概述 7月31日的首爾股市寫下了韓國資本市場歷史上最極端的一頁。KOSPI指數收盤大漲17.91%至6,595點附近，創下該指數設立以來最大單日漲幅，開盤僅7分鐘漲幅便超過11%，觸發交易所買方Sidecar機制，程序化買單被暫停5分鐘。SK海力士股價一路衝至29.95%，觸及韓國股市30%的單日漲幅上限，SK集團會長崔泰源罕見的直接增持進一步點燃買盤，三星電子收漲近27%並重返萬億美元市值俱樂部概述 7月31日的首爾股市寫下了韓國資本市場歷史上最極端的一頁。KOSPI指數收盤大漲17.91%至6,595點附近，創下該指數設立以來最大單日漲幅，開盤僅7分鐘漲幅便超過11%，觸發交易所買方Sidecar機制，程序化買單被暫停5分鐘。SK海力士股價一路衝至29.95%，觸及韓國股市30%的單日漲幅上限，SK集團會長崔泰源罕見的直接增持進一步點燃買盤，三星電子收漲近27%並重返萬億美元市值俱樂部

韓國股市單日暴漲18%創歷史紀錄，SK海力士觸及30%漲停

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2026/07/31 15:53

概述

7月31日的首爾股市寫下了韓國資本市場歷史上最極端的一頁。KOSPI指數收盤大漲17.91%至6,595點附近，創下該指數設立以來最大單日漲幅，開盤僅7分鐘漲幅便超過11%，觸發交易所買方Sidecar機制，程序化買單被暫停5分鐘。SK海力士股價一路衝至29.95%，觸及韓國股市30%的單日漲幅上限，SK集團會長崔泰源罕見的直接增持進一步點燃買盤，三星電子收漲近27%並重返萬億美元市值俱樂部。這場暴漲的背景同樣極端，KOSPI此前三個交易日累計重挫超過17%，7月全月仍下跌22.19%，爲1997年亞洲金融危機以來最差單月表現。隔夜美股微軟財報引爆的半導體行情、三星超預期業績以及槓桿出清後的倉位真空，共同製造了這場史詩級的單日修復。對全球投資者而言，真正的問題是，這是新週期的起點，還是巨震尚未結束的信號。

核心要點

KOSPI指數7月31日收漲17.91%至6,595點附近，爲指數設立以來最大單日漲幅，開盤7分鐘內漲超11%，觸發買方Sidecar機制暫停程序化交易5分鐘。

SK海力士盤中漲幅擴大至29.95%，觸及30%的單日漲停上限，SK集團會長崔泰源罕見直接買入自家股票，疊加公司創紀錄的第二季度業績，構成雙重支撐。

三星電子收漲約27%，重返萬億美元市值俱樂部，KOSPI總市值時隔四個交易日重新站上5000萬億韓元，日經225指數同日上漲4.03%。

直接導火索是隔夜美股行情，微軟財報推動費城半導體指數大漲8%，閃迪、美光等存儲股集體錄得15%至26%的漲幅，AI基礎設施敘事全面修復。

暴漲發生在極端超跌之上，KOSPI此前三個交易日累計下跌超過17%，7月全月仍收跌22.19%，創1997年以來最差單月表現，摩根大通指出韓國市場的極端槓桿已大幅出清。

波動率指數Vkospi從90上方回落至85附近，恐慌情緒緩和，但單日18%的指數波動本身說明市場結構仍然脆弱，趨勢反轉尚待確認。

有史以來最大單日漲幅是如何發生的

美聯社的報道顯示，KOSPI在7月31日高開後迅速拉昇，最終收漲17.9%，創下該指數有史以來最大單日漲幅。韓國中央日報的記錄還原了開盤時刻的細節，指數以5,657.79點、上漲1.15%開盤，僅7分鐘後漲幅便擴大至11.05%，KOSPI200期貨指數因一分鐘內漲超5%觸發買方Sidecar機制，程序化買單被暫停5分鐘，緊隨其後KOSDAQ市場的買方Sidecar也被觸發。

外資淨買入是推動指數的主力。行情並非韓國獨有，日經225指數同日上漲4.03%至64,362點，盤中一度升破65,000點，整個亞洲科技板塊都在跟隨隔夜美股的半導體行情重新定價。按板塊看，包含半導體的電氣電子類股單日大漲24.66%，機械、精密儀器等出口鏈條全面走強。

