L'action Micron (MU) chute de 7 % — Le boom de la mémoire est-il en train de s'essouffler ?

TLDR

• L'action Micron a chuté d'environ 7 % en pré-ouverture jeudi, atteignant ~999–1 005 $ par action.
• La baisse a été en partie déclenchée par la déception des investisseurs face aux résultats de Broadcom, ce qui a pesé sur l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.
• L'analyste de Raymond James, Karl Ackerman, avertit que les prix de vente moyens des DRAM et NAND pourraient atteindre un pic à mi-2026.
• Les accords de prix à long terme devraient amortir l'impact d'un éventuel pic des prix.
• Les analystes restent globalement haussiers — Morgan Stanley, Raymond James et Susquehanna ont tous relevé leurs objectifs de prix récemment.

L'action Micron Technology (MU) a chuté d'environ 7 % en pré-ouverture jeudi, atteignant environ 999–1 005 $, alors que la faiblesse se propageait dans le secteur des semi-conducteurs à la suite d'une réaction mitigée aux résultats trimestriels de Broadcom.

Micron Technology, Inc., MU

Broadcom a affiché de solides chiffres, mais les investisseurs ont été déçus que la société n'ait pas relevé ses prévisions de revenus IA à long terme au-delà de l'objectif existant de 100 milliards de dollars pour l'exercice 2027. Cela a suffi à déclencher des prises de bénéfices dans l'ensemble du secteur des puces, et Micron s'est retrouvé pris dans le feu croisé.

Il convient de garder un peu de recul ici. Même après la baisse de jeudi, Micron est encore en hausse d'environ 916 % sur l'année écoulée. C'est une action qui a connu une progression remarquable.

Un pic des prix de la mémoire à l'horizon

La préoccupation plus structurelle, cependant, vient de l'analyste de Raymond James, Karl Ackerman, qui a publié une note mercredi avertissant que les prix de vente moyens des DRAM et NAND sont susceptibles d'atteindre un pic à mi-2026.

C'est plus tôt que ce qu'anticipait une grande partie de Wall Street. La plupart des analystes avaient indiqué mi-2027 comme le point le plus précoce où l'augmentation de l'offre pourrait refroidir la demande portée par les dépenses en infrastructure IA.

Un pic des prix dans le secteur des puces mémoire signale généralement le début d'un ralentissement cyclique — le genre qui a historiquement frappé de plein fouet des entreprises comme Micron, SK Hynix et Samsung Electronics.

Ackerman a néanmoins maintenu une note Surperformance sur l'action, notant que les accords de prix à long terme devraient contribuer à atténuer l'impact cette fois-ci.

Le ratio cours/bénéfices prévisionnel de Micron s'est fortement élargi, passant de 4,4 fois aussi récemment qu'en avril à 11,7 fois actuellement, selon FactSet.

C'est un avertissement assez direct — mais dont il pense que le marché commence déjà à l'intégrer dans les prix.

Résultats et objectifs des analystes

Le prochain événement majeur de Micron est la publication de ses résultats, prévue le 24 juin 2026.

Wall Street s'attend à un bénéfice de 19,29 $ par action, en hausse par rapport à 1,91 $ il y a un an. Le chiffre d'affaires est projeté à 33,88 milliards de dollars, contre 9,30 milliards de dollars à la même période l'année dernière.

L'action se négocie actuellement à un P/E de 50,9 — une prime par rapport à de nombreux pairs du secteur des semi-conducteurs.

Malgré la vente massive de jeudi, la communauté des analystes n'a pas cillé.

Morgan Stanley a maintenu une note Surpondérer et a relevé son objectif de prix à 1 050 $ le 3 juin. Raymond James a relevé son objectif à 1 100 $ le 1er juin. Susquehanna est allé plus loin, relevant son objectif à 1 750 $ le 29 mai, avec une note Positive.

Le consensus parmi les analystes reste Achat, avec un objectif de prix moyen de 827,61 $.

En pré-ouverture jeudi, Micron était en baisse de 7,38 % à 999,86 $.

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