エリック・アスマの幼少期、野心、そしてケニアのウォール・ストリートを売らない理由

起業家には2種類いる。市場にギャップを見出して会社を起こすタイプと、自分を取り巻く世界を理解しようとして会社を起こすタイプだ。The Kenyan Wall Streetの創業者エリック・アスマに会ったとき、彼は後者に属すると感じた。

彼は両親が小さなビジネスを営む姿を見て育った。1シリングの重みも、一つひとつの決断がもたらす大きな影響も、身をもって知っていた。創業者になるずっと前から、ゼロから会社を築く現実を最前列で目撃していた。彼は、後に自身の起業家としての歩みを形作ることになる規律と回復力を植え付けてくれた両親に感謝している。

2014年、ナイロビ証券取引所（NSE）に勤務しながら、彼はThe Kenyan Wall Streetをサイドプロジェクトとして立ち上げた。当初は趣味に近いもので、市場を解説し、投資家が入手・理解しにくい情報を提供するプラットフォームだった。それから10年以上が経ち、その趣味はWall Street Africaへと進化した。メディア、データ、イベントにまたがる金融インテリジェンス事業として、アフリカ大陸全土で拡大する投資家コミュニティにサービスを提供している。

ビデオ通話で、私たちは起業家に囲まれて育った経験、市場が存在するとほとんど誰も信じなかった時代に金融メディア企業を立ち上げた初期の日々、コンテンツからインテリジェンスへの進化、そしてなぜアフリカの投資エコシステムがいまだ情報の問題に苦しんでいると彼が信じるのかについて話し合った。また、レガシーについても議論した。アスマは、単に会社の創業者として記憶されるのではなく、投資家が市場をより深く理解するための重要なインフラを構築した人物として記憶されたいと語る。

未来は有望に見えると彼は言う。しかし多くの創業者と同様、彼は目的地よりも、構築するという作業そのものに興味を持っているようだ。

このインタビューは、長さと明確さのために編集されています。

子供の頃のどのような経験が、現在のお金、機会、経済的流動性に対する考え方を形成しましたか？

それはほとんど育ちに起因します。私は起業家精神が抽象的な概念ではなく、日常生活そのものである家庭で育ちました。両親は小さなビジネスを営んでおり、そのビジネスがどのように始まり、維持され、時に挫折から立て直されるかを間近で見ていました。華やかではありませんでしたが、非常に形成的な経験でした。

その環境は思考を形成します。資源には限りがあるが、想像力には限りがないということを早くから学びます。また、努力はゆっくりと、しばしば目に見えない形で積み重なり、やがて意味ある結果を生み出すということも学びます。両親はこれを哲学として語ったわけではなく、それが単純に彼らの生き方でした。小さく始め、続け、調整し、また挑戦する。

私の心に最も残ったのは、起業家精神の背後にある規律です。時間も、機会も、努力も、何一つ無駄にしない。そのマインドセットは、規模に関わらず、仕事そのものへの敬意を生み出します。

私たちはとても質素な環境出身なので、経済的な上昇は当然のものではありませんでした。それは積極的に取り組まなければならないものでした。しかし両親は一つの信念を植え付けてくれました。懸命に取り組み、粘り強く続ければ、機会はいつかやってくるということです。いつも予測可能な形とは限りませんが、確実にやってきます。その信念は、ビジネスを構築することや挫折への向き合い方に影響を与えています。今日でも、私はあの初期の習慣に立ち返ります。小さく始め、一貫性を保ち、複利がいつかその仕事をしてくれると信じることです。

The Kenyan Wall Streetが存在する以前、アフリカの金融・ビジネス情報エコシステムに何が欠けていると考えていましたか？

それは壮大なアイデアというよりも、時間をかけて積み重なった観察でした。私は証券取引所で働いており、情報がシステムを通じてどのように流れるか、あるいは流れないかを最前列で見ていました。私が驚いたのは、すべてがいかに断片的で手作業に依存していたかということです。

アフリカの市場にはリターンも、活動も、真の経済的意義もありましたが、情報インフラはより発展した市場に大きく遅れをとっていました。データがリアルタイムでアクセスできないこともありました。まったく整理されていないこともありました。債券価格、利回り、計算といった基本的な市場機能でさえ、異なる機関が管理する別々のスプレッドシートで処理されることがよくありました。統一された真実のシステムは存在しませんでした。

しかし、固定収益はアフリカの資本市場を支配しており、一部の市場では活動の70%以上を占めています。世界の注目が株式に向かいがちな一方で、システムの真のエンジンは比較的不透明な金融の一角で動いていました。機関投資家は自動化が限られ、データパイプラインが一貫しない状態で数百万ドル規模の意思決定を行っていました。それはインテリジェンスの欠如ではなく、インフラの欠如でした。

これが、私たちが最終的に構築したもの——資本市場インテリジェンス、金融メディア、機関投資家向けツールの交差点——の方向性を形成しました。思考はメディア優先のアプローチから、より広いものへと進化しました。情報を支える情報レイヤーを構築しなければ、効果的な市場を構築することはできないのです。

