2026年8月第4週 期間：2026/8/26 – 2026/9/1 データ締め日：2026/9/1 コアナラティブ 直近1週間、暗号資産市場は急激な反転を余儀なくされ、活況からパニックへと急速に様変わりしました。週明け、BTC は$80,000のピーク付近で横ばいを続けていましたが、FRBのケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホール経済政策シンポジウムで予想以上の強気なシグナルを送ったことをきっか2026年8月第4週 期間：2026/8/26 – 2026/9/1 データ締め日：2026/9/1 コアナラティブ 直近1週間、暗号資産市場は急激な反転を余儀なくされ、活況からパニックへと急速に様変わりしました。週明け、BTC は$80,000のピーク付近で横ばいを続けていましたが、FRBのケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホール経済政策シンポジウムで予想以上の強気なシグナルを送ったことをきっか
MEXC Alpha Trader 週間分析 | ワシントンからのタカ派的な発言で市場の見方が変化：利上げ確率が56%に急上昇し、リスク資産に圧力
2026年8月第4週
期間：2026/8/26 – 2026/9/1
データ締め日：2026/9/1
コアナラティブ
直近1週間、暗号資産市場は急激な反転を余儀なくされ、活況からパニックへと急速に様変わりしました。週明け、BTC は$80,000のピーク付近で横ばいを続けていましたが、FRBのケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホール経済政策シンポジウムで予想以上の強気なシグナルを送ったことをきっかけに、市場センチメントは急速に悪化しました。BTCは一時的に$77,400を下回り、1日で3%以上の下落を記録しました。9月1日現在、ビットコインはレンジ相場を維持し、$77,800～$78,000の範囲で整理局面に入っています。
ジャクソンホールが重要な変数に浮上：ウォーシュ議長の「タカ派的な就任演説」が市場予想を一変。 8月28日、FRBのケビン・ウォーシュ議長は、就任後初の主要な演説をジャクソンホール経済政策シンポジウムで行いました。ウォーシュ議長は、米国のPCEインフレ率が2%の目標を上回って65か月連続で推移しており、過去6か月の年率で4.1%に達していることを指摘しました。2%の目標は「確固たるもの」であり、現在の金融情勢を「引き締め」と呼ぶことはほとんどできないと強調しました。また、先導的ガイダンスの縮小、データ依存の政策決定への回帰、政策会議の頻度削減の可能性を含む6つの政策原則を提示しました。最後に、インフレが十分に速いペースで目標に戻っていることを確信できない場合、「FRBにはなお取り組むべき課題がある」と述べました。演説後、9月のFRB利上げ確率は35.4%から55.7%に急上昇しました。米国2年債利回りが大きく上昇し、米ドルが買われ、米国株は下落。ビットコインは一時的に約$77,400まで下落しました。
PCEデータが市場予想を上回り、根強いインフレを確認。 8月26日に発表された米国の7月PCE価格指数は、前年同月比3.7％上昇し、市場予想の3.6％を上回りました。前月比でも0.2％上昇し、市場予想の0.1％を上回りました。コアPCEは前年同月比3.3％上昇、前月比0.2％上昇となり、いずれも市場予想と一致しました。市場予想を上回るこのインフレ指標に加え、ウォーシュ議長によるタカ派的な発言が重なったことで、市場の9月利上げ観測は急速に強まりました。
ETF資金フロー：9日連続の資金流入が途切れ、1日あたりの純流出額が$2億を超える。 8月17日から27日にかけて、ビットコイン現物ETFは9営業日連続で純流入を記録し、累計純流入額は約$30.4億に達しました。しかし、8月28日には流れが反転し、合計純流出額は$2.019億となりました。ARKBが$1.149億の純流出となり、流出額が最大となったことで、それまで続いていた連続純流入の記録は正式に終了しました。この1日限りの資金流出にもかかわらず、8月28日までの1週間では、ビットコインETFへの純流入額は約$9.245億を維持しました。同期間、イーサリアムETFには約$8.24億の純流入があり、両者を合わせた純流入額は$17.5億に達しました。
地政学：米国とイランの意見の隔たりが大きい中、ホルムズ海峡をめぐる対立が継続。 8月29日、イランのガリババディ外務次官は、同海峡は現在完全に閉鎖されており、すべての船舶の通航についてイランとの調整および承認が必要であると述べました。同日、イランのペゼシュキアン大統領は、イランがオマーンとの間で同海峡の再開について合意に達したと発表しましたが、封鎖の解除など、米国が自らの義務を履行する必要があると強調しました。 これらの発言は、重要な問題をめぐって米国とイランの間に依然として明確かつ大きな意見の隔たりが存在することを浮き彫りにしています。
