レバレッジ取引

レバレッジ取引とは？

レバレッジ取引とは、ユーザーが自ら拠出する資金を上回る規模のポジションを保有する取引方法です。

暗号資産のレバレッジ取引は通常、マージン取引、先物契約、無期限契約、その他のデリバティブ商品を通じて行われます。

トレーダーは担保として証拠金を預け入れ、その証拠金を使って、より大きなロングまたはショートポジションを支えます。

たとえば、レバレッジ5倍の場合、トレーダーは使用する証拠金の5倍の価値があるポジションを保有できます。

取引がトレーダーに有利に動けば、レバレッジによって証拠金に対するリターン率が高まる可能性があります。

一方、取引が不利に動けば、損失率も同じように速く拡大する可能性があります。

CFTCの仮想通貨リスクに関する注意喚起では、理解していない仮想通貨商品や取引戦略を利用しないようユーザーに呼びかけています。

暗号資産のレバレッジ取引の仕組み

レバレッジ取引では、証拠金を使って、より大きな市場ポジションを保有します。

ポジションサイズは、取引の総額です。

証拠金は、その取引を支えるために使う担保の額です。

レバレッジ倍率は、ポジションサイズを証拠金で割って算出します。

1,000ドルの証拠金で10,000ドルのポジションを建てる場合、レバレッジ倍率は10倍です。

手数料、資金調達料、その他のコストを考慮する前であれば、資産価格が1%動くと、トレーダーの証拠金に約10%の変化が生じる可能性があります。

このため、レバレッジは利益と損失の両方を拡大させる倍率として説明されることがあります。

ロングポジションとショートポジション

レバレッジをかけたロングポジションは、暗号資産の価格上昇を予想する場合に利用します。

価格が上昇すれば、ロングポジションの価値は上がります。

価格が下落すれば、ロングポジションの価値は下がります。

レバレッジをかけたショートポジションは、暗号資産の価格下落を予想する場合に利用します。

価格が下落すれば、ショートポジションの価値は上がります。

価格が上昇すれば、ショートポジションの価値は下がります。

損失が利用可能な証拠金でカバーできないほど大きくなると、ロング、ショートのどちらのレバレッジポジションも強制決済される可能性があります。

レバレッジ取引における証拠金

証拠金とは、レバレッジポジションを支える担保です。

Investor.govのマージンアカウント用語集では、証拠金によって購買力を高められる一方、損失も拡大する可能性があると説明されています。

初期証拠金は、ポジションを建てるために必要な金額です。

維持証拠金は、ポジションを維持するために必要な最低限の資金です。

CME Groupの先物証拠金ガイドでは、先物取引の証拠金とは、先物ポジションを建てる際にトレーダーが預け入れ、維持しなければならない資金だと説明されています。

アカウント残高が必要な維持証拠金額を下回ると、商品のルールに応じて、ポジションが強制決済の対象となったり、追証（マージンコール）の手続きが行われたりする可能性があります。

暗号資産市場は常時取引されているため、こうした状況が非常に速く発生する可能性があります。

強制決済

強制決済とは、証拠金が不足した場合にレバレッジポジションが強制的に決済されることです。

通常、ロングポジションは市場価格が大きく下落すると強制決済されます。

通常、ショートポジションは市場価格が大きく上昇すると強制決済されます。

Investor.govのマージンコール用語集では、アカウントの資産が少なすぎる場合、マージンコールによって追加の資金や証券が求められることがあると説明されています。

