Цього тижня ринки зіткнулися з новою хвилею невизначеності, оскільки повернулися геополітичні ризики, штучний інтелект став ще більшою макроекономічною силою, а очікування щодо ліквідності продовжували стимулювати апетит до ризику. Криптовалюта слідувала за загальним настроєм ринку, підкреслюючи свій все більший зв'язок зі світовими фінансовими умовами.
• $[Cash Cat (CASHCAT)]{https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/article/first-in-market-17827791536756$: мемкоїн на Robinhood Chain, що користується трендом криптонаративів, сформованих спільнотою.
• $[Grove (GROVE)]{https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/article/first-in-market-17827791536729$: DeFi-протокол, що використовує дохідність стейблкоїнів і тренд кредитування з RWA.
• $[AntFun (ANTFUN)]{https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/article/first-in-market-17827791536679$: цей гаманець SocialFi поєднує можливості Web3 зі залученням спільноти.
[Отримати ранній доступ]{https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/all}
Напруженість між США та Іраном знову в центрі ринку. Нові удари США по іранських цілях і поновлення занепокоєння щодо судноплавства через Ормузьку протоку призвели до різкого зростання цін на нафту, тоді як долар США та дохідність казначейських облігацій також зросли, оскільки інвестори переоцінили інфляційний ризик. Ці кроки не були драматичними окремо, але разом вони нагадали ринкам, що геополітика все ще може змінити макроекономічний фон за лічені години. Коли нафта, долар і дохідність рухаються в одному напрямку, наслідки рідко обмежуються енергетичним ринком.
Водночас штучний інтелект непомітно перейшов від «технологічного тренду» до повноцінної макроекономічної теми. Цього разу про нього говорять не лише трейдери, а й ФРС. У протоколі засідання FOMC від 16–17 червня, опублікованому на початку цього тижня, «постійні інвестиції у штучний інтелект» потрапили до того самого списку рушійних сил ринку, що й конфлікт на Близькому Сході та дані щодо інфляції. Співробітники ФРС пішли далі, зазначивши, що розвиток штучного інтелекту активно стимулює реальні інвестиційні витрати на центри обробки даних, високотехнологічне обладнання та програмне забезпечення: це справжній внесок у ВВП, а не другорядна історія. Вони також зазначили, що постійний попит, зумовлений штучним інтелектом, підвищив їхній прогноз інфляції на 2026–2027 роки, навіть попри те, що вони дещо скоротили свій прогноз зростання, та назвали економічні наслідки інвестицій у штучний інтелект і його впровадження як особливе джерело невизначеності у своєму прогнозі.
Це залишає інвесторів зі все більш складною картиною ліквідності. Грошова маса M2 у США продовжує зростати, а Федеральна резервна система минулого грудня припинила кількісне посилення, замінивши скорочення балансу операціями з управління резервами, спрямованими на підтримку достатніх банківських резервів. На папері ці події виглядають сприятливими для ризикованих активів. На практиці ринки мають різні погляди щодо того, чи це суттєве пом'якшення фінансових умов, чи просто технічне управління балансом. Ця відмінність важлива, оскільки як криптовалютні, так і технологічні акції, що швидко зростають, стали особливо чутливими до змін очікувань ліквідності.
Ралі криптовалюти цього тижня зазнало різкого спаду. Bitcoin частково відновив червневе падіння на початку липня до понад 61 000 $, але поновлена геополітична напруженість швидко перервала це ралі, а Ether і Solana також знизилися. На відміну від акцій, криптовалюта торгується цілодобово, що робить її одним з перших основних класів активів, які поглинають геополітичні та макроекономічні новини до відкриття традиційних ринків. Цінова динаміка стала ще одним нагадуванням про те, що Bitcoin усе частіше торгується разом із іншими ризиковими активами, а не поза фінансовою системою.
Strategy тепер точно поводиться як продавець. Згідно з документами регуляторних органів, компанія продала приблизно 3588 BTC наприкінці червня та на початку липня для фінансування розподілу своїх привілейованих акцій і поповнення резерву доларів США. Продажі невеликі порівняно із загальними активами компанії та не змінюють її довгострокових зобов'язань щодо Bitcoin. Однак вони відображають помітний зсув: замість того, щоб розглядати Bitcoin як односторонню стратегію накопичення, Strategy тепер використовує свої активи як частину активного управління казначейством. Оскільки витрати на фінансування залишаються високими, дисципліна балансу також стає більшою частиною історії Bitcoin.