市場概況： 今週、市場では「ドル安・ドル価値下落トレード」の熱狂が急速に冷め、市場センチメントが悪化しました。ウォーシュ議長から発せられたタカ派的なシグナルにより、利上げ観測が再燃し、リスク資産全般に幅広い下押し圧力がかかっています。現在、BTCは$77,000～$78,000のレンジで新たな均衡水準を模索しています。市場の関心は「いつ利下げが行われるのか」から、「再び利上げが行われるのか」へと移っています。
I. 暗号資産市場の主要動向
1. 機関投資家資金：9日連続の資金流入が終了、1日で$2.02億の純流出
8月最終週、ビットコイン現物ETFの資金フローは転換点を迎え、継続的な資金流入から急激な資金流出へと変化しました。
Farside Investorsのデータによると、米国の ビットコイン現物ETF は8月17日から27日にかけて9営業日連続で純流入を記録し、合計約$30.4億に達しました。流入額は8月20日に$6.063億のピークに達しました。翌週、8月24日から27日までの日次純流入額はそれぞれ$3.376億、$3.143億、$2.322億、$2.423億でした。
しかし、8月28日には流れが変わり、純流出額は$2.019億に達し、連続流入の記録は正式に途切れました。商品別に見ると、ARKBが$1.149億で流出額を牽引し、次いでBITB（$4,970万）、IBIT（$3,340万）、HODL（$1,320万）となりました。一方、MSBTは$930万の純流入を記録し、その日にプラスの資金フローを維持した数少ない商品の一つとなりました。FBTCとGBTCはほぼ横ばいでした。
8月28日までの週において、米国のビットコイン現物ETFは依然として約$9.245億の純流入を記録しました。また、イーサリアム現物ETF も同期間中に約$8.24億の流入を達成しました。両者を合わせた純流入額は約$17.5億に達しました。
イーサリアム現物ETFは週を通じて流入を維持し、ビットコインETFで見られた反転を回避しました。運用会社別ではブラックロックが引き続き首位で、ビットコインETFではIBITが週間$9.383億の流入を記録し、イーサリアムETFではETHAが首位となりました。
ビットコインETFへの月間純流入額は8月に$30億を超え、2026年で最も流入が伸びた月となりました。8月末時点で、ビットコイン現物ETFへの累計純流入額は約$546.3億に達し、純資産総額は約$970億～$1,000億となりました。
2. 価格パフォーマンス：BTCは$8万の高値から反落、$77,000～$78,000のレンジで推移
過去1週間、ビットコインは「急騰と反落」を繰り返す一連の相場サイクルを経験しました。
8月26日： $81,000を上抜けた後、BTCは反落し、$78,000付近で下げ止まりました。CoinDeskのデータによると、BTCは24時間安値として$77,987を記録し、現在は$78,905で取引されており、2.01％下落しています。PCEデータが予想を上回ったことを受け、市場が織り込む9月の利上げ確率は約36％から42％に上昇しました。
8月27日： NVIDIAの決算発表を受けても、BTCは比較的安定した値動きとなりました。市場の注目はジャクソンホール経済政策シンポジウムへと移りました。
8月28日： ジャクソンホールで行われたFRBのウォーシュ議長の講演が、今週の市場における最大の転換点となりました。講演後、市場が織り込む9月利上げ確率は35.4％から55.7％へ急上昇しました。これを受けてBTCは最大3.34％下落し、$77,413付近まで下げました。一方、BTCの日中高値は$8,1455に達し、この水準が明確なテクニカル上のレジスタンスとして意識されるようになりました。
市場概要： 8月29日から31日にかけて、BTCは$77,500～$78,000のレンジ内で変動し、もみ合いとなりました。9月1日時点のBTC/USDT価格は約$77,880でした。
暗号資産 | 週間変動率 | 価格範囲 |
Bitcoin (BTC) | 約 -3% ～ -4% | $77,000 – $81,500 |
Ethereum (ETH) | 約 -3% ～ -5% | $2,350 – $2,500 |
Solana (SOL) | 約 -4% ～ -6% | $70 – $88 |
XRP | 約 -3% ～ -5% | $0.95 – $1.42 |
暗号資産市場全体の時価総額 | 約 -2% ～ -4% | $2.50 – $2.70 兆 |
