市場結構並未突然崩潰;隨著Ripple [XRP]從2025年高點回撤近70%,市場結構逐漸走弱。
較低的高點首先形成,隨後反彈縮短,這顯示了派發而非累積。
隨著流動性減少,槓桿倉位仍處於高位,在價格下方形成結構性脆弱。
一旦關鍵支撐位被突破,止損集群被觸發,衍生品清算加速。強制性賣出轉移至鏈上,因為陷入困境的持有者將代幣轉移到交易所。
來源:Santiment/X
已實現虧損隨後激增至約9.08億美元,創下自2022年低谷以來最大的投降式上漲。
這一幅度反映了強制退場行為而非自主性賣出,而未平倉合約同時收縮,槓桿被清洗。
市場參與者反應不對稱。短期交易者降低了風險敞口,而大錢包選擇性地吸收了恐慌性流動性。
社交情緒惡化,但鯨魚累積緩和了進一步的下行擴張。從歷史上看,之前19.3億美元的已實現虧損事件之後出現了114%的復甦,提供了背景先例。
目前的穩定依賴於減少虧損報告、持續從交易所提款,以及在沒有過度槓桿的情況下以健康方式重建未平倉合約。
XRP能否複製其2022年的復甦動態?
XRP之前的投降週期為當前的下跌提供了明確的參考點。2022年,隨著價格下跌約80%至0.30美元,已實現虧損達到近-19.3億美元的峰值。
極端的拋售標誌著衰竭,價格隨後在八個月內反彈了114%。在此期間,波動性收窄,賣壓減輕。
復甦逐步發展,隨著較弱的持有者退出,虧損在四到六個月內減少。
在當前週期中,XRP從2025年高點3.65美元下跌了近70%至約1.10美元。
已實現虧損再次增加,但整體市值的收縮並未像2022年記錄的-40%跌幅那樣劇烈。
此外,30天波動性較低,這顯示市場結構更加穩定。
然而,更廣泛的條件已經改變。ETF參與、更明確的監管以及更強的衍生品活動現在影響著流動性。
雖然過去的模式顯示投降後會復甦,但機構參與可能會放慢步伐或減少任何反彈的規模。
困境供應如何重塑XRP的流通量
XRP的2月份下跌分階段展開,首先急劇下跌24%至1.37美元,加劇了賣壓。
隨著價格跌破下方,已實現虧損擴大,確認了情緒性投降而非有序派發。
自2026年初以來,XRP鯨魚流入Binance的量已達到約38億枚代幣,反映了在價格下跌期間來自大錢包的穩定存款,而交易所儲備降至五年低點。
這種遷移減少了即時流通量,逐步緩解了反射性賣壓。
同時,機構訊號在波動性之下增強。現貨ETF流入量達到每週1,260萬XRP,悄悄吸收困境供應。
來源:CoinGlass
資金費率連續12天保持負值,即使在供應輪換的情況下,仍反映出持續的看跌偏見。在情緒層面,恐懼與貪婪指數降至9,標誌著極度恐懼。
從歷史上看,這些狀況與後期投降相關,意味著如果流動性穩定,充分的再分配可能會支持累積。
最終總結
- 困境供應輪換和虧損強度減弱越來越多地顯示後期投降,而非新的結構性弱點。
- 壓縮的波動性和機構吸收現在將XRP框定在早期築底階段,而非主動崩潰。
來源:https://ambcrypto.com/xrp-panic-selling-ends-as-institutions-absorb-supply-is-recovery-next/
