Grzywny AML przewyższają sprawy SEC, zwiększając ryzyko regulacyjne kryptowalut

Egzekwowanie przepisów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) wyprzedziło naruszenia przepisów dotyczących papierów wartościowych jako główne zagrożenie regulacyjne dla firm kryptowalutowych, zgodnie z raportem CertiK „State of Digital Asset Regulations". Departament Sprawiedliwości USA oraz Financial Crimes Enforcement Network łącznie nałożyły ponad 1 miliard dolarów grzywien związanych z AML w pierwszej połowie 2025 roku. Wydarzenie to sygnalizuje wyraźną zmianę kierunku regulacyjnego, odchodząc od cyklu egzekwowania przepisów prowadzonego przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), który niegdyś dominował w dyskursie o zgodności krypto. CertiK zauważa, że kary SEC dotyczące konkretnych kryptowalut drastycznie spadły – z 4,9 miliarda dolarów w 2024 roku do około 142 milionów dolarów w 2025 roku – co firma przypisuje zmianom priorytetów politycznych i skupieniu jurysdykcyjnemu.

Według ustaleń CertiK, braki w monitorowaniu transakcji i licencjonowaniu generują teraz kary, które dorównują lub przewyższają wiele wcześniejszych spraw dotyczących papierów wartościowych. Głośne ugody ilustrują ten trend: ugoda Departamentu Sprawiedliwości z OKX w lutym 2025 roku wyniosła 504 miliony dolarów, a KuCoin zgodził się na ugodę w wysokości 297 milionów dolarów w styczniu 2025 roku za prowadzenie niezarejestrowanej działalności polegającej na przekazywaniu pieniędzy i naruszenia Ustawy o Tajemnicy Bankowej.

Znaczące kary związane z AML w 2025 roku. Źródło: CertiK

Wzrost egzekwowania przepisów AML podkreśla wzmożony nacisk regulatorów na solidne kontrole zgodności i nadzór finansowy, przy czym kary coraz częściej wynikają z niedociągnięć operacyjnych, a nie z naruszeń obowiązków informacyjnych. Raport wiąże tę zmianę z szerszymi zmianami w polityce USA i ponowną oceną zakresu regulacyjnego SEC w odniesieniu do aktywów cyfrowych.

Wolumen transakcji kryptowalutowych związanych z sankcjami wzrósł ponad czterokrotnie rok do roku w 2025 roku, napędzany głównie przez sieci powiązane z Rosją i infrastrukturę stablecoinów powiązaną z państwem. Ta dynamika zmusiła regulatorów w głównych jurysdykcjach do priorytetowego traktowania zgodności z przepisami dotyczącymi transgranicznej przestępczości finansowej i monitorowania transakcji, zamiast debat na temat klasyfikacji tokenów.

W różnych regionach kary AML podążały podobnym schematem. Europejskie władze odnotowały prawie czterokrotny wzrost grzywien, rosnący o około 767% w tym okresie, podczas gdy regulatorzy w regionie Azji i Pacyfiku coraz częściej polegali na cofaniu licencji i nakazach poprawy działalności, a nie karach pieniężnych. Globalny trend podkreśla przejście w kierunku bardziej rygorystycznego, procesowego podejścia do nadzoru nad kryptowalutami, kładącego nacisk na bieżące programy zgodności i odporność operacyjną.

Kluczowe wnioski

• Egzekwowanie przepisów AML przewyższyło skalą kary za naruszenia przepisów dotyczących papierów wartościowych w pierwszej połowie 2025 roku, odzwierciedlając zmianę priorytetów regulacyjnych w nadzorze nad kryptowalutami.
• W Stanach Zjednoczonych działania DOJ i FinCEN wygenerowały kary związane z AML przekraczające łącznie 1 miliard dolarów w pierwszym półroczu 2025 roku, co jest kamieniem milowym sygnalizującym wzmożony nadzór.
• Głośne ugody – OKX za 504 miliony dolarów i KuCoin za 297 milionów dolarów – podkreślają ryzyko dla giełd i innych firm działających w obszarze aktywów kryptowalutowych w związku z brakami licencyjnymi i naruszeniami BSA.
• Globalne trendy w egzekwowaniu przepisów wykazują szybki wzrost aktywności związanej z sankcjami, a Europa i region Azji i Pacyfiku podejmują bardziej agresywne działania w zakresie zgodności, w tym nakazy licencyjne i nakazy wyjścia/naprawcze.
• Architektura regulacyjna zmierza w kierunku obowiązkowych audytów bezpieczeństwa i operacyjnych oraz surowszych standardów ostrożnościowych dla depozytariuszy i giełd, z istotnymi implikacjami dla kapitału, płynności i segregacji aktywów.