The Kenyan Wall Streetを立ち上げた際に解決しようとした問題は何でしたか？そして、そのビジョンはどのようにWall Street Africaへと進化しましたか？

2014年頃にThe Kenyan Wall Streetとなるものを始めたとき、それは元々ビジネスのアイデアではなく、サイドプロジェクトでした。私は証券取引所で働いており、友人たちは市場情報にどうアクセスできるかをよく聞いてきました。その質問が繰り返し出てきて、システムの内側にいるうちに当然視していたギャップを露わにしました。

取引所の内部でも、珍しいことに気づきました。情報の流れが自動化されていなかったのです。より発展した市場では、アナウンスは密接に統合されたシステムを通じて流れ、全員が同時に受け取ります。私たちの場合、情報が取引所に物理的に到着しても、より広い市場に届くまで数時間、あるいは数日間受付に置かれたままになることがありました。その遅延は金融においては、単に非効率なだけでなく、重大な問題です。

私はオンラインでカジュアルに情報の断片を共有し始めました。最初は好奇心に駆られたものでした。それをプロダクトとは思っていませんでした。しかし興味深いことが起きました。オーディエンスが急速に拡大したのです。投資家——ドバイにいる人もいれば、ヨーロッパにいる人もいた——から、特定の企業についてより深い洞察を求めるメッセージが届き始めました。彼らはカジュアルな読者ではなく、実際の資産配分の意思決定をしている機関投資家でした。

これが正式なビジネスになるという考えに抵抗しました。私はアナリストとして訓練を受けていませんでした。しかし需要は増え続け、フィードバックは一貫していました。この情報が適切に存在できるプラットフォームを構築してほしい、と。それが初期の種でした。時が経つにつれ、メディアレイヤーからデータインフラとツールが生まれました。より広い野望は、アフリカ市場のための情報インフラをスケールで構築することになりました。

単にメディアプラットフォームを構築しているのではなく、より広い金融情報会社を構築していると気づいた決定的な瞬間はありましたか？

はい、いくつかの瞬間がそれを明確にしました。最も早い段階でのシグナルの一つは、プラットフォームに関与するユーザーのタイプでした。意思決定者たちです。機関投資家が情報を資産配分の決定に活用し始めました。ある場合には、投資家が記事を読んでより深い分析を求めて連絡を取ったり、資本を投下する前により多くのコンテキストが必要だということで、特にCEOへのインタビューを求めて企業リーダーシップとの直接的な関与を求めたりしました。

それはプラットフォームの役割についての私の理解を変えました。もはや単に情報を公開することではなく、リアルタイムで意思決定を形成することでした。その時点で、信頼が中心となりました。金融市場では、情報は信頼できる場合にのみ価値があります。信頼が崩れると、システム全体が価値を失います。私たちは単にメディアプロダクトを構築しているのではなく、信頼のインフラを構築していると気づきました。正確性、一貫性、誠実さが真のプロダクトになりました。

最も困難な瞬間はどのようなものでしたか？また、何があなたを前進させ続けましたか？

最も困難な瞬間は常に劇的なものではなく、しばしば継続的なものです。最も根強い課題の一つはリソースの制約で、特に初期段階においてそうでした。私たちは外部資金に大きく依存しないという意図的な決断を下しました。それは限られたリソースでゆっくりと構築し、最初の日から持続可能性に集中することを意味しました。容易ではありませんでしたが、規律を強制しました。

より大きなメディア組織が同じ空間に参入し、競争的プレッシャーが生まれた瞬間もありました。それが私たちを思いとどまらせるどころか、一貫性を維持することの重要性を強化しました。指導原則はシンプルでした。信頼できるインテリジェンスを提供し続ければ、やがて市場はその価値を認識するだろうということです。困難な時期においても、私たちは構築し続けました。その一貫性が差別化要因になりました。

初期の年々をどのように資金調達しましたか？また、どのような個人的な犠牲を払いましたか？

初期の年々は主に自己資金で賄いました。初期顧客からの収益に頼り、運営を極めてリーンに保ちました。外部の資本バッファーがなかったため、すべての決断を慎重に行わなければなりませんでした。焦点は常に、チームとコアパートナーへの義務をまず果たすことにありました。それは他の部分でトレードオフを行うことを意味しました。生き残りの規律は、最初は規模の野望よりも重要です。ほとんどの初期段階のベンチャーと同様、個人的な犠牲もありましたが、根底にある信念は、基盤が強ければ、後から構造を構築できるというものでした。

アフリカのメディア・情報会社を構築することの、人々が決して目にしない部分とは何ですか？

一貫性です。それはしばしば見えない部分です。人々は結果——公開されたレポート、イベント、アナウンスメント——を見ますが、それに先行する繰り返しの年月を見ることはほとんどありません。最も重要だったのは、毎日現れ、特定のドメインに集中し続けることです。金融市場、資本フロー、そして情報システムです。時が経つにつれ、その一貫性は信頼性へと積み重なります。そして信頼性は、この空間においてすべてです。それは機関があなたのデータを信頼するかどうか、投資家があなたの分析に依存するかどうか、そして意思決定の場に招かれるかどうかを決定します。そのほとんどは、誰かが気づくずっと前に構築されるものです。