隔夜美股提供了全部彈藥

這場暴漲的直接催化劑在紐約。微軟財報顯示Azure增長43%、商業合同儲備達6780億美元，股價單日大漲16%並增加約4500億美元市值，CNBC的收盤數據顯示納指漲2.8%終結六連跌，費城半導體指數飆升8%。存儲板塊是全場最強，閃迪一度漲26%，美光漲18%，直接爲首爾市場的兩大權重股預演了劇本。

SK海力士爲何直奔30%漲停

三重利好在同一天疊加

彭博的報道指出，SK海力士股價逼近30%的單日漲幅上限，除了美股同行的暴漲，SK集團會長崔泰源罕見的直接增持自家股票是重要推手。大股東在深度回調後真金白銀買入，向市場傳遞了管理層對基本面的判斷。

基本面本身也有支撐。SK海力士剛剛公佈創紀錄的第二季度業績，UBS本週以204美元目標價和買入評級首次覆蓋其美股存託憑證，認爲股價遠未反映AI需求驅動的存儲行業結構性改善。高盛同步預計傳統DRAM價格在三、四季度維持兩位數上漲，HBM定價明年存在翻倍空間。Benzinga的報道還顯示，三星電子第二季度營收同比增長130%、利潤暴增超過1800%，並警告存儲供應緊張可能持續至2028年，爲整個存儲板塊的多頭邏輯背書。

漲停機制放大了稀缺性

韓國股市設有30%的單日漲跌幅限制。當SK海力士觸及漲停，買盤無法繼續推高價格，未成交的需求只能溢出到三星電子、SK Square、韓美半導體等同鏈條標的，這是當日電氣電子板塊整體漲近25%的微觀機制。漲停板同時製造了"買不到"的稀缺感，進一步強化了逼空氛圍。

暴漲的另一面是歷史級暴跌

理解這個18%，必須先理解此前的下跌。TradingKey的統計顯示，即便算上這次暴漲，KOSPI在7月仍累計下跌22.19%，創下1997年亞洲金融危機以來最差單月表現。此前三個交易日指數重挫超過17%，三星電子和SK海力士分別下跌27.2%和18.5%，導火索是市場對Meta、谷歌、亞馬遜等巨頭AI資本開支回報的質疑，以及中國長鑫存儲IPO和設備國產化引發的競爭擔憂，高槓杆資金被迫連環平倉。

摩根大通的分析指出，韓國市場的極端槓桿在這輪下跌中已經大幅出清，對衝基金爲降槓桿進行的科技股拋售基本完成。波動率指數Vkospi從週三盤中的90上方回落至85附近。賣壓枯竭、槓桿歸零、然後遭遇重磅利好，這是單日18%的技術條件，也是它無法被簡單解讀爲"牛市重啓"的原因。

對投資者意味着什麼

三星電子重返萬億美元市值俱樂部、KOSPI總市值重新站上5000萬億韓元，標誌着這輪修復的規模。但韓國本地分析師普遍強調，指數距離6月高點仍有相當距離，月度跌幅僅收復了一部分，判斷趨勢反轉爲時尚早，確認信號需要看到指數在7,100點上方企穩、外資持續淨買入以及波動率繼續回落。

對交易者而言，這種環境的特徵是雙向的極端波動，SK海力士一週之內先跌18.5%再單日漲30%，任何方向的槓桿倉位都可能在數小時內被摧毀。對於希望參與這類標的但受限於韓股交易渠道的投資者，MEXC 等平臺提供了以USDT結算的股票期貨產品，可以在加密市場的交易框架內跟蹤SK海力士的價格波動，但同樣需要嚴格管理槓桿與倉位。

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後續觀察點與潛在風險

確認反轉需要的三個信號

第一是資金的持續性，單日外資爆買之後，未來一到兩週的外資淨流向決定反彈的成色。第二是存儲現貨價格，高盛預期的DRAM兩位數漲價若在三季度兌現，基本面將接過估值修復的接力棒。第三是全球AI資本開支指引，亞馬遜AWS增速37%已提供積極信號，後續英偉達財報和各大雲廠商的開支表態是行業級變量。

不容忽視的風險

風險同樣清晰。中國存儲廠商的產能爬坡與設備國產化進展是這輪暴跌的原始誘因,該變量並未消失。美債長端收益率仍在5.2%上方逼近2007年高位，美聯儲9月是否加息懸而未決，宏觀貼現率隨時可能重新壓制成長股估值。此外，單日18%的指數波動和頻繁觸發的Sidecar本身就是市場結構脆弱的證據，韓國政府仍在討論市場穩定措施，極端波動的環境短期內難言結束。

