Пиус Банконг из Oui Capital об оценке основателей через призму оператора

Oui Capital — венчурная фирма из Лагоса — сформировала один из наиболее узнаваемых портфелей в технологической экосистеме Африки, сделав ставки на стартапы, такие как Moniepoint и Cauridor. Фирма выстраивала свой портфель, руководствуясь единой операционной философией: инвестировать на ранней стадии, тесно работать с основателями после закрытия сделки и поддерживать небольшую, вовлечённую команду.

В январе Oui принял Пиуса Банконга в качестве нового инвестиционного аналитика. Он пришёл с тем типом опыта, который приобретает всё большее значение и становится всё более распространённым в африканском венчурном капитале. 

Банконг построил карьеру как операционный руководитель: возглавлял бизнес-операции в быстрорастущих стартапах на ранней стадии и тесно сотрудничал с основателями и генеральными директорами по вопросам соответствия продукта рынку, привлечения финансирования, стратегических партнёрств, масштабирования и формирования команды.

Он также сам был основателем — через финтех-стартап Stead Money. Помимо этого, он консультирует компании на ранней стадии, несколько из которых впоследствии привлекли капитал, нарастили выручку и расширили клиентскую базу.

Этот опыт важен, поскольку отражает негромкий сдвиг в том, как комплектуются команды африканских венчурных фондов. Долгие годы основным путём в этот класс активов был финансовый: инвестиционный банкинг, консалтинг или иностранная степень MBA. Всё чаще фонды нанимают на инвестиционные позиции операционных специалистов, которые строили и развивали компании на континенте. 

Логика такова: оценивать, поддерживать и выстраивать взаимодействие с основателями проще, когда человек напротив сам сидел на их месте. На молодом технологическом рынке, где поддержка после инвестирования нередко определяет, доберётся ли компания от посевной стадии до финансирования серии А, этот живой операционный опыт может оказаться одним из немногих реальных конкурентных преимуществ, которые фонд способен предложить.

В нашей беседе Банконг объясняет, почему он перешёл от роли операционного руководителя к инвестированию, что он ищет в основателе, чего может не заметить человек без операционного опыта, и как изменились его рабочие недели теперь, когда работа стала более аналитической, чем исполнительской.

Это интервью отредактировано для сокращения и ясности. 

Вы сказали, что руководство бизнес-операциями было «во многом похоже на строительство стартапа изнутри». Какая часть этой работы вызвала у вас интерес к стороне инвестора?

Я не думаю, что это было что-то одно. Руководя бизнес-операциями, я занимался многим: запускал новые продукты, развивал глобальные партнёрства, выходил на новые рынки, поддерживал привлечение финансирования, работал с руководством над внутренней организацией и формировал стратегические инициативы.

Такое погружение в продукт, развитие бизнеса, операции и менеджмент формирует прочную предпринимательскую базу.

Работа в быстрорастущем стартапе также открыла мне инсайты, которые могли бы помочь другим основателям на более ранних стадиях разобраться с такими вопросами, как соответствие продукта рынку, стратегия выхода на рынок или общая операционная стратегия. Я начал консультировать несколько стартапов на ранней стадии и видел, какое влияние это оказывало как на самих основателей, так и на их компании. Они получали финансирование, наращивали выручку и привлекали новых клиентов.

Мне это показалось интересным, и я понял, насколько это может быть полезно в роли венчурного инвестора.

Есть и ещё один момент: развитие стартапа требует глубокого погружения в одну отрасль. В венчурном капитале вы узнаёте о множестве отраслей через сделки, с которыми работаете, и это рыночное образование крайне важно — будь вы венчурным инвестором, основателем или операционным специалистом.

Вы упомянули, что ваш опыт помогает выявлять, находить и оценивать сделки. Когда вы сидите напротив основателя, что вы читаете иначе, потому что сами побывали на его месте?

Все эти нюансы вступают в игру. Иногда перед вами выдающийся основатель, который ещё разбирается в ключевом аспекте своего продукта или рынка. Это легче заметить и помочь ему разобраться. В других случаях вы можете узнать ловушку или трудность, с которой сталкивались сами, и помочь им не совершать типичных ошибок. Это возможно потому, что я был и основателем, и операционным руководителем, который работал очень тесно с основателями в схожих ситуациях, поэтому у меня есть определённый практический опыт.

Совмещение ролей операционного руководителя и инвестора помогает мне легче находить общий язык с основателями и одновременно знакомить их с точкой зрения инвестора. Основатели и инвесторы играют разные роли, но они в одной команде, и согласование целей имеет ключевое значение.