Architektura regulacyjna w transformacji: od polityki do praktyki

Zmiana kierunku egzekwowania przepisów jest zgodna z szerszymi zmianami regulacyjnymi udokumentowanymi w raporcie CertiK. Stablecoiny wykraczają poza debaty projektowe w kierunku konkretnej implementacji w różnych jurysdykcjach, a reżimy ustawowe i regulacyjne dojrzewają od koncepcji do działania. Godne uwagi kamienie milowe obejmują ścieżki legislacyjne i polityczne od ustawy GENIUS Act po ramy Markets in Crypto Assets (MiCA), które łącznie mają na celu ustanowienie wiążących zasad dla aktywów cyfrowych, stablecoinów i powiązanej infrastruktury.

Standardy ostrożnościowe dla infrastruktury rynkowej – depozytariuszy i giełd kryptowalutowych – zaostrzają się. Wymogi obejmują teraz adekwatność kapitałową, segregację aktywów, zarządzanie płynnością i planowanie naprawcze. Równolegle, standardy ostrożnościowe Komitetu Bazylejskiego dla kryptoaktywów są zaplanowane do wdrożenia od 1 stycznia 2026 roku, z zastrzeżeniem lokalnej adopcji. Ramy tworzą dwutorowe traktowanie kryptoaktywów: aktywa Grupy 2 (w tym BTC i ETH) podlegają niemal 100% wymogom kapitałowym, podczas gdy aktywa Grupy 1 (takie jak tokenizowane instrumenty tradycyjne i kwalifikowane stablecoiny) otrzymują standardowe ważenie ryzykiem. Ten podział grozi strukturalnym rozłączeniem dla adopcji instytucjonalnej na dużą skalę, szczególnie w bilansach bankowych, gdzie koszty kapitałowe wpływają na wzorce utrzymywania aktywów.

CertiK zauważył, że banki już podlegające nadzorowi regulacyjnemu w jurysdykcjach takich jak Singapur i UE napotykają praktyczne skutki tych ewoluujących standardów. Zmiana zwiększa koszty utrzymywania kryptoaktywów w bilansach i wzmacnia znaczenie solidnych możliwości custodialnych, zarządzania ryzykiem i raportowania zarówno dla klientów instytucjonalnych, jak i banków.

Według doniesień Cointelegraph na temat ustaleń CertiK, nacisk regulacyjny rozszerza się od klasyfikacji aktywów na niezawodność kontroli operacyjnych i programów zgodności. Ruch ten odzwierciedla chęć zamknięcia luk w zakresie zarządzania, ryzyka i kontroli, które historycznie umożliwiały nielegalną działalność i przestępczość finansową za pośrednictwem kanałów kryptowalutowych.

Audyty smart kontraktów i ewoluująca podstawa zgodności

Standardy audytu i bezpieczeństwa są coraz częściej włączane do oczekiwań licencyjnych i nadzorczych na głównych rynkach. CertiK opisał trajektorię, w której rygorystyczne oceny bezpieczeństwa nie są już dobrowolnymi najlepszymi praktykami, ale stają się de facto warunkami wstępnymi dostępu do rynku. Nacisk regulatorów na formalne audyty zbiega się ze wzmożonymi obawami dotyczącymi odpowiedzialności w zdecentralizowanych finansach i modelach zarządzania.

Uwaga regulacyjna na zarządzanie DeFi rośnie równolegle z wymogami audytowymi. Dokument roboczy Europejskiego Banku Centralnego cytowany w analizie CertiK podkreśla, że konsolidacja zarządzania w głównych protokołach DeFi komplikuje nadzór MiCA, podkreślając potrzebę jasnej odpowiedzialności w środowisku, gdzie kod i kontrola mogą znajdować się w rękach różnych podmiotów. Przegląd CertiK 100 najczęściej eksploatowanych protokołów wykazał, że 80% z nich nigdy nie przeszło formalnego audytu bezpieczeństwa przed naruszeniem, a te niezaudytowane protokoły stanowiły 89,2% całkowitej utraconej wartości. Ponadto straty w 2025 roku według wartości były zdominowane przez kompromitacje infrastruktury, takie jak kradzież kluczy prywatnych i awarie kontroli dostępu, które stanowiły 76% całkowitych strat według wartości, sygnalizując przejście od czysto exploitów na poziomie kodu do szerszego ryzyka operacyjnego.