Дебют SK Hynix на Nasdaq свідчить про те, що інституційний апетит до інфраструктури ШІ залишається надзвичайно сильним. Пропозиція була перевищена більш ніж у сім разів, що підтверджує думку інвесторів, які все ще вважають, що попит на пам'ять і обчислювальну потужність ШІ має роки розвитку попереду. То чому ж Майк Вілсон з Morgan Stanley став обережнішим щодо акцій напівпровідникових компаній?
Його аргумент полягає не в тому, що попит на ШІ сповільнюється. Справа в тому, що ринок став дедалі вимогливішим до компаній, які задовольняють цей попит. Акції напівпровідників очолили більшу частину цьогорічного ралі, спонукаючи аналітиків неодноразово підвищувати прогнози прибутків і мультиплікатори оцінки. У міру того, як очікування зростають, разом з ними зростає і перешкода для перевищення ефективності. Від компаній очікують не лише високих результатів. Очікується, що вони забезпечать результати, навіть сильніші, ніж ринок, який уже передбачає виняткове зростання.
Вілсон стверджує, що це змінює те, де інвестори можуть знайти наступний етап прибутку. Замість того, щоб продовжувати переслідувати компанії, які створюють інфраструктуру ШІ, він бачить більше можливостей у гіпермасштабувальниках, які розгортають її. Microsoft, Amazon і Meta спільно планують сотні мільярдів доларів капітальних витрат, пов’язаних із ШІ, протягом наступних кількох років. Якщо розбудова інфраструктури триватиме, як очікується, ці компанії, а не лише виробники мікросхем, можуть стати наступними бенефіціарами циклу ШІ.
Samsung запропонував своєчасну ілюстрацію цієї динаміки. Компанія спрогнозувала рекордний квартальний операційний прибуток, перевершивши очікування аналітиків, оскільки високий попит на мікросхеми пам’яті для ШІ продовжував підтримувати ціни. За більшості обставин ці результати були б відзначені. Натомість акції Samsung різко впали. Розпродаж не став вироком для бізнесу Samsung. Це було нагадуванням, що ціни на акції відображають очікування, а не звіти. Після потужного підйому за минулий рік інвестори вже заклали в ціну надзвичайний квартал. Рекордного прибутку вже було недостатньо. Ринок негайно перейшов до більш складного питання: чи можуть результати ставати ще кращими?
Саме про це, зрештою, попереджає Вілсон. Його заклик полягає не в тому, що штучний інтелект більше не цікавий чи навіть у тому, що виробники мікросхем у біді. Це те, що коли очікування стають головним фокусом, консенсус часто має більше значення, ніж ефективність. Компанії, які забезпечують найбільший прибуток, не завжди приносять найбільший дохід.
Ліонель Мессі забив лише чотири з останніх восьми пенальті на ЧС.
Не так давно коефіцієнт конверсії 50% здався б неможливим для одного з найкращих гравців у футболі. Але це те, що стосується очікувань: щойно досконалість стає нормою, кожен промах здається більшим, ніж він є насправді. Ринки працюють так само. Цього тижня компанії розчарували не через погані результати, а через те, що інвестори вже очікували досконалості.
[Прогнозувати рухи ринку]{https://prediction.mexc.com/uk-UA/prediction-markets/all}
• Футбольне свято: стадія плей-офф набирає обертів, а також $[футбольне свято на 500 000 $] {https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/article/500-000-football-fiesta-17827791536376}$ від MEXC. Робіть прогнози на футбольні матчі, сформуйте свою торгову серію і отримайте від бонусів за перший прогноз до винагород за комбіновані прогнози.
• Не пропустіть хвилю штучного інтелекту: штучний інтелект все ще є улюбленим аргументом на ринку. Створіть фондовий рахунок, виконуйте прості завдання та розділіть 1 000 000 $ у SK Hynix
[Приєднатись до Футбольного свята]{https://www.mexc.com/uk-UA/campaigns/PredictionParty?utm_source=mexc&utm_medium=ann}
Слідкуйте за нами в Telegram, щоб отримувати сповіщення, коли з’являється новий дайджест.
