Web3時代の終焉、ビットコインとRWAに資本が集中

Cipolaroによると、広範なWeb3への野心の時代は薄れつつあります。ほぼすべてのデジタルサービスを置き換えようとするのではなく、暗号資産は伝統的な金融をブロックチェーンインフラに拡張する狭い範囲のアプリケーションに統合されつつあります。彼の見解では、業界は投機から金融の実用性へとシフトしています。

壮大な夢から金融インフラへ

Cipolaroは、中央集権型システムが、より高速で、より安価で、運用効率が高いため、ほとんどの消費者および企業のユースケースを支配し続けると主張しています。その現実により、暗号資産はブロックチェーンが明確な構造的優位性を提供する分野、主に金融分野に焦点を当てることを余儀なくされていると彼は述べています。

この移行は冷静な結論を意味します:暗号資産の総アドレス可能市場は、かつて予測されたよりも実質的に小さくなる可能性があります。しかし、範囲が狭くなることで、残る資産が強化される可能性もあります。

長期的に生き残る者のショートリスト

新しいセクターの爆発的な増加ではなく、Cipolaroは持続する可能性が高いカテゴリーの緊密なクラスターを特定しています:

• 主要な通貨資産としてのビットコイン
• トークン化された株式を含むトークン化された現実資産(RWA)
• 決済インフラとしてのステーブルコイン
• 伝統的な金融商品を強化する厳選された分散型金融ツール
• イーサリアムブロックチェーンなどの限定的な数の汎用ブロックチェーン

トークン化された資産について、Cipolaroはブロックチェーンインターオペラビリティが改善するにつれて徐々に進展することを期待しています。彼は、イーサリアムブロックチェーンのようなネットワークがオンチェーン金融の拠点であり続けていることを指摘していますが、Digital Asset Holdingsによって構築されたCanton Networkのような機関投資家向けの代替手段は、特定のカテゴリーにおいて、パブリックチェーンよりもすでに大幅に大きなトークン化された資産のプールを保有しています。

一方、ステーブルコインは取引手段としてではなく、中核的な金融インフラ、つまり機関、銀行、決済システムのための決済レールとして位置づけられています。

選外となったもの

Cipolaroは、かつて誇大宣伝されたいくつかの物語に事実上終止符を打ちます。ロックチェーンコレクションゲーム、非中央集権型ソーシャルネットワーク、メタバースコミュニティは、大規模に中央集権型の競合他社に取って代わることに失敗しました。Web3がほぼすべてのデジタルサービスの代替になるという広範な考えは、彼の評価では失敗に終わりました。

彼は、資本がもはや実験的なセクターに分散していないと観察しています。代わりに、中核的な金融インフラに集中しています。この統合は、ビットコインの市場支配率の上昇に見られ、持続可能な新しいアルトコインの物語がほとんど定着していないことを示唆しています。

バランスシート資産としてのビットコイン

NYDIGの2026年のより広範な見通しは、この機関投資家の方向転換を強化しています。同社の「投機ではなく配分を」というテーマは、投資家にサイクルを追いかけるのをやめ、代わりに暗号資産を長期的な配分決定として扱うよう促しています。

ビットコインは、取引手段としてではなく、商品や外国為替に匹敵する財務資産としてますます見られるようになっています。バランスシートにデジタル資産を保有する公開企業(デジタル資産財務と呼ばれる)は、レバレッジのかかった暗号資産エクスポージャーとして取引される可能性があり、今年の企業統合の舞台を設定しています。

Cipolaroはまた、ボラティリティの継続的な圧縮を予想しており、ビットコインの長期的なボラティリティの低下により、リスクパリティ戦略などの伝統的なポートフォリオフレームワークとの互換性が高まる可能性があると主張しています。

視野に入る長期的なリスク

2026年には差し迫った脅威ではありませんが、NYDIGは量子コンピューティングを業界が直面する主要な実存的リスクとして挙げています。同社は、実際的な影響が数年先であっても、量子耐性に対する真剣な計画を今から始めるべきだと提案しています。

Cipolaroの結論は明確です:暗号資産は消滅していませんが、範囲を狭めています。彼の枠組みでは、未来は伝統的な金融と真っ向から競争するのではなく、統合される資産に属しています。

その論文が正しいことが証明されれば、2026年は別の投機サイクルとしてではなく、暗号資産が世界の金融システムに完全に組み込まれた年として記憶されるかもしれません。

この記事で提供される情報は教育目的のみであり、財務、投資、または取引アドバイスを構成するものではありません。Coindoo.comは、特定の投資戦略や暗号資産を推奨または支持するものではありません。投資判断を行う前に、必ずご自身で調査を行い、認可を受けた金融アドバイザーに相談してください。

Web3時代の終焉:資本がビットコインと現実資産に集中という投稿は、Coindooに最初に掲載されました。