Операционный опыт также помогает поддерживать основателей после инвестирования, когда они стремятся развивать свой бизнес и выходить на новые направления или вертикали.

Опыт создания собственного бизнеса делает вас более снисходительным к основателям или, напротив, более требовательным? Почему?

Ни то ни другое. Он делает меня более чуткими. Я часто понимаю, что они могут переживать, и стараюсь давать обратную связь, которая будет полезной и практически применимой и, как я надеюсь, приведёт к ощутимым результатам — обдуманно и честно.

Есть ли слепое пятно, которое операционные специалисты привносят в венчурный капитал и за которым вам приходилось следить в себе?

Прямо сейчас не могу назвать ни одного конкретного, но, как и в любой роли, нужно мыслить с точки зрения перспектив и целей организации и отрасли и использовать свой уникальный взгляд для их продвижения.

Инвестор занимается бизнесом доходности. Бывают случаи, когда бизнес может работать хорошо — что естественно воодушевит операционного специалиста, — но он может не подходить по ряду факторов: от стратегии фонда до динамики рынка. Способность принять правильное решение в таких ситуациях требует мышления в контексте вашей роли как венчурного инвестора, а не исключительно через призму операционного специалиста.

Как выглядит обычная рабочая неделя сейчас по сравнению с тем временем, когда вы руководили операциями?

Безусловно, есть точки пересечения, но есть и различия.

Практически в каждой роли, которую я занимал, выстраивание отношений было важной её частью. Точно так же предпринимательское мышление, способность быстро разбираться в новых областях и развитие межотраслевой экспертизы всегда были в основе того, чем я занимаюсь.

Разница в том, что работа в стартапе требует глубокого погружения в отрасль, связанную с этим стартапом. В венчурном капитале нужно разбираться во всех отраслях, где появляются сделки, потому что вам необходимо принимать взвешенные решения.

Я провожу много времени на встречах с основателями, стараясь понять их бизнес и рынки, на которых они работают. Есть также исследования, дью-дилидженс и участие в структурировании сделок. К счастью, я от природы любознателен, поэтому мне нравится этот процесс.

Ещё одно отличие состоит в том, что стартапы — это в большей мере игра на исполнение, тогда как венчурный капитал — более аналитический. В венчурном капитале тоже нужно исполнять, но вы тратите значительно больше времени на анализ.

Что вас больше всего удивило в том, как венчурный бизнес устроен на самом деле, когда вы оказались внутри?

Не думаю, что меня в целом сильно что-то удивило, но мне оказалось интересным мыслить не только через призму отдельной инвестиции, но и через призму фонда в целом. Дисциплина и строгость, которые приобретаешь в ходе этого, вносят свой вклад в становление разностороннего инвестора.

Что самое сложное в этой работе, о чём вас никто не предупреждал?

Я пришёл с ясным пониманием ожидаемых трудностей, но могу сказать, что принимать решения о распределении капитала по своей природе непросто. В этом и состоит работа.

Заключение сделок имеет ключевое значение, поскольку инвесторы, основатели и все остальные заинтересованные стороны должны быть правильно согласованы, чтобы добиться сильных результатов при выходе на развивающемся рынке, таком как Африка.

Что действительно помогает операционному специалисту, читающему это и желающему войти в венчурный капитал, обратить на себя внимание фонда?

Я бы сказал, что ваша способность выявлять, находить и оценивать качественные инвестиционные возможности окажется весьма кстати. Умение заключать сделки и выстраивать отношения также играет роль.

Важно также использовать то преимущество, которое вам дала работа операционным специалистом. Например, я хорошо ориентируюсь в ИИ и применил это в том, как мы работаем как команда и компания.

Я также рекомендую практические венчурные курсы и обучение, например Immerse Africa VC Academy.

Какова наиболее распространённая неверная причина, по которой люди хотят перейти в венчурный капитал?

Они думают, что это проще или спокойнее. Это не совсем так. Как и стартапы, венчурные фонды зачастую имеют инвесторов — ограниченных партнёров, — и венчурные фонды должны обеспечивать им высокую доходность, если хотят продолжать работу.

Если бы вы могли вернуться в свой первый месяц в Oui, что бы вы сказали себе?

Не думаю, что это было бы что-то иное по сравнению с тем, что я говорил себе тогда или что я делал до сих пор. Приходи и делай своё дело каждый день. Оно накапливается.