出典：MEXC、CoinMarketCap、CoinGecko
テクニカル見通し： 9月1日現在、ビットコインは$77,800～$78,000のレンジ内で調整を続けています。上方的抵抗線は、8月28日の日中高値（$81,455）と50週移動平均線（約$81,000）によって形成されています。短期的な主要な支持線は$77,000～$77,400にあり、このゾーンを下落突破した場合、$75,000方向へのさらなる下落が誘発される可能性があります。直近の上方的抵抗線は$79,000～$80,000に位置しています。テクニカル指標に関しては、RSIは、80を上回る以前の買われすぎ水準から後退し、約69.7となっています。$80,000～$82,000付近にBTCの供給量が集中していることを踏まえると、この抵抗線を突破するのは困難と見られます。市場の注目は現在、FRBの9月政策会議に注がれています。金利上昇の期待が強まった場合、BTCは引き続き圧力を受ける可能性があります。
3. ステーブルコイン：市場拡大が継続、USDCの週間発行額は$50億に
8月の最終週、ステーブルコイン市場は成長軌道を維持し、増資の流入を示すシグナルが大幅に強まりました。
DefiLlamaによると、ステーブルコインの時価総額は8月26日時点で約 $3,037.2億 に達し、前週比 $28.3億 増加しました。Lookonchainの週次レポートでは、直近1週間で約 $10億 の新規ステーブルコイン供給が追加され、純流入が3週連続となり、累計は約$41億に達したと指摘しています。現在、ステーブルコイン全体の時価総額は$3,000億から$3,140億の範囲で推移しています。
USDC：1週間で$50億の過去最多発行、需要回復を示唆。 8月の最終週、Circleは約 $50億 のUSDCを発行し、2026年以来の1週間あたりの最高発行高を達成しました。Lookonchainによると、8月21日のみで、CircleとTetherは48時間以内に合計$30億のステーブルコインをミントしました。8月26日時点で、USDCの時価総額は約 $738.8億 で、7日間で2.67%増加しました。さらに、USDCの調整済み取引件数は1,427万件から1,877万件へと増加し、週間で31.5%上昇しました。これは、オンチェーン決済での使用が大幅に増加していることを示しています。
USDT：安定した成長を維持、シェアは60％で堅調。 業界最大手のステーブルコインであるTetherのUSDTは、時価総額約 $1,831.7億 となり、前週比0.11％増加しました。ステーブルコイン市場におけるシェアは約60％を維持しています。USDTとUSDCを合わせると、市場シェアは83％に達します。注目すべき点として、先週はUSDT保有者数が160万人増加しました。この増加率はUSDCの約3倍に相当します。
構造的シグナル： ステーブルコイン市場の継続的な拡大に加え、ビットコインETFへの資金流入が堅調に推移していることは、「二重の増分」を示すシグナルとなっています。暗号資産市場における「待機資金」として、ステーブルコインの供給量が持続的に増加していることは、既存資金のレバレッジだけで価格を押し上げているのではなく、市場外に待機していた資金が着実に市場へ流入していることを示唆しています。ただし、ステーブルコインの総発行量が、そのまま直ちに流通供給量になるわけではない点には注意が必要です。例えばCircleは、プリミント用アドレスを通じてSolanaチェーン上でUSDCをあらかじめ発行・保管し、実際の需要が発生した段階で流通させることができます。
II. 世界の資産パフォーマンス
1. 株式市場：NVIDIAの決算がハイテク株の反発を誘発、ウォーシュ議長のタカ派姿勢がリスク選好を抑制
米国株は、NVIDIAの決算発表とジャクソンホール経済シンポジウムを主な材料として、変動の大きい1週間となりました。市場は当初上昇したものの、その後反落しました。主要株価指数は週間ベースで小幅な上昇となり、S&P 500指数は0.49％上昇、ナスダックは0.85％上昇、ダウ工業株30種平均は0.53％上昇しました。
8月26日（水）： 7月のPCE価格指数は前年同月比3.7％上昇し、市場予想の3.6％を上回りました。この結果を受け、FRBが高金利政策をより長期間維持する、あるいはさらなる利上げを実施する可能性への懸念が強まりました。これを受け、主要3株価指数はそろって小幅に下落して取引を終えました。ハイテク株はまちまちの動きとなり、NVIDIAは決算発表を前に1.59％下落しました。