[Слідкувати за MEXC у Telegram]{https://t.me/MEXC_OfficialAnnouncements}
Цього тижня ринки зіткнулися з новою хвилею невизначеності, оскільки повернулися геополітичні ризики, штучний інтелект став ще більшою макроекономічною силою, а очікування щодо ліквідності продовжували стимулювати апетит до ризику. Криптовалюта слідувала за загальним настроєм ринку, підкреслюючи свій все більший зв'язок зі світовими фінансовими умовами.
• $[Cash Cat (CASHCAT)]{https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/article/first-in-market-17827791536756$: мемкоїн на Robinhood Chain, що користується трендом криптонаративів, сформованих спільнотою.
• $[Grove (GROVE)]{https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/article/first-in-market-17827791536729$: DeFi-протокол, що використовує дохідність стейблкоїнів і тренд кредитування з RWA.
• $[AntFun (ANTFUN)]{https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/article/first-in-market-17827791536679$: цей гаманець SocialFi поєднує можливості Web3 зі залученням спільноти.
[Отримати ранній доступ]{https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/all}
Напруженість між США та Іраном знову в центрі ринку. Нові удари США по іранських цілях і поновлення занепокоєння щодо судноплавства через Ормузьку протоку призвели до різкого зростання цін на нафту, тоді як долар США та дохідність казначейських облігацій також зросли, оскільки інвестори переоцінили інфляційний ризик. Ці кроки не були драматичними окремо, але разом вони нагадали ринкам, що геополітика все ще може змінити макроекономічний фон за лічені години. Коли нафта, долар і дохідність рухаються в одному напрямку, наслідки рідко обмежуються енергетичним ринком.
Водночас штучний інтелект непомітно перейшов від «технологічного тренду» до повноцінної макроекономічної теми. Цього разу про нього говорять не лише трейдери, а й ФРС. У протоколі засідання FOMC від 16–17 червня, опублікованому на початку цього тижня, «постійні інвестиції у штучний інтелект» потрапили до того самого списку рушійних сил ринку, що й конфлікт на Близькому Сході та дані щодо інфляції. Співробітники ФРС пішли далі, зазначивши, що розвиток штучного інтелекту активно стимулює реальні інвестиційні витрати на центри обробки даних, високотехнологічне обладнання та програмне забезпечення: це справжній внесок у ВВП, а не другорядна історія. Вони також зазначили, що постійний попит, зумовлений штучним інтелектом, підвищив їхній прогноз інфляції на 2026–2027 роки, навіть попри те, що вони дещо скоротили свій прогноз зростання, та назвали економічні наслідки інвестицій у штучний інтелект і його впровадження як особливе джерело невизначеності у своєму прогнозі.
Це залишає інвесторів зі все більш складною картиною ліквідності. Грошова маса M2 у США продовжує зростати, а Федеральна резервна система минулого грудня припинила кількісне посилення, замінивши скорочення балансу операціями з управління резервами, спрямованими на підтримку достатніх банківських резервів. На папері ці події виглядають сприятливими для ризикованих активів. На практиці ринки мають різні погляди щодо того, чи це суттєве пом'якшення фінансових умов, чи просто технічне управління балансом. Ця відмінність важлива, оскільки як криптовалютні, так і технологічні акції, що швидко зростають, стали особливо чутливими до змін очікувань ліквідності.
Ралі криптовалюти цього тижня зазнало різкого спаду. Bitcoin частково відновив червневе падіння на початку липня до понад 61 000 $, але поновлена геополітична напруженість швидко перервала це ралі, а Ether і Solana також знизилися. На відміну від акцій, криптовалюта торгується цілодобово, що робить її одним з перших основних класів активів, які поглинають геополітичні та макроекономічні новини до відкриття традиційних ринків. Цінова динаміка стала ще одним нагадуванням про те, що Bitcoin усе частіше торгується разом із іншими ризиковими активами, а не поза фінансовою системою.
Strategy тепер точно поводиться як продавець. Згідно з документами регуляторних органів, компанія продала приблизно 3588 BTC наприкінці червня та на початку липня для фінансування розподілу своїх привілейованих акцій і поповнення резерву доларів США. Продажі невеликі порівняно із загальними активами компанії та не змінюють її довгострокових зобов'язань щодо Bitcoin. Однак вони відображають помітний зсув: замість того, щоб розглядати Bitcoin як односторонню стратегію накопичення, Strategy тепер використовує свої активи як частину активного управління казначейством. Оскільки витрати на фінансування залишаються високими, дисципліна балансу також стає більшою частиною історії Bitcoin.
