Шнабель из ЕЦБ предупреждает: стейблкоины угрожают монетарному суверенитету, и продвигает цифровое евро в качестве якоря

Член Исполнительного совета Европейского центрального банка Изабель Шнабель недавно заявила, что стейблкоины угрожают финансовой стабильности и монетарному суверенитету. 

Шнабель поддержала позицию Европейского центрального банка, утверждая, что цифровые валюты центральных банков (CBDC) являются надлежащей основой для денежной системы Европы.

Почему стейблкоины считаются столь рискованными? 

В ходе основного доклада на международной конференции Банка Кореи в Сеуле член Исполнительного совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Изабель Шнабель сравнила нынешние стейблкоины с фондами денежного рынка, которые потрясли банковский сектор в 1970-х годах. 

ЕЦБ давно занимает позицию против частных цифровых валют и неоднократно заявлял, что только суверенная CBDC может служить надёжным монетарным якорем.  

Сравнение Шнабель стейблкоинов с фондами денежного рынка (ФДР) основывалось на структурном сходстве. ФДР привлекали депозиты из банков, инвестируя в краткосрочные государственные облигации, коммерческие бумаги и соглашения об обратном выкупе; аналогично стейблкоины обещают погашение один к одному по отношению к фиатным валютам, удерживая резервные активы — казначейские обязательства, репо и банковские депозиты. 

Шнабель пояснила, что поскольку подавляющее большинство стейблкоинов в мире привязаны к доллару США, их распространение может усилить монетарное влияние Америки за счёт других валют. Эта динамика способна полностью подорвать монетарный суверенитет развивающихся экономик.

Объём мирового рынка стейблкоинов составляет около 320 млрд $. USDT компании Tether занимает 188 млрд $ от этой суммы, тогда как USDC компании Circle — около 75,8 млрд $. Ранее Cryptopolitan сообщал, что номинированный в евро EURC компании Circle торгуется на долю этих показателей, а его предложение составляет около 543 млн $. 

Тем не менее предложение номинированных в евро стейблкоинов выросло на 48% за прошедший год, а объём транзакций EURC резко вырос более чем на 1 100% после введения в действие MiCA. 

Пилотный проект цифрового евро отложен до 2027 года

Решение ЕЦБ состоит в том, чтобы предложить публичную альтернативу наряду с частными стейблкоинами, однако сам пилотный проект цифрового евро не ожидается до второй половины 2027 года. Он продлится 12 месяцев и будет ограничен небольшим числом банков и торговых предприятий. Независимо от результатов пилота, ЕЦБ не планирует выпускать цифровое евро раньше 2029 года. 

Ранее Cryptopolitan сообщал, что десять крупных европейских банков, включая BNP Paribas, ING и UniCredit, образовали консорциум под названием Qivalis для запуска стейблкоина, обеспеченного евро. 

Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее выступила на Латиноамериканском экономическом форуме Banco de España в мае, где отметила, что даже номинированные в евро стейблкоины несут риски для стабильности банков и трансмиссии денежно-кредитной политики. 

ЕЦБ последовательно противостоит стейблкоинам, даже несмотря на противоположные голоса в европейских политических кругах. Доклад организации Blockchain for Europe, соавтором которого стал бывший генеральный директор ЕЦБ Ульрих Биндзайль, в апреле утверждал, что рамки MiCA ЕС слишком ограничительны и рискуют вытолкнуть бизнес стейблкоинов за пределы блока. 

Ребекка Кристи, пишущая для Intereconomics в рамках анализа Bruegel, утверждала, что ЕС не может позволить себе не иметь цифрового евро. Она предупредила, что публичная пустота откроет путь частным альтернативам, которые могут широко распространиться, а затем рухнуть и угрожать финансовой стабильности.

Если вы читаете это, вы уже на шаг впереди. Оставайтесь там с нашей рассылкой.