Попит на Bitcoin перевищує емісію в 6 разів – чи це розширення, зумовлене дефіцитом?

Інституційні покупці поглинають Bitcoin [BTC] швидше, ніж майнери можуть його постачати. У 2026 році установи придбали приблизно в шість разів більше, ніж нова емісія.

Bitcoin поглинається установами безпрецедентними темпами. Ще у 2021 році попит становив приблизно 236 000 BTC, що було менше за нову пропозицію приблизно в 330 000.

Хоча 2022 рік змінив негативну тенденцію, відновлення відбулося у 2023 році, коли було придбано приблизно 111 000 BTC і видобуто 337 000.

Справжній перелом стався у 2024 році. Інституційний попит зріс до приблизно 913 000 BTC, тоді як пропозиція впала до 218 000.

Імпульс продовжився у 2025 році: було придбано 702 000 BTC і видобуто 166 000. У 2026 році темп придбання залишається в шість разів вищим за пропозицію.

Ці дії вказують на прийняття ETF, дефіцит після халвінгу та довгострокові цілі розподілу.

Подібні дисбаланси в минулому були провісниками масштабного зростання цін і посилення бичачих реакцій протягом ринкових циклів.

Зростання M2 прискорюється, але чи сприятиме це зростанню Bitcoin?

Темп зростання M2 у світовій економіці зростає тривожними темпами, досягнувши найвищого рівня після 2020 року.

Це підживлюється пом'якшенням політики центральних банків, фіскальними дефіцитами та вливаннями ліквідності. Як наслідок, фінансові умови стали більш вільними. Апетит до ризику також покращився.

Bitcoin традиційно відстає від цих змін. Bitcoin перебував у постійних бичачих циклах під час попередніх розширень M2, особливо у 2017, 2020 та 2021 роках.

Коли ліквідність стає стабільно позитивною, кореляція стає потужною. Примітно, що його зростання не є лінійним, а також широким і нерівномірним, оскільки воно змінюється залежно від циклів.

Тим не менш, надлишкова ліквідність намагається знайти обмежені джерела активів. Поглинання потоків забезпечується фіксованою пропозицією, портативністю та глобальною доступністю Bitcoin.

Якщо глобальне зростання M2 залишиться позитивним і продовжить прискорюватися, ліквідність повинна і надалі сприяти Bitcoin з часом.

Однак інвесторам необхідно стежити за будь-яким уповільненням або розворотом зростання грошової маси. Особливо враховуючи, що попередні цикли показали, що ралі Bitcoin швидко слабшають, коли імпульс ліквідності змінюється.

Притоки в Bitcoin ETF відновлюють імпульс, оскільки установи закріплюють BTC біля $96 тис.

На момент публікації Bitcoin торгувався біля $96 000 після відновлення від нещодавньої слабкості. Макроневизначеність, зміна очікувань щодо ставок і ротація ризиків спричинили короткострокові коливання.

Однак зараз інституційне позиціонування має більше значення. Саме тут потоки ETF стають критичними.

Наприклад, аналітична діаграма виявила повторювані сплески притоків у спотові Bitcoin ETF з травня 2025 року. Ці сплески тісно збігалися з локальним зростанням цін.

Великі зелені стовпці свідчать про агресивну інституційну акумуляцію. Навпаки, тривалі червоні стовпці часто збігаються з корекційними фазами.

Примітно, що притоки 15 січня на суму $840 мільйонів виділяються. Вони відображали попередні хвилі накопичення, які спостерігалися в липні та жовтні. Ці потоки активно впливали на ціну альткоїна. Сильні притоки поглинали тиск продажів і також штовхали Bitcoin до вищих діапазонів.

Тим часом, скупчені покупки знизили волатильність на зниження. Це можна розглядати як доказ структури. Це означає, що ці потоки були не просто шумом. Натомість вони відображали ротацію капіталу та впевненість.

Враховуючи це, інвесторам слід стежити за стійкими потоками. Стабільні притоки підтримують стабілізацію, тоді як розвороти відкривають ризик.

Підсумкові думки

• Інституційний попит тепер значно перевищує нову пропозицію Bitcoin, а притоки ETF і дефіцит після халвінгу створюють структурно жорсткіший ринок.

• Потенціал зростання Bitcoin все більше залежить від стійкості ліквідності, оскільки стабільні притоки ETF і позитивне зростання M2 підтримують стабільність, тоді як розвороти можуть послабити імпульс.