Wall Street Africaは現在、メディア、インテリジェンス、データ、イベント、テクノロジーにまたがっています。これらすべての要素はどのように組み合わさっていますか？

それらはすべて単一の論理チェーンの中にあります。メディアは入り口であり、可視性と信頼を生み出します。そこから、インテリジェンスはデータを構造化・解釈することで深みを構築します。ツールはその後、意思決定のためにそのインテリジェンスを実用化します。イベントは人間的なレイヤーを加え、資本配分者、創業者、機関投資家を一堂に集めます。テクノロジーは配布とスケーリングのレイヤーになります。アイデアは断片化ではなく統合です。各レイヤーが互いを強化します。

アフリカ版ブルームバーグを構築するというビジョンを描いていますね。実際にはどのようなものになりますか？

その比較は文字通りというよりも方向性を示すものです。ブルームバーグのような企業はグローバル市場のために深く組み込まれたシステムを構築しましたが、アフリカは歴史的にそのインフラの周縁に位置してきました。欠けているのは単にデータだけでなく、コンテキスト固有のインフラです。アフリカの市場は断片化されており、流動性が不均一で、しばしば計測手段が不足しています。グローバルなシステムは効果的な意思決定に必要なニュアンスを必ずしも捉えられません。

機会はブルームバーグを複製することではなく、アフリカの現実に適応したものを構築することです——グローバルターミナルのコストを正当化できない中規模ファンド、地元の資産運用会社、新興機関投資家にサービスを提供するツール、そしてしばしば欠けているより深い主権・企業データセットです。野望はアフリカの市場を地元と世界の参加者にとってより理解しやすく、投資しやすいものにすることです。

アフリカの資本市場は、情報、透明性、経済発展の関係についてあなたに何を教えましたか？

その関係は直接的です。資本フローは信頼に向かいます。信頼は透明性の上に構築されます。透明性は情報に依存します。情報が不完全または断片的な場合、不確実性が増します。不確実性が増すと、資本はより高価になるか、完全に引き下がります。逆に、情報が改善されると、市場はより効率的になります。価格発見が改善されます。参加が増加します。それが私たちが対処しようとしている構造的なギャップです。

グローバル投資家がアフリカの金融市場について持つ最大の誤解は何ですか？

最大の誤解の一つは、アフリカが単一の市場だということです。実際には、高度に差別化されたシステムの集合です。ケニア、ナイジェリア、タンザニア、ウガンダ、エチオピア——それぞれ異なる方法で機能しています。債券市場がある国では支配的で、他の国では株式が支配的です。政策環境も大きく異なります。

もう一つの誤解はリターンに関するものです。アフリカの市場は競争力のあるリターンを生み出さないという根強い信念があります。しかしそれは正確ではありません。近年、いくつかのアフリカ市場はグローバルベンチマークを超えるリターンをもたらしています。課題はパフォーマンスではなく、認識とアクセスです。グローバル投資家はしばしば、これらの市場を適切に理解するために必要な詳細な情報を持っていません。

Wall Street Africaの成長に最も大きな影響を与えた個人的な決断は何ですか？

最も重要な決断の一つは、機会が生じたときにメディアビジネスを売却しないことを選んだことでした。オファーはありましたし、それはより簡単な出口になったでしょう。しかし私たちは保持し、代わりに範囲を拡大することを決断しました。もう一つの重要な決断は、組織を構築するために適切な人材を迎え入れることでした——創業者主導の実行からチーム主導のスケーリングへの転換です。最終的に、焦点はメディアよりも広いものを構築することでした。信頼システム、データインフラ、そして長期的な機関投資家向けプラットフォームです。それは短期的な利益よりも忍耐を必要としました。

Wall Street Africaが今後10年で成功した場合、アフリカの経済変革においてどのような役割を果たすことを期待していますか？

目標はシンプルです。アフリカの市場をより透明で、より効率的で、よりアクセスしやすくするインフラの構築を支援することです。より良い資本配分、投資家の理解の向上、そしてより強固な市場接続に貢献できれば、私たちが目指したことを達成したことになります。

Wall Street Africaのレガシーとして何を残したいですか？

金融情報をより多くの人がアクセスできるようにする手助けをしたということです。長い間、高品質な市場インテリジェンスは少数の機関に集中していました。そのアクセスを——起業家、学生、投資家、政策立案者へ——拡大することがミッションの中心です。

成功したスタートアップ企業ではなく、永続する機関を構築したい若いアフリカの創業者にどのようなアドバイスをしますか？

長期的に考えてください。ほとんどの創業者は、意味のある機関構築にどれほど時間がかかるかを過小評価しています。それは短期サイクルのゲームではありません。資金調達サイクルではなく、基盤に集中してください。制約の時期を乗り越えられるものを構築してください。市場は変わります。テクノロジーは進化します。しかし信頼は、一貫して構築されると、時間をかけて複利で成長します。最も耐久性のある企業は、本当の問題を解決し、複数のサイクルにわたって関連性を保つのに十分な規律を持っているものです。それが真の仕事です。