MEXC Crypto Pulse 研究團隊獨家觀點

這次暴漲真正重要的地方，不是紀錄本身，而是它暴露了全球AI交易的定價機制已經進入"槓桿驅動"階段。KOSPI一個月內先跌22%再單日漲18%，同一批股票的基本面在四周內沒有發生任何等量級的變化，變化的只是倉位和槓桿。當波動由資金結構而非基本面主導時，市場對任何邊際信息的反應都會被成倍放大，這個特徵在未來數月大概率持續。

市場可能誤讀的地方在於，把漲停和歷史紀錄當作安全信號。恰恰相反，健康的牛市很少需要單日18%，這種走勢更常見於劇烈出清後的真空反彈。SK海力士的30%漲停中有多少來自基本面重估，多少來自空頭回補和漲停板的稀缺效應，需要用未來兩週的走勢來驗證。

投資者接下來最該關注的是兩條線索的交叉驗證，存儲現貨價格能否兌現漲價預期，以及外資對韓股的淨買入能否持續超過一週。前者驗證基本面，後者驗證資金面，兩者同時成立，反彈纔有資格升級爲反轉。

對加密市場的啓發有兩層。其一，韓國是全球加密交易最活躍的市場之一，韓股財富效應的劇烈波動歷史上會影響韓元交易對的資金活躍度，KOSPI的穩定對亞洲時段的加密流動性是間接利好。其二，這場股市巨震演示了槓桿出清的完整過程，從連環爆倉到真空反彈，與加密市場的運行機制高度同構。理解了KOSPI這一個月，就理解了高槓杆市場的通用劇本，這對管理任何高波動資產的倉位都有直接的參考價值。

常見問題

韓國股市爲什麼單日暴漲18%？

直接催化劑是隔夜美股。微軟財報推動納指漲2.8%、費城半導體指數飆升8%，存儲芯片股集體大漲，爲三星電子和SK海力士兩大權重股提供了重新定價的依據。深層原因是超跌，KOSPI此前三個交易日重挫超過17%，槓桿資金已被大幅出清，賣壓枯竭疊加外資爆買，指數收漲17.91%，創設立以來最大單日漲幅。

SK海力士爲什麼能觸及30%漲停？

三重因素疊加。一是美股存儲同行隔夜暴漲，閃迪一度漲26%、美光漲18%，直接擡升估值錨。二是基本面支撐，公司剛公佈創紀錄的第二季度業績，UBS以204美元目標價首次覆蓋其美股，高盛看好DRAM和HBM漲價。三是SK集團會長崔泰源罕見直接增持自家股票，大股東真金白銀買入強化了市場信心，買盤將股價推至韓股30%的單日漲幅上限。

什麼是Sidecar機制，爲什麼會被觸發？

Sidecar是韓國交易所的市場穩定機制。當KOSPI200期貨指數在一分鐘內上漲或下跌超過5%時，程序化交易訂單會被暫停5分鐘，以緩衝極端波動。7月31日開盤僅數分鐘，期貨指數漲幅即接近15%，上午9點06分買方Sidecar被觸發，KOSDAQ市場的同類機制在一秒後也被激活。該機制暫停的只是程序化訂單，普通交易仍可正常進行。

這次暴漲意味着韓股熊市結束了嗎？

尚不能確認。即便算上這次暴漲，KOSPI在7月仍累計下跌22.19%，爲1997年以來最差單月表現，指數距離6月高點還有相當距離。本地分析師普遍將其定性爲極端超跌後的技術性修復，趨勢反轉需要看到外資持續淨買入、波動率指數繼續回落以及指數在更高位置企穩。引發暴跌的中國存儲競爭和AI資本開支質疑兩大擔憂也並未消除。

普通投資者可以怎樣參與SK海力士的行情？

渠道有三類。一是通過支持韓股的券商直接買賣首爾上市的SK海力士股票。二是交易其在美股新掛牌的存託憑證。三是通過衍生品跟蹤價格，例如 MEXC 提供以USDT結算的SK海力士股票期貨。需要強調的是，該股一週內先跌18.5%再單日漲30%，波動極端，任何渠道參與都應嚴格控制槓桿和倉位，充分評估自身風險承受能力。

韓股暴漲對加密市場有影響嗎？

有間接影響。韓國是全球加密交易最活躍的市場之一，韓股劇烈波動帶來的財富效應變化，歷史上會影響韓元交易對的資金活躍度，股市企穩對亞洲時段的加密流動性偏正面。同時，本輪全球AI交易中，比特幣和AI板塊代幣與半導體股票的相關性較高，KOSPI與費城半導體指數的修復共同改善了風險偏好環境，但這種相關性在下跌時同樣成立。

免責聲明

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