強制決済の前に対応する時間が必ず十分に与えられるとは限らないため、暗号資産トレーダーはそのように想定すべきではありません。

相場の急変、流動性の低さ、高いレバレッジにより、トレーダーが手動でポジションを決済する前に強制決済される可能性があります。

強制決済には追加手数料や不利な約定が伴う場合があり、取引に割り当てた証拠金の大部分を失う可能性もあります。

レバレッジ倍率

レバレッジ倍率は、トレーダーが証拠金に対してどれだけ大きなエクスポージャーを持っているかを示します。

一般的な例として、商品ルールに応じて2倍、3倍、5倍、10倍、20倍、それ以上の倍率があります。

レバレッジが低いほど、強制決済までポジションが価格変動に耐えられる余地が大きくなります。

レバレッジが高いほど、強制決済価格はエントリー価格に近くなります。

レバレッジ2倍であれば、小幅な価格変動に対応できる場合があります。

同じ値動きでも、レバレッジ25倍や50倍では危険な状況になり得ます。

高いレバレッジはハイリスクな手段として扱うべきであり、取引スキルの高さを示すものではありません。

分離マージン

分離マージンでは、特定のポジションに割り当てた証拠金のみが、そのポジションを支えます。

ポジションが強制決済された場合、通常、損失はその取引に割り当てた分離証拠金に限定されます。

これにより、リスクを明確にしやすくなります。

たとえば、トレーダーは1つのレバレッジポジションに200ドルの証拠金を割り当て、アカウントの残りの資金を別にしておけます。

取引が失敗しても、アカウント残高全体が自動的に使われることなく、その200ドルを失う可能性があります。

分離マージンは、クロスマージンより初心者にも理解しやすいことが多い方法です。

ただし、レバレッジをかけすぎたり、計画なく証拠金を繰り返し追加したりすると、分離マージンでも危険が伴います。

クロスマージン

クロスマージンでは、利用可能なアカウント資産を使って1つまたは複数のポジションを支えます。

バッファーとしてより多くのアカウント残高を利用できるため、直ちに強制決済される可能性を抑えられる場合があります。

一方、市場がオープンポジションに対して急激に動いた場合、アカウント資産のより多くがリスクにさらされます。

クロスマージンは、ポートフォリオ全体のエクスポージャーを管理する上級トレーダーによく利用されます。

ポジションがヘッジされている場合や、慎重にバランスが取られている場合には有用です。

追加のバッファーがあるからポジションは安全だと考えると、危険な結果につながる可能性があります。

ユーザーは取引を発注する前に、ポジションが分離マージンかクロスマージンかを理解しておく必要があります。

先物・無期限契約を利用したレバレッジ取引

暗号資産のレバレッジ取引は、先物契約や無期限契約を通じて行われることがよくあります。

先物契約では、満期日などを含む契約条件に基づいて資産価格へのエクスポージャーを得られます。

無期限契約は、固定された満期日がないデリバティブです。

無期限契約では通常、契約価格を原資産の現物価格に近づけるため、資金調達の支払いが利用されます。

資金調達率がプラスの場合、ロング側がショート側に支払うことがあります。

資金調達率がマイナスの場合、ショート側がロング側に支払うことがあります。

資金調達コストは、時間の経過とともにレバレッジポジションの実際の損益を変化させる可能性があります。

レバレッジ取引の手数料とコスト

レバレッジ取引では、取引手数料、資金調達料、借入コスト、スプレッドコスト、強制決済手数料が発生する場合があります。

レバレッジが高い場合、トレーダーの証拠金はポジション全体のサイズより小さいため、手数料の影響が大きくなることがあります。

ポジション全体と比べると小さく見える手数料でも、証拠金に対しては大きな負担となる場合があります。

成行注文では、スリッページによって追加コストが発生する可能性があります。

指値注文は価格の不確実性を抑えられる一方、約定しない場合があります。

ポジションを多くの資金調達期間にわたって保有すると、資金調達の支払いが高額になる可能性があります。

包括的な取引計画には、ポジションを建てる前にすべてのコストを含める必要があります。

レバレッジとボラティリティ

暗号資産市場では、数分のうちに価格が大きく動くことがあります。

小幅な値動きがアカウントに大きな変化をもたらす可能性があるため、レバレッジ取引ではボラティリティが特に重要です。

CFTCの注意喚起では、仮想通貨市場にはリスクがあり、取引前に商品を理解する必要があると指摘されています。

価格が一時的に大きく動いた後、相場が以前の水準に戻った場合でも、その値動きによって強制決済される可能性があります。

高いレバレッジを使うと、通常の市場ノイズの影響を受けやすくなります。

そのため、専門的なリスク管理では、利益の最大化よりも取引を継続できる状態を保つことを重視することがよくあります。

強制決済を避ければトレーダーは学び続けられますが、証拠金をすべて失った場合、そのポジションを維持することはできません。

レバレッジ取引のリスク管理

レバレッジ取引では、リスク管理が最も重要です。

トレーダーは取引に入る前に、許容できる最大損失を把握しておく必要があります。

エントリー価格、損切り水準、目標水準、ポジションサイズ、強制決済価格、証拠金モードを把握しておく必要があります。

レバレッジを下げることは、強制決済のリスクを抑える最も簡単な方法の1つです。

低いレバレッジでもポジションが大きすぎれば危険なため、ポジションサイズの管理も重要です。

損切り注文はリスク管理に役立ちますが、相場が急変している場合や流動性が低い場合は、想定どおりに約定しない可能性があります。

適切なレバレッジ取引計画では、損失が発生することを想定し、その際の損失を限定します。

レバレッジ取引のメリット

1つ目のメリットは、少ない初期資金で大きなエクスポージャーを持てることです。

2つ目は、上昇相場と下落相場のどちらでも取引できることです。

