美元 IPO 估值是否具吸引力。

SHEIN IPO 後值多少錢？

SHEIN IPO 對應估值約為 265 億美元，遠低於 2022 年接近 1,000 億美元的私募市場估值高峰。

可以在 MEXC 交易 SHEIN 嗎？

MEXC 已上線 SHEINSTOCK_USDT 合約交易對，提供與 SHEIN 價格波動相關的衍生品曝險，但並不等同於直接購買或持有 SHEIN 股票。