L'argent fait face à des déficits d'approvisionnement alors que TD Securities revoit ses prévisions à la hausse sur la vigueur de l'or

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L'argent fait face à des déficits d'approvisionnement alors que TD Securities revoit ses prévisions à la hausse sur la force de l'or

TD Securities a relevé ses perspectives de prix pour l'argent et les métaux du groupe du platine (PGM), citant des déficits d'approvisionnement persistants et la force continue attendue de l'or. Les prévisions actualisées couvrent les deux prochains trimestres et s'étendent sur le long terme, reflétant une amélioration de la conjoncture économique mondiale que la banque estime favorable à la demande industrielle et d'investissement pour les métaux précieux.

Déficits d'approvisionnement et prévisions revues à la hausse

Les projections révisées de TD Securities interviennent alors que les marchés de l'argent se débattent avec des déficits structurels. La banque note que l'offre minière a eu du mal à suivre la demande des utilisateurs industriels — notamment dans la fabrication de panneaux solaires et l'électronique — et des investisseurs cherchant à se couvrir contre l'incertitude macroéconomique. Le déficit devrait persister jusqu'en 2025 et au-delà en 2026, offrant un soutien fondamental aux prix.

Pour les PGM, les perspectives sont tout aussi constructives. TD Securities a relevé ses prévisions pour le platine et le palladium, pointant vers une reprise de la demande automobile et un resserrement de l'offre dans les principales régions productrices. La banque reconnaît des risques de correction à court terme similaires à ceux auxquels fait face l'or, mais considère tout repli du marché comme une opportunité d'achat compte tenu de la dynamique sous-jacente de l'offre et de la demande.

La force de l'or comme catalyseur

TD Securities lie explicitement ses prévisions revues à la hausse pour l'argent et les PGM à la force projetée de l'or. La banque s'attend à ce que l'or reste élevé, soutenu par les achats des banques centrales, l'incertitude géopolitique et un environnement de dollar américain plus faible. Historiquement, l'argent a eu tendance à amplifier les mouvements de l'or, tant à la hausse qu'à la baisse. TD Securities estime que cette corrélation se poursuivra, mais que le moteur supplémentaire de la demande industrielle de l'argent lui confère un potentiel de hausse asymétrique.

La banque souligne également que l'amélioration de l'économie mondiale — notamment dans la fabrication et les transitions vers l'énergie verte — fournit une base de demande pour l'argent et les PGM que l'or ne partage pas. Cette double nature, à la fois métal monétaire et matière première industrielle, est une raison essentielle de la révision à la hausse des perspectives à long terme.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les acteurs du marché, le rapport de TD Securities renforce l'argument en faveur de la détention de métaux précieux dans le cadre d'un portefeuille diversifié. Les prévisions revues à la hausse suggèrent que même après le fort rallye observé en 2024, l'argent et les PGM offrent encore de la valeur par rapport à l'or. Cependant, la banque avertit que la volatilité à court terme est à prévoir, et que les positions doivent être dimensionnées en conséquence.

Le rapport souligne également l'importance de surveiller les évolutions du côté de l'offre. Toute perturbation de la production minière dans les pays grands producteurs comme le Mexique, le Pérou ou l'Afrique du Sud pourrait accélérer les gains de prix, tandis qu'un ralentissement économique plus marqué que prévu pourrait freiner la demande industrielle et limiter la hausse.

Conclusion

Les prévisions revues à la hausse de TD Securities pour l'argent et les PGM reflètent une confluence de déficits