Дебют SK Hynix на Nasdaq свідчить про те, що інституційний апетит до інфраструктури ШІ залишається надзвичайно сильним. Пропозиція була перевищена більш ніж у сім разів, що підтверджує думку інвесторів, які все ще вважають, що попит на пам'ять і обчислювальну потужність ШІ має роки розвитку попереду. То чому ж Майк Вілсон з Morgan Stanley став обережнішим щодо акцій напівпровідникових компаній?
Його аргумент полягає не в тому, що попит на ШІ сповільнюється. Справа в тому, що ринок став дедалі вимогливішим до компаній, які задовольняють цей попит. Акції напівпровідників очолили більшу частину цьогорічного ралі, спонукаючи аналітиків неодноразово підвищувати прогнози прибутків і мультиплікатори оцінки. У міру того, як очікування зростають, разом з ними зростає і перешкода для перевищення ефективності. Від компаній очікують не лише високих результатів. Очікується, що вони забезпечать результати, навіть сильніші, ніж ринок, який уже передбачає виняткове зростання.
Вілсон стверджує, що це змінює те, де інвестори можуть знайти наступний етап прибутку. Замість того, щоб продовжувати переслідувати компанії, які створюють інфраструктуру ШІ, він бачить більше можливостей у гіпермасштабувальниках, які розгортають її. Microsoft, Amazon і Meta спільно планують сотні мільярдів доларів капітальних витрат, пов’язаних із ШІ, протягом наступних кількох років. Якщо розбудова інфраструктури триватиме, як очікується, ці компанії, а не лише виробники мікросхем, можуть стати наступними бенефіціарами циклу ШІ.
Samsung запропонував своєчасну ілюстрацію цієї динаміки. Компанія спрогнозувала рекордний квартальний операційний прибуток, перевершивши очікування аналітиків, оскільки високий попит на мікросхеми пам’яті для ШІ продовжував підтримувати ціни. За більшості обставин ці результати були б відзначені. Натомість акції Samsung різко впали. Розпродаж не став вироком для бізнесу Samsung. Це було нагадуванням, що ціни на акції відображають очікування, а не звіти. Після потужного підйому за минулий рік інвестори вже заклали в ціну надзвичайний квартал. Рекордного прибутку вже було недостатньо. Ринок негайно перейшов до більш складного питання: чи можуть результати ставати ще кращими?
Саме про це, зрештою, попереджає Вілсон. Його заклик полягає не в тому, що штучний інтелект більше не цікавий чи навіть у тому, що виробники мікросхем у біді. Це те, що коли очікування стають головним фокусом, консенсус часто має більше значення, ніж ефективність. Компанії, які забезпечують найбільший прибуток, не завжди приносять найбільший дохід.
Ліонель Мессі забив лише чотири з останніх восьми пенальті на ЧС.
Не так давно коефіцієнт конверсії 50% здався б неможливим для одного з найкращих гравців у футболі. Але це те, що стосується очікувань: щойно досконалість стає нормою, кожен промах здається більшим, ніж він є насправді. Ринки працюють так само. Цього тижня компанії розчарували не через погані результати, а через те, що інвестори вже очікували досконалості.
[Прогнозувати рухи ринку]{https://prediction.mexc.com/uk-UA/prediction-markets/all}
• Футбольне свято: стадія плей-офф набирає обертів, а також $[футбольне свято на 500 000 $] {https://www.mexc.com/uk-UA/announcements/article/500-000-football-fiesta-17827791536376}$ від MEXC. Робіть прогнози на футбольні матчі, сформуйте свою торгову серію і отримайте від бонусів за перший прогноз до винагород за комбіновані прогнози.
• Не пропустіть хвилю штучного інтелекту: штучний інтелект все ще є улюбленим аргументом на ринку. Створіть фондовий рахунок, виконуйте прості завдання та розділіть 1 000 000 $ у SK Hynix
[Приєднатись до Футбольного свята]{https://www.mexc.com/uk-UA/campaigns/PredictionParty?utm_source=mexc&utm_medium=ann}
Слідкуйте за нами в Telegram, щоб отримувати сповіщення, коли з’являється новий дайджест.
[Слідкувати за MEXC у Telegram]{https://t.me/MEXC_OfficialAnnouncements}
