Ключевые выводы:
- Агентство финансовых услуг Японии переопределяет криптовалюту как основную часть финансов, ускоряя её широкое признание.
- Bitcoin и цифровые активы получают более чёткие правила, открывая институциональный спрос и зрелость рынка.
- Продвижение реформ парламентом Японии сигнализирует о глобальной тенденции к легитимации криптовалюты как регулируемого класса активов.
Переход регулирования криптовалюты в Японии к структуре финансовых инструментов
Япония продвигает изменения в регулировании криптоактивов по мере расширения институционального надзора на финансовых рынках и смещения политических приоритетов в сторону защиты инвесторов и целостности рынка. Главный финансовый регулятор страны, Агентство финансовых услуг (FSA), опубликовало в феврале 2026 года результаты работы Рабочей группы по системам криптоактивов в рамках своего консультативного органа — Совета по финансовой системе. Группа объединила юридических, финансовых и технологических экспертов, провела шесть встреч и опубликовала японскую версию своего отчёта в конце прошлого года. Выводы описывают масштабные усилия по приведению регулирования криптовалюты в соответствие с тем, как эти активы используются на практике.
Реклассификация криптоактивов в рамках финансового законодательства
Регулирующий орган Японии предложил перевести криптоактивы в более структурированную юридическую категорию в рамках финансовых рынков, переместив надзор с Закона о платёжных услугах на Закон о финансовых инструментах и биржах. Этот переход отделяет криптоактивы от платёжных структур и приводит их в соответствие с инвестиционными инструментами, при этом по-прежнему отличая их от традиционных ценных бумаг. Предложение отражает растущее признание криптоактивов как инвестиционных инструментов и необходимость единообразных правил на финансовых рынках.
В отчёте говорится:
Структура сохраняет исключения для определённых цифровых активов, таких как NFT и конкретные стейблкоины, сохраняя различия на основе их функциональных характеристик. Власти также подчёркивают необходимость уменьшения неоднозначности в определениях и усиления ясности правоприменения по мере расширения участия в розничном и институциональном сегментах.
Усиление раскрытия информации и прозрачности
Регуляторы определили информационную асимметрию как центральную проблему, затрагивающую розничных участников, особенно между эмитентами, поставщиками услуг и индивидуальными инвесторами. Предложение вводит более строгие требования к раскрытию информации как в период первичных предложений, так и после листинга, требуя чёткого объяснения технологии, предложения, рисков и предполагаемого использования. Поставщики услуг по обмену криптоактивов также должны предоставлять подробную информацию даже когда сбор средств не происходит.
Касаясь криптоактивов, таких как bitcoin, группа подчеркнула, что регуляции:
Механизмы правоприменения включают уголовные, гражданские и административные санкции за неточное или отсутствующее раскрытие информации, наряду с усиленными проверками листинга через независимые надзорные органы, призванные повысить нейтральность и уменьшить конфликты интересов.
Расширение надзора за криптовалютным бизнесом
Отчёт рекомендует применять регуляторные стандарты, сопоставимые с традиционными финансовыми учреждениями, возлагая большую ответственность на поставщиков криптовалютных услуг. Эти меры включают усиленные требования к кибербезопасности во всех операционных цепочках поставок, отражая повторяющиеся инциденты оттока активов, связанные с кибератаками. Власти также предлагают более строгие санкции для незарегистрированных операторов и расширенный надзор за инвестиционными консультационными и управленческими услугами, связанными с криптоактивами. Группа подчеркнула:
Дополнительные меры защиты включают ограничения на переводы в неразмещённые кошельки после создания счёта и требования к резервам ответственности для компенсации пользователям в случае несанкционированных потерь. Банки и страховые компании могут участвовать при строгих условиях управления рисками, сигнализируя об осторожной институциональной интеграции.
Борьба с злоупотреблениями на рынке и обеспечение справедливой торговли
Предложение вводит регулирование инсайдерской торговли, адаптированное для криптоактивов, устраняя пробелы в действующих законах, которые не охватывают напрямую такие практики. Эти правила направлены на соответствие международным стандартам, учитывая уникальные характеристики криптовалютных рынков. Структура широко определяет инсайдеров и выявляет существенные события, такие как листинг, делистинг и крупные транзакции. Группа рекомендовала:
Власти планируют создать механизмы правоприменения под руководством Комиссии по надзору за ценными бумагами и биржами, включая следственные полномочия и денежные санкции. Рыночный надзор расширится через координацию между регуляторами, саморегулируемыми организациями и поставщиками услуг.
Преобразование рекомендаций в законодательные действия
Агентство финансовых услуг преобразовало декабрьский отчёт рабочей группы 2025 года в законодательные инициативы, которые сейчас продвигаются через парламент Японии. Эти усилия следуют двум скоординированным направлениям, включая поправки к Закону о финансовых инструментах и биржах, которые формализуют криптоактивы как финансовые инструменты и вводят явные запреты на инсайдерскую торговлю, связанную с нераскрытыми листингами и существенной информацией. Агентство также координировалось с Министерством финансов для приведения налоговой политики в соответствие с инвестиционной структурой отчёта и поддержало разработку «Зелёного списка» через Японскую ассоциацию виртуальных и криптовалютных бирж (JVCEA).
Законодательный процесс продолжается по мере прохождения предложений через комитетское рассмотрение, при этом окончательное парламентское голосование ожидается в ближайшие месяцы.
Источник: https://news.bitcoin.com/japan-advances-crypto-regulation-overhaul-aligning-digital-assets-with-traditional-financial-market-frameworks/