8月27日（木）： NVIDIAが堅調な決算を発表したことで市場センチメントが改善し、NASDAQは1.57％上昇しました。同社は第2四半期売上高が$962億となり、前年同期比106％増を記録したと発表しました。また、第3四半期の売上高見通しを約$1,080億とし、2028会計年度の売上高については約70％の成長を見込んでいます。決算発表後、NVIDIA株は8.74％急騰し、$227.98で取引を終えました。これを受けてハイテク株全体が幅広く上昇し、フィラデルフィア半導体株指数は2.33％上昇、Broadcomは4.49％上昇、Intelは4.36％上昇しました。
8月28日（金）： FRBのウォーシュ議長によるタカ派的な発言が市場の見方を大きく変化させ、主要3株価指数はそろって小幅に下落しました。ウォーシュ議長は、就任後初となるジャクソンホール経済政策シンポジウムでの基調講演において、2％のインフレ目標は「揺るぎなく、固定されたもの」であると改めて強調しました。また、「インフレ率が十分な速さで目標に戻りつつあると確信できないのであれば、FRBには取り組むべき課題が残されている」と述べました。この発言を受け、9月利上げの確率は約60％まで急上昇しました。S&P 500指数は0.25％、ナスダックは0.52％下落し、NVIDIA株も4.57％下落しました。
8月31日（月）：米国とイランの緊張激化が米国株の重しとなりました。米軍がイランの施設を攻撃し、これに対してイランが直ちに報復攻撃を行ったことで、中東における地政学的緊張は一段と高まりました。地政学的リスクの高まりと利上げ観測の強まりを背景に、ダウ工業株30種平均は0.70％下落し、S&P 500指数は0.33％、ナスダックは0.12％下落しました。CMEのデータによると、市場が織り込む9月利上げの確率は65％を超えました。FRBのウォーシュ議長によるタカ派的な発言が市場の見方を変化させ、主要3株価指数はそろって小幅に下落しました。ウォーシュ議長は、就任後初となるジャクソンホール世界中央銀行年次会議での基調講演において、2％のインフレ目標は「揺るぎなく、変更されることのないもの」であると改めて強調しました。また、「インフレ率が十分な速さで目標水準に戻っていると確信できないのであれば、FRBにはなお追加の対応が必要だ」と述べました。これを受け、9月利上げの確率は約60％まで急上昇しました。S&P 500指数は0.25％下落し、ナスダックは0.52％下落、NVIDIA株は4.57％下落しました。
9月1日（火）： 米国の主要3株価指数はそろって下落して取引を終えました。主な下落要因となったのは、地政学的緊張の高まりです。米軍がイランの軍事施設を空爆したことで、イラン側も報復攻撃を実施し、中東情勢は一段と緊迫化しました。これを受けて原油価格が上昇し、インフレ再燃や利上げへの懸念が市場で強まりました。
指数 | 週間変動率 | 主な要因 | オンチェーンマッピング |
ナスダック総合指数 | 約+0.85% | NVIDIAの決算を受けてハイテク株が反発したものの、週後半はウォーシュ議長の発言や地政学的緊張が重しとなりました。 | |
S&P 500指数 | 約+0.49% | 企業決算やマクロ経済指標に支えられ、週間では小幅な上昇となりました。 | |
ダウ工業株30種平均 | 約+0.53% | NVIDIAの好材料を受けて週初めは上昇したものの、その後上昇分を失い、地政学的緊張が月曜日の相場を押し下げました。 |
2. コモディティ：地政学的な変動が相場の方向性を左右—原油は下落後に反発、金・銀は急落
今週のコモディティ市場では、地政学的情勢の変化とマクロ経済政策の転換の双方の影響を受け、資産ごとに異なる値動きが見られました。
原油： 週初め、原油価格は数日連続で下落しました。イランとオマーンがホルムズ海峡の再開に向けた枠組み議定書で合意したとの前向きな報道が、相場を下支えしました。しかし、8月30日に米軍がイランに対する軍事行動を開始すると、地政学情勢が急速に悪化し、原油価格は急騰しました。9月1日時点で、WTI原油は1バレルあたり$85.76（+2.83％）で取引を終え、ブレント原油 は1バレルあたり$90.49（+2.71%）で引けました。いずれも7月24日以来の高い日中水準を記録しました。
金： 8月26日に発表されたPCEの前年同月比上昇率は3.7％となり、市場予想を上回りました。さらに、8月28日にウォーシュ議長がタカ派的な発言を行ったことで、9月利上げの確率は60％近くまで上昇しました。金価格は引き続き下押し圧力を受け、$4,650を上回る水準から下落基調が続きました。9月1日時点で、金現物価格は1オンスあたり$4,446.59となり、週間で$200超下落。一時は重要なサポート水準である$4,400を下回りました。
