Figma（FIG）株、CEO ディラン・フィールドが436万ドルを売却後5％下落

TLDR

• FigmaのCEO Dylan Fieldは5月29日、クラスA株174,430株を加重平均価格25.02ドルで436万ドルにて売却した。
• この売却は、2025年8月に設定された事前取り決め済みのRule 10b5-1取引プランに基づき、Field 2024 GRAT Remainder Trustを通じて行われた。
• FIG株は水曜日に約5%下落し、ソフトウェアセクター全体も反落——iShares Expanded Tech-Software Sector ETFは3.5%下落した。
• 過去1年間で株価が79%下落したにもかかわらず、Figmaは売上高41%増の11.6億ドルを達成し、売上総利益率は80%近くに達した。
• 複数のアナリストが価格予測を引き下げ、Stifelは25ドル、Piper Sandlerは30ドル、RBC Capitalは28ドルに目標株価を下方修正した。

Figma（FIG）株は水曜日に約5%下落した。規制当局への届出により、CEO Dylan Fieldが今月初めにクラスA株436万ドル相当を売却したことが明らかになったためだ。このニュースを受け、株価は23ドル前後で推移した。

Figma, Inc., FIG

Fieldは5月29日、クラスA株174,430株を加重平均価格25.02ドルで処分し、個々の取引価格は25.00ドルから25.11ドルの範囲であった。売却はField 2024 GRAT Remainder Trustを通じて実施され、A7P Trust Companyが受託者を務めた。

この取引は、Fieldが2025年8月に採用した「Field Diversification Plan」と呼ばれる事前計画済みのRule 10b5-1の取り決めの一環である。このようなプランは、経営幹部がインサイダー情報に基づく取引とみなされることなく、定期的なスケジュールで株式を売却できるよう、事前に設定されるものだ。

売却前に、同トラストが保有するクラスB株174,430株が同数のクラスA株に転換された。これはFigmaの定款に規定された標準的なプロセスである。売却後、同トラストはクラスA株を保有していない。

Fieldは依然として同社に非常に大きな持分を保有している。彼はクラスB株37,987,566株を直接保有し、さらにLLL Investments LLC（クラスB株14,754,517株）、Field 2021 Descendants Trust（クラスB株1,122,908株）、Field 2024 GRAT Remainder Trust（クラスB株348,859株が残存）を通じて間接的にも持分を保有している。

ソフトウェアセクター全体の売りが下落圧力に

株価の下落は単独で起きたわけではない。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）も同日3.5%下落し、前月に25%超の上昇を記録した後に反落した。AIによる混乱への懸念が再燃し、ソフトウェア銘柄からの資金ローテーションを促した。

Figma自身の株価も厳しい状況が続いている。FIGは過去1年間で79%下落しており、執筆時点の株価は23ドル前後となっている。

アナリストが目標株価を引き下げも、事業は成長継続

アナリストコミュニティは期待値を調整してきた。StifelはAIを巡る不透明感を理由に価格予測を25ドルに引き下げ、Piper Sandlerは利益率への圧力を指摘して30ドルに引き下げ、RBC Capitalはバリュエーションへの懸念を挙げて28ドルに引き下げた。Oppenheimerはパフォーム格付けを維持した。

アクティビスト株主のFindell Capital Managementは、Anthropicが競合するデザイン製品を発売したことを受け、Figmaに対して業務効率化と取締役会のガバナンス見直しを別途求めている。

株価の下落にもかかわらず、Figmaの事業の実態は成長を続けている。同社は売上高41%増の11.6億ドルを達成し、売上総利益率は80%近くに達した。Q1では売上高が前年同期比46%増となり、推定値を1,740万ドル上回った。経営陣はシート数の拡大とAI導入を主要な成長要因として挙げた。

InvestingProのアナリストは、直近の損失を経て、Figmaが今年中に黒字転換すると予想している。

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