ビットコイン急落の理由：バイナンスリサーチ、米国株式への資金流出を原因と指摘

暗号資産市場全体は今年最も厳しい週の一つを乗り越えようとしており、月曜日だけで15億ドルの清算が記録されました。ビットコイン（BTC）が4月以来初めて67,000ドルを下回ったことで圧力が強まり、売りへの懸念が高まり、市場全体のセンチメントに重くのしかかりました。 

大規模な清算数にもかかわらず、バイナンスリサーチは、最近の市場の反落の主な要因は暗号資産固有の問題ではなく、資本フローが伝統的な市場へ向かったことにある可能性が高いと主張しました。 

BTCは「資本のブラックホール」に飲み込まれたのか？

X（旧Twitter）に投稿されたレポートの中で、バイナンスリサーチは株式市場における異常な緊張のサインを指摘しました：CBOEディスパージョン指数（DSPX）が42に達し、史上3番目に高い数値と説明されています。 

これが意味するのは、投資家がS&P 500の「人気テーマ」の少数に資金を集中させており、ビットコインを含む他の資産に利用可能な流動性が少なくなっているということです。

同社は過去に繰り返されてきたフィードバックループについて説明しました。株式リターンが他のすべてを大きく上回ると、資金は集中する傾向があり、資本が集中し、BTCから流動性が実質的に流出する可能性があります。 レポートの表現では、これが「資本のブラックホール」を生み出し、集中が緩和されるまで資金を引き出し続けるとされています。 

これがなぜ重要なのかを示すために、バイナンスリサーチは株式への急激なローテーションの後にビットコインが大幅に下落した歴史的な時期を指摘しました。 

いくつかの事例を挙げています：2015年にはFAANG＋バイオテクへの資本フローのローテーションが起こり、BTCは約20%下落；2016年にはディフェンシブなローテーションとともにBTCが約18%下落；2018年にはサイクル後半のFAANGの上昇とICO（イニシャル・コイン・オファリング）の崩壊が重なり、BTCが約68%下落しました。 

ビットコインは通常数週間で回復する

このパターンは2022年にも見られ、エネルギー株が資金を引き付け、BTCは約50%下落しました。リサーチはより最近のストレスポイントも引用しています：昨年第4四半期、投資家は人工知能（AI）と半導体にローテーションし、これらのテーマは reportedly 200%上昇した一方で、BTCは約39%下落しました。 

今年第2四半期については、バイナンスリサーチはAI、防衛、エネルギーへの「トリプルローテーション」に言及し、エネルギーの強さとテーマのモメンタムを指摘しており、BTCは約11%下落しており、継続中です。

それでも、同取引所のリサーチ部門はより安心感を与える歴史的な注記を含めました。バイナンスリサーチによると、過去にDSPXがピークに達した局面では、ビットコインは最終的に回復しました。 

「純粋な集中」で「暗号資産固有の危機がない」と説明されるケースでは、バイナンスリサーチはBTCが通常0〜20週で底を打ち、中央値は約2週間と述べています。 

また、資本の流出は一時的なものになる傾向があると示唆し、同社の見解によれば現在は暗号資産固有の危機はないため、流動性が戻れば市場はより速い反発を見込める可能性があると付け加えました。

アイキャッチ画像はOpenArtで作成；チャートはTradingView.com提供