銀： 銀は金を上回るボラティリティを示し、より大幅な下落となりました。8月28日には、ウォーシュ議長の発言を受けて銀先物が4.48％急落しました。9月1日時点で、COMEX銀は1オンスあたり$65.13で取引を終えました。週間では$69超の水準から$66前後まで下落しました。
資産 | 週間パフォーマンス | 主な出来事 | オンチェーンマッピング |
WTI原油 | $82～$88／バレル | 米軍によるイランへの軍事行動を受け、価格が急騰 | |
ブレント原油 | $87～$93／バレル | 地政学的対立の激化 | |
金 | $4,400～$4,650／オンス | PCEが市場予想を上回り、ウォーシュ議長がタカ派的発言。金価格は>$200下落 | |
銀 | $64～$69／オンス | 金を上回るボラティリティを示し、下落幅も拡大 |
3. 債券市場：利上げ観測が再燃、10年債利回りは2025年1月以来の高水準に
今週の債券市場は、ウォーシュ氏の強気発言と地政学的インフレ懸念によって動きました。金利上昇期待が再燃し、すべての満期で利回りが上昇しました。
前半週の振り返り：PCEデータが予想を上回り、利回りは中程度上昇しました。8月26日、米国債市場はレンジ内の変動で始まりました。2年、10年、30年物の利回りはそれぞれ4.20%、4.64%、5.18%付近で推移しました。その後、利回りは全面上昇しました：2年物の利回りは3.95bp上昇して4.209%、10年物の利回りは2.37bp上昇して4.649%、30年物の利回りは0.52bp上昇して5.169%となりました。7月のPCE価格指数が前年同月比3.7％上昇し、市場予想を上回ったことで、FRBが高金利政策を維持するとの懸念が投資家の間で一段と強まりました。
8月27日、米国債利回りは引き続き上昇基調で推移しました。新規失業保険申請件数は20万3,000件となり、市場予想の20万8,000件を下回りました。雇用情勢の堅調さを示すこの結果は、FRBが直ちに金融緩和へ政策転換する必要性が限定的であることを示唆しています。取引終了時点で、米国2年債、10年債、30年債の利回りはそれぞれ4.230％、4.674％、5.191％となりました。また、米財務省は7年債$440億の入札を実施し、落札利回りは4.512％となりました。これは2024年12月以来の高水準です。
8月28日、FRBのウォーシュ議長は、ジャクソンホール経済シンポジウムで就任後初となる基調講演を行いました。これを受けて市場は大きく変動し、米国債利回りはV字型の反転を見せました。ウォーシュ議長は、2％のインフレ目標について「明確に定められた目標」であると強調し、現在の金融政策では引き続き物価安定を優先すべきとの認識を示しました。市場はこれらの発言を強いタカ派シグナルと受け止めました。米国10年債利回りは一時4.6485％まで低下した後、反発して日中高値付近の4.6941％まで上昇しました。一方、2年債利回りは日中安値の4.2135％から4.2938％まで上昇しました。CMEのデータによると、市場が織り込む9月利上げ確率は、講演前の約30％から一時60％近くまで急上昇しました。
8月31日～9月1日：地政学的緊張とタカ派的な再評価を背景に、米国債利回りが19カ月ぶりの高水準に上昇
8月30日の米国によるイランへの軍事行動を受け、原油価格が急騰し、インフレ期待がさらに高まりました。これを受け、米国10年国債利回りは4.76％まで上昇し、2025年1月以来の高水準となりました。同日の取引終了時点で、米国債の2年、10年、30年の利回りは、それぞれ4.344％、4.752％、5.244％となりました。
9月1日には、10年国債利回りが日中に4.796％まで上昇し、5営業日連続の上昇となりました。累計上昇幅は10bp超に達しています。30年国債利回りは5.27％まで上昇しました。これは8月中旬に記録した5.34％（2007年以来の最高水準）からはやや低いものの、依然として高い水準にあります。一方、米ドル指数も上昇し、99.50の水準に迫りました。
機関投資家の見方：
• Barclays： FRBが9月と12月にそれぞれ25bpの利上げを2回実施すると予想しています。
• Wells Fargo： ウォーシュ議長の発言によって、利上げの可能性が開かれたと指摘しています。ただし、FRB内部では依然として大きな意見の隔たりがあるとしています。
• Goldman Sachs： ウォーシュ氏は明確なフォワードガイダンスを意図的に避けたと分析しています。同氏の発言はタカ派的だったものの、近いうちに利上げが実施されることを保証するものではないとしています。
• 元FRB副議長ブラインダー氏： 9月に25bpの利上げが実施された後、その後の会合では利上げを見送ると予想しています。