Firma zauważyła również, że regulatorzy często pozostawiają nadzorowanym podmiotom identyfikację i ograniczanie ryzyk, przy czym coroczne testy, ćwiczenia odporności i przeglądy kodu źródłowego stanowią kamień węgielny jurysdykcyjnego programu zgodności. Podczas gdy niektórzy regulatorzy wymagają corocznych audytów lub ciągłych testów bezpieczeństwa, zazwyczaj unikają zbyt szczegółowego określania zakresu, aby zachować elastyczność ubezpieczycieli i firm we wdrażaniu solidnych kontroli.

Z praktycznego punktu widzenia, te zmiany mają znaczenie dla instytucji i zespołów ds. zgodności, ponieważ przekształcają kwestie dotyczące onboardingu i bieżącego nadzoru. Banki i firmy fintech dążące do prowadzenia lub rozszerzania działalności związanej z aktywami cyfrowymi muszą wykazać solidne programy KYC/AML, bezpieczne rozwiązania custodial i wymierne zarządzanie ryzykiem zgodne z ewoluującymi standardami ostrożnościowymi i oczekiwaniami transgranicznego nadzoru. Jak wyjaśnił rzecznik CertiK Cointelegraph, regulatorzy na całym świecie sygnalizują, że zarządzanie, odporność operacyjna i audyty bezpieczeństwa są integralną częścią licencjonowania i bieżącego nadzoru.

Powiązane: AMLBot wskazuje na inżynierię społeczną jako wiodący czynnik w incydentach kryptowalutowych 2025 roku

Patrząc w przyszłość, konwergencja egzekwowania przepisów AML z szerszą modernizacją regulacyjną sugeruje zaostrzenie perimetru zgodności dla firm kryptowalutowych. Nacisk na egzekwowanie oparte na licencjonowaniu, współpracę transgraniczną i dyscyplinę adekwatności kapitałowej dla depozytariuszy i giełd będzie kształtować modele operacyjne giełd, banków eksplorujących usługi związane z aktywami cyfrowymi i inwestorów instytucjonalnych. Nacisk na obowiązkowe audyty i surowsze standardy zarządzania rodzi również pytania o krajobraz konkurencyjny: podmioty z zaawansowanymi możliwościami zarządzania ryzykiem mogą uzyskać preferencyjny dostęp do relacji bankowych i korytarzy rynkowych, podczas gdy te ze słabszymi kontrolami mogą stanąć w obliczu przyspieszonych nakazów naprawczych lub wyjścia z regulowanych rynków.

Dla zespołów ds. zgodności wniosek jest jasny: podstawa regulacyjna przesuwa się od „najlepszej praktyki" do „wiążącego wymogu" dla krytycznych funkcji kontrolnych. Środowisko egzekwowania przepisów w 2025 roku pokazuje, że kary są coraz bardziej związane z wykonaniem operacyjnym – tym, jak firmy monitorują transakcje, weryfikują kontrahentów, zarządzają kluczami i dostępem oraz prowadzą audytowalne rejestry – a nie jedynie z błędami związanymi z ujawnianiem informacji.

Perspektywa końcowa: trajektoria regulacyjna wskazuje, że nadzór nad kryptowalutami będzie nadal konwergować z tradycyjnymi kontrolami przestępczości finansowej. Instytucje powinny monitorować bieżące zmiany w Bazylei, wdrażanie MiCA i dynamikę transgranicznego egzekwowania przepisów, jednocześnie przygotowując się na surowsze reżimy licencyjne i obowiązkowe audyty bezpieczeństwa jako standard dla regulowanej działalności związanej z aktywami cyfrowymi.

Niniejszy artykuł został pierwotnie opublikowany jako AML Fines Surpass SEC Cases, Elevating Crypto Regulatory Risk na Crypto Breaking News – zaufanym źródłem wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoin i aktualizacjach blockchain.