欧州の暗号資産事業者、MiCAライセンス取得は7%

欧州の暗号資産業界は、近年で最も急激な縮小局面に入った。7月1日のMiCA（暗号資産市場規則）期限を前に、約210社がMiCAライセンスを取得している。

この数は、2024年時点で欧州連合（EU）全域における仮想資産サービスプロバイダー（VASP）登録数約2747件と比べて大幅に少ない。新たなライセンス取得企業は、これまで登録されていた事業者全体の約7％から8％程度にとどまると、業界の調査や監督データは示す。

MiCA期限：激減のインパクト

業界調査のCoincubは、2024年の欧州におけるVASP登録数を2747件と推計。ポーランドだけで1400件超が占めた。ChainScreenによれば、2026年4月時点で約183社が認可済みCASPだった。ITISPayは2025年5月、この数字を約210社に修正した。

エストニアではこの動向が明確に表れている。同国金融情報局によると、2021年6月には641社のVASPが認可を受けていたが、2024年10月には45社、2025年2月時点では40社に減少した。同国はかつて欧州有数の暗号資産拠点だった。

フランスでは異なる状況も見られる。ロイター通信が1月に伝えたところによると、無認可フランス企業約90社のうち、MiCA認可を申請したのは約30％に過ぎなかった。さらに40％は申請の意向がなく、30％は当局に対して無反応だったという。

サークルの欧州戦略・政策ディレクター、パトリック・ハンセン氏は2024年12月からMiCA認可の動向を追跡している。2026年初頭の時点では、活動可能CASPライセンス39件、ステーブルコイン発行者認可14件の計54件が初期の認可となった。

その後認可ペースは拡大しているが、従来の市場規模には遠く及ばない。認可済み暗号資産取引所リストも、その全体の一部を網羅するにとどまる。

大半の事業者が生き残れない理由

CASPの要件は、ガバナンス体制、十分な自己資本、サイバーセキュリティ統制、顧客保護、継続的な監督当局との対話など幅広い。中小事業者にはこれら固定費の吸収が大きな負担となる。

フォスティーヌ・フルレ氏（Morpho公共政策責任者、仏業界団体ADAN前会長）は、MiCAの要件が中小事業者に重い負担となると主張している。

従来の各国VASP認可プロセスももともと厳格だった。MiCAでは申請者の大きさに関係なく一律に規制ハードルが引き上げられた。

7月1日以降、何が起こるか

イグナシオ・サントスCEOは、マドリード拠点Fazil CryptoのCEO。自身の企業がスペインでCASPライセンスを取得した後、社外からの多くの関心が寄せられていると、BeInCryptoの取材に語った。

7月1日以降、無認可事業者に残された選択肢は5つある。ライセンス取得または事業停止のほか、秩序だった事業清算、顧客の認可済みCASPへの移転、ライセンス取得企業との合併も選択肢となる。フランス金融市場庁（AMF）は5月、無認可事業について刑事訴追の対象となると警告した。

業界を追う法律事務所は、2026年後半にかけて統合の波が訪れるとみる。欧州進出を目指す海外大手も中小事業者と同じ選択を迫られる。最近のEU暗号資産ライセンス規制では、資本力のある大手企業に有利な枠組みが持続すると考えられる。

2026年末に現れる市場は、規模が小さく、集約された形となる見通し。個人投資家にとってより安全な市場となるかは、期限後の規制執行次第となる。