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指標 | 週間変化 | 主な要因 |
米国2年国債利回り | 4.20% → 4.34%（+14BP） | 市場予想を上回るPCE指標とウォーシュ氏のタカ派的な発言を受け、利上げ確率が60％近くまで上昇した |
米国10年国債利回り | 4.64% → 4.75%-4.79%（+11-15BP） | タカ派的な見方への再評価に加え、地政学的緊張による原油価格の上昇を受け、利回りは2025年1月以来の高水準まで上昇した |
米国30年国債利回り | 5.18% → 5.24%-5.27%（+6-9BP） | 長期債の供給圧力とインフレ期待を背景に、利回りは5％を上回る水準を維持した |
III. 主要トピックの詳細分析
トピック1：ウォーシュ氏の「タカ派的な初登壇」— 2％のインフレ目標への断固たる姿勢が利上げ観測を押し上げる
8月28日、FRBのケビン・ウォーシュ議長は、ジャクソンホール経済政策シンポジウムにおいて、就任後初となる基調講演を行いました。この発言は、その週の世界市場に影響を与える主要な変数となりました。
ウォーシュ氏の主な主張：
第一に、2％のインフレ目標は「確固たる、変更されない」制約である。ウォーシュ氏は、米国のPCEインフレ率が65カ月連続で2％の目標を上回っていると指摘しました。また、過去6カ月間の年率換算値は4.1％に達しています。同氏は次のように述べました。「この夏のインフレ指標は予想を上回る改善を示したものの、基調的なインフレのトレンドに大きな変化はありません。インフレ率が速やかに2％へ戻らないのであれば、私たちにはまだやるべきことがたくさんあります。」
第二に、現在の金融環境は決して「引き締め的」ではない。 ウォーシュ氏は、信用環境は依然として緩和的であり、資金調達コストも経済活動を実質的に制約していないと指摘しました。これは、FRBには依然として金融政策を引き締める余地が十分にあることを示しています。
第三に、フォワードガイダンスを廃止する。 ウォーシュ氏は、FRBは「沈黙モード」に戻り、市場が経済のファンダメンタルズに基づいて自律的に資産価格を形成できるようにすべきだと主張しています。同氏はフォワードガイダンスについて「とっくに時代遅れだ」と率直に述べ、この概念を今後は用いるべきではないと強調しました。
第四に、AIを新たな変数として捉える。 ウォーシュ氏は、人工知能が新たな生産要素となる可能性があり、米国の生産性や潜在成長率を大幅に押し上げる可能性があると考えています。
市場の反応：
講演後、9月の利上げ確率は約35％から一気に60％近くまで上昇し、ドイツ銀行は9月と12月の両方で利上げが実施されると予想しました。9月1日時点では、FRBのバー総裁が利上げを支持する姿勢を示したことを受け、9月の利上げ確率はさらに 66% まで上昇しました。
リスク資産には広範な下押し圧力がかかり、金、ビットコイン、高バリュエーションのハイテク株が目立って下落しました。BTCは$81,000超の水準から4％以上下落し、一時約$77,400まで下落しました。
暗号資産への影響：
ウォーシュ氏の発言は、市場の見方に決定的な変化が生じたことを示しています。市場の焦点は、「いつ利下げが行われるのか」から「利上げが再開される可能性があるのか」へと移りました。高金利が引き続き無利回りのリスク資産のバリュエーションを抑制する中、9月のFOMC会合を迎えるまでに発表されるインフレ関連指標は、今後の市場動向を左右する重要な材料となるでしょう。
トピック2：ビットコインETF、9日連続の資金流入が終了し$2億流出—何を示唆するのか？
ビットコイン現物ETFは8月に堅調なパフォーマンスを示し、月間純流入額は$30億を超え、2026年に入ってから単月ベースで最高額を記録しました。
具体的には、8月17日から27日にかけて、ビットコイン現物ETFには9営業日連続で純流入が発生し、累計額は約$30.4億に達しました。8月20日には純流入額が$6.063億まで増加し、5月以来で1日当たりの流入額として最高水準を記録しました。一方、イーサリアムETFも勢いを維持し、8月28日には$1.021億の純流入を記録。純流入は10営業日連続となりました。
しかし、8月28日にこの流れが反転しました。ビットコインETFでは合計$2.019億の純流出が発生し、それまで続いていた9日連続の資金流入が途切れました。商品別では、ARKBが$1.149億の純流出と流出額で最も大きく、続いてBITB（$4,970万）、IBIT（$3,340万）となりました。
データをどう読み解くか？