3つ目は、1回の取引にポジション全額を投入したくないトレーダーにとって、資本効率を高められることです。

4つ目はヘッジです。現物保有によるリスクを抑えるため、ショートポジションを利用できます。

5つ目は、短期取引戦略に柔軟性をもたらすことです。

これらのメリットが役立つのは、トレーダーがリスクを理解している場合に限られます。

より大きなポジションのほうが刺激的に感じられるという理由だけで、レバレッジを利用してはいけません。

レバレッジ取引のリスク

1つ目のリスクは強制決済です。

2つ目は、想定よりもはるかに速く資金を失うことです。

3つ目は、大きな利益や損失の後に感情的な過剰取引をしてしまうことです。

4つ目は、手数料、資金調達料、スプレッド、スリッページによる見えにくいコストです。

5つ目は、流動性の低い市場環境で約定が不利になることです。

6つ目は、証拠金モード、強制決済価格、維持証拠金を正しく理解していないことです。

7つ目は、明確な取引計画に従うのではなく、ギャンブルのようにレバレッジを利用することです。

レバレッジ取引と現物取引の違い

現物取引とは、借入によるエクスポージャーを利用せずに、実際の暗号資産を購入または売却することです。

現物取引で1 ETHを購入したトレーダーは、そのETHを直接保有します。

レバレッジ取引では、ポジション全額を拠出せずにETHの価格エクスポージャーを得られる場合があります。

現物取引でも、資産価格が下落すれば損失が発生する可能性があります。

レバレッジ取引では、損失が証拠金に対して拡大するため、より速く損失が膨らむ可能性があります。

現物資産を借入の担保として利用しない限り、通常、現物取引には強制決済のリスクはありません。

レバレッジ取引では常に、証拠金と強制決済のルールに注意する必要があります。

レバレッジ取引でよくある間違い

よくある間違いの1つは、利用可能な最高倍率のレバレッジを使うことです。

もう1つは、強制決済価格を確認せずに取引を始めることです。

3つ目は、明確な無効化水準を決めずに、損失が出ているポジションへ証拠金を追加することです。

4つ目は、資金調達率や取引手数料を無視することです。

5つ目は、流動性の低い資産を大きなレバレッジポジションで取引することです。

6つ目は、損失を受け入れたくないために損切り価格を不利な方向へ動かすことです。

7つ目は、レバレッジ取引で1度成功しただけで、その戦略が信頼できると考えることです。

初心者がレバレッジ取引を始める際の注意点

初心者は、レバレッジ取引を高度な取引として捉える必要があります。

レバレッジを利用する前に、現物取引、注文の種類、ボラティリティ、流動性、手数料、基本的なリスク管理を理解しておくべきです。

デモ取引やごく小さなポジションサイズを使うことで、レバレッジの動きを学べる場合があります。

最初から積極的なエクスポージャーを取るより、低いレバレッジを使うほうがリスクを抑えられます。

緊急時の資金、借入金、家賃、日常生活に必要な資金で取引するのは避けてください。

レバレッジ取引を確実な収入源と考えてはいけません。

初心者の最初の目標は、大きな利益を追うことではなく、大きな損失を避けることです。

よくある質問

レバレッジ取引とはどういう意味ですか？

レバレッジ取引とは、証拠金またはデリバティブによるエクスポージャーを利用して、トレーダーが直接拠出する資金を上回る規模のポジションを保有することです。

レバレッジ5倍の仕組みを教えてください。

レバレッジ5倍では、トレーダーはポジションを建てるために使った証拠金の5倍の価値があるポジションを保有します。

レバレッジ取引で利益は増えますか？

はい。市場がトレーダーに有利に動いた場合、レバレッジによって利益が増える可能性があります。

レバレッジ取引で損失は増えますか？

はい。市場がトレーダーに不利に動いた場合、レバレッジによって損失が急速に拡大する可能性があります。

強制決済とは何ですか？

強制決済とは、証拠金が取引を支えるのに不十分になった場合に、ポジションが強制的に決済されることです。

レバレッジ取引とマージン取引は同じですか？

マージン取引はレバレッジ取引の一種ですが、先物、無期限契約、その他のデリバティブ商品でもレバレッジが利用されます。

レバレッジ倍率とは何ですか？

レバレッジ倍率は、2倍、5倍、10倍など、証拠金に対するポジションサイズを示します。

レバレッジが低いほうが安全ですか？

レバレッジが低いと、通常、強制決済までポジションが動ける余地は広がりますが、市場リスクがなくなるわけではありません。

損切り注文ですべての損失を防げますか？

いいえ。損切り注文はリスク管理に役立ちますが、ボラティリティが極端に高い場合や流動性が低い場合には、不利な価格で約定したり、約定しなかったりする可能性があります。

初心者もレバレッジ取引をするべきですか？

初心者は細心の注意を払い、通常はレバレッジを使う前に現物取引とリスク管理を学ぶべきです。

まとめ

レバレッジ取引は、機会とリスクの両方を高める暗号資産取引の手法です。

証拠金、先物、無期限契約、その他のレバレッジ商品を利用して、より大きなポジションを保有できます。

重要な概念には、レバレッジ倍率、証拠金、初期証拠金、維持証拠金、分離マージン、クロスマージン、強制決済、資金調達、手数料、スリッページがあります。

レバレッジをかけたロングポジションは価格上昇で利益を得る一方、レバレッジをかけたショートポジションは価格下落で利益を得ます。

市場の値動きによって証拠金が必要水準を下回れば、どちらのポジションも強制決済される可能性があります。

レバレッジ取引の主なメリットは、資本効率です。

主な危険は、多くのトレーダーが想定するよりも速く損失が拡大する可能性があることです。

ユーザーは、小さなポジションサイズ、控えめなレバレッジ、明確な損切り水準、コストへの十分な理解を前提に取引する必要があります。

暗号資産のレバレッジ取引は、規律あるリスク管理計画の一部としてのみ利用すべきであり、短期間で利益を得るための近道と考えてはいけません。