GitLab (GTLB) 株が好調な第1四半期決算を上回ったにもかかわらず急落した理由

主要ポイント

• GitLabは第1四半期の調整後EPS $0.23を達成し、アナリスト予想の $0.21を上回った。売上高は2億6,420万ドルに達し、前年比23%増となり、予想の2億5,420万ドルを上回った。
• 2027会計年度通期見通しが上方修正され、売上高11億1,200万〜11億1,800万ドルに対し、EPSは $0.79〜$0.82を見込む。
• 大規模なリストラ計画により、従業員の約14%（約350名）が削減され、22カ国からの撤退を伴い、関連費用は3,000万〜3,500万ドルが見込まれる。
• CEOのBill Staplesは、AI 駆動の「エージェント時代」を成長の触媒として強調し、同社のDuo Agent Platformの初期勢いを示した。
• GTLBの株価は水曜日のプレマーケットで約5.4%下落。これは火曜日の5.8%下落に続くもので、株価は $31.82となった。

GitLab（GTLB）は第1四半期の利益予想を上回り、年間見通しを引き上げたが、株価は下落トレンドを継続した——その内訳を解説する。

このソフトウェア開発プラットフォームは、4月30日終了の四半期において調整後EPS $0.23を報告し、ウォール街の予想 $0.21を上回った。これは前年同期の $0.17からの成長を示す。売上高は2億6,420万ドルに達し、前年比23%増となり、アナリスト予想の2億5,420万ドルを上回った。

GTLBの株価は火曜日の通常取引で5.8%下落し、$31.82で引けた後、水曜日の早朝取引でさらに5.4%下落した。株価は先月40%上昇したにもかかわらず、年初から約15%下落している。

GitLab Inc., GTLB

上方修正された見通しも市場期待に届かず

同社は2027会計年度通期見通しを引き上げ、売上高11億1,200万〜11億1,800万ドルに対し、EPSは $0.79〜$0.82を予想する。アナリスト予想はEPS $0.80、売上高11億1,000万ドルだった。

第2四半期については、GitLabはEPS $0.17〜$0.18、売上高2億7,200万〜2億7,400万ドルのガイダンスを提供した。ウォール街はEPS $0.19、売上高2億7,320万ドルを予想しており、第2四半期の利益見通しはわずかに期待を下回った。

みずほ証券はGTLBの目標株価を $26から $28に引き上げ、ニュートラルの評価を維持した。同社は強い売上高実績を評価しつつも、AIによるGitLabの開発者席ビジネスモデルへの潜在的な混乱やAIファーストの競合他社との競争激化などの懸念を指摘した。

Rosenblatt証券は目標株価 $43でBuy推奨を維持した。Needhamは目標を $38に引き上げた。バンク・オブ・アメリカは目標を $32に引き上げ、RBCは $29に調整した。

大規模なリストラと地理的な事業集約

同社は正社員数を約14%削減し、約350名に影響を与えるとともに、22カ国から事業を撤退する計画を発表した。経営陣はこの動きを戦略的なリソースの再配分と位置付けた。

リストラ費用は総額3,000万〜3,500万ドルと見込まれ、うち1,900万ドルが第2四半期に発生する見通し。GitLabは今会計年度末までに組織再編を完了する予定だ。

CEOのBill StaplesはAIの「エージェント時代がGitLabに構造的な追い風をもたらしている」と強調し、Duo Agent Platformを同社の将来の方向性の礎石として位置付けた。このプラットフォームは、人間の開発者とAIエージェントが複雑なマルチステップのワークフローで協力することを可能にする。

先月、GitLabはGoogle Cloudとの協力関係を強化した。この合意により、Google CloudのユーザーはGoogleのVertex AIインフラを基盤としたDuo Agent Platformを活用できるようになる。

同社は今会計年度中にDuo Agent Platformから有意な売上貢献を見込んでいない。

サブスクリプション収益は第1四半期に前年比23%拡大し、売上高全体の91%を占めた。GitLabは過去12カ月ベースで87%の売上総利益率を維持している。

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