1日で発生した$2.02億の純流出は、直前の9日間に記録された累計純流入額のわずか6.6％に相当します。8月28日までの1週間を見ると、ビットコインETFは約$9.245億の純流入を維持した一方、イーサリアムETFには同期間に約$8.24億が流入しました。両資産を合わせると、8月24日～28日の1週間における純流入額は合計$17.5億に達しました。
今回の1日限りの資金流出は、機関投資家の資金が広範に引き揚げられたというよりも、主に利益確定売りと、ウォーシュ氏のタカ派的な発言に対する市場の即時反応によって引き起こされたものと考えられます。ただし、投資家は「価格―資金フロー」の悪循環が発生するリスクには引き続き警戒する必要があります。利上げ観測が強まり、それによってBTC価格がさらに下落すれば、ETFからの資金流出が加速する可能性があります。
トピック3：繰り返されるホルムズ海峡の膠着状態 – 地政学的リスクプレミアムは依然として続く
今週の主要な地政学的変数は、引き続きホルムズ海峡の情勢をめぐる綱引きです。
8月26日、イランとオマーンはホルムズ海峡の通航に関する合意事項を確認し、安全な海上回廊を設置する計画を発表しました。これを受け、原油価格は直ちに反落しました。しかし、8月29日、イランのガリババディ副外相は、ホルムズ海峡は依然として完全に封鎖されており、船舶の通航にはイラン当局との調整および承認が必要だと述べました。また、米国が関連する義務を履行するまで、海峡を再開することはないと強調しました。
8月30日、米国によるイランへの軍事行動を受け、原油価格は大きく変動しました。WTI原油は1バレルあたり$88.34の日中高値を付け、ブレント原油も1バレルあたり$92.73に達し、いずれも7月24日以来の高値を記録しました。
暗号資産への影響：
ホルムズ海峡をめぐる緊張が続く中、原油価格は引き続き下支えされており、それによってインフレ期待も押し上げられています。ウォーシュ氏によるタカ派的な発言を受け、市場はこの波及メカニズムに対して一段と敏感になっています。地政学的な要因によってインフレ期待が上昇すれば、利上げ観測がさらに強まり、最終的にはリスク資産への下押し圧力となる可能性があります。
IV. 市場の注目トピック・ワードクラウド
ランキング | キーワード | 主な要因 | オンチェーンマッピング |
1 | ウォーシュ氏のタカ派的な発言：利上げ確率が66％に急上昇 | ジャクソンホールでの講演を受け、9月の利上げ観測は35％から66％へ急上昇し、BTCは$81,000から$77,000まで下落した。 | BTC/USDT、TLTON/USDT |
2 | ビットコインETF、9日連続の純流入が途切れる | 8月17日～27日の累計純流入額は$30.4億に達した。8月28日には資金フローが反転し、$2.02億の純流出となった。主な流出元はARKBで、$1.15億の純流出となった。 | BTC/USDT |
3 | NVIDIA、第2四半期売上高が$962億に到達、時間外取引で株価4％上昇 | 第2四半期の売上高は$962億（前年同期比+106％）に達した。第3四半期の売上高見通しは$1,080億に設定され、2028会計年度の売上高は約70％の成長が見込まれている。 | |
4 | 7月PCE前年比3.7％、市場予想を上回る | 7月のPCEは前年比3.7％となり、市場予想の3.6％を上回った。根強いインフレ圧力が続いていることを裏付ける結果となった。 | BTC/USDT |
5 | ホルムズ海峡、「完全封鎖」のリスクに直面 | イランの副外相がホルムズ海峡を完全封鎖する可能性を示唆して脅しをかけた。米国によるイランへの攻撃に関する報道を受け、原油価格は急騰した。 | |
6 | MEXCグローバルカードが正式にローンチ | 8月31日に正式ローンチ。Apple PayとGoogle Payに対応し、最大10％のUSDTキャッシュバックを提供する。 |
V. 今後1週間の主要注目ポイント
金融カレンダー（9月2日～9月8日、SGT）
日付 | イベント／指標 | 市場への影響 | トークン化対象資産 |
9月3日（木）20:15 | 米国8月ADP雇用統計 | NFPの先行指標。予想：48K（前回：44K） | |
9月4日（金）20:30 | 米国8月非農業部門雇用者数 | 今週の最重要指標。新規雇用者数は58,000人の増加が見込まれる（前回：-23,000人）。失業率は4.1％と予想。強い結果となれば、9月の利上げ観測がさらに強まる可能性がある。 | BTC/USDT、TLTON/USDT |
9月4日（金）20:30 | 米国新規失業保険申請件数（8月29日終了週） | 高頻度で確認できる労働市場指標 | BTC/USDT |
継続的に注視 | 9月のFRB利上げ会合（9月15日～16日） | 利上げ確率は66%に上昇。市場予想の変化がBTCのトレンドを左右する。 | BTC/USDT |
継続的に注視 | ホルムズ海峡における米・イラン間の緊張 | 地政学的プレミアムは、イランによるホルムズ海峡封鎖の可能性と外交努力（例：オマーン・プロトコル）の進展によって左右される。 | |
継続的に注視 | ビットコインETFの資金フロー | 8月28日の資金流出を受け、純流入に転じるかを注視。 | BTC/USDT |
継続的に注視 | BTCの主要支持線は$77,000 | この水準を下回ると、さらに下落し、$75,000～$76,000のレンジまで下落する可能性がある。 | BTC/USDT |
データ見通し： 9月4日に発表が予定されている非農業部門雇用者数データは、最新の労働市場の動向を明らかにする重要な指標となります。8月の非農業部門雇用者数が堅調であり、その後のCPI/PPIの数値も上昇傾向にある場合、ウォーシュ氏の発言後のリスク資産の売り圧力はさらに強まる可能性があります。一方で、データが弱かった場合、FRBの「二重の使命」をめぐる懸念が高まり、タカ派的な利上げを正当化する根拠が弱まる可能性があります。
VI. プラットフォームの最新情報
1.「MEXC 0808：株式シーズン」 が盛況のうちに終了
MEXCの年次大型イベントである「MEXC 0808：株式シーズン」は、9月1日 8:59（日本時間）をもって正式に終了しました。本キャンペーンでは、プラットフォーム全体で 株式先物、トークン化株式、株式 の3つの主要商品カテゴリにおいて手数料0の特別キャンペーンを実施し、総賞金プールは$500,000に達しました。参加者は「機会マップ」上の8つのタスクを完了することで、抽選チケットを獲得し、最大3,888 USDTのドリームファンドをはじめとする豪華賞品を獲得するチャンスを得ました。開幕にあたって、MEXC CEOのVugar Usi Zade氏は、「0808は単なるイベントではなく、MEXCのブランド価値への敬意を表し、それを祝うものです。」と強調しました。今後、MEXCは8月8日を年次ブランドデーに指定する予定です。
2. MEXCグローバルカードが正式ローンチ
8月31日、MEXCはVisaと提携し、バーチャルカードソリューションである MEXCグローバルカード を正式にローンチしました。対象ユーザーは、Visa、Apple Pay、Google Payを通じてUSDTを直接利用でき、最大10%のUSDTキャッシュバックを受けられます。
キャッシュバック率は、VVIPステータスに応じて段階的に設定されています：
- スタンダード VVIP：4% キャッシュバック（月間上限：100 USDT）
- プレミア VVIP：6% キャッシュバック（月間上限：300 USDT）
- エリート VVIP：10% キャッシュバック（月間上限：800 USDT）
また、9月30日まですべての取引が手数料無料となります。カード保有者は、MEXC Earnのフレキシブルセービング 商品に申し込むことで、最大7%の年利 を享受することもできます。1回あたりの取引上限は80,000 USDT、1日あたりの利用上限は1,000,000 USDTに設定されています。
3. 大規模上場：SHEIN IPO Express
8月27日、MEXCは史上初となるIPO Expressイベントを正式に開始しました。これにより、対象ユーザーはUSDTを使用して SHEIN の今後のIPOに申し込むことができ、2026年9月1日に予定されている香港証券取引所での上場を前に、早期アクセスを確保できます。
イベント詳細：
- 申込期間： 8/27 19:00（日本時間）– 8/31 19:00（日本時間）
- 総申込枠： $100万、内訳は以下の通りです：
- 新規ユーザー限定：$300,000
- スタンダード申込：$500,000
- エリート申込：$200,000（M-Scoreが800以上のVVIPユーザー限定）
- 申込価格範囲： 1株あたり47.60 – 49.50 HKD
- 主な特典： 従来の証券口座は不要です。割り当てられなかった資金は、全額自動的に返金されます。
免責事項： 本レポートは情報提供のみを目的としたものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。暗号資産価格は非常にボラティリティが高く、市場は地政学的出来事やマクロ経済の変化によって大きく影響を受ける可能性があります。投資家は、個々のリスク許容度に基づいて独自の判断を行うべきです。プラットフォームの商品や取引ペアへの言及は、あくまで客観的な参考を目的としたものであり、売買を推奨するものではありません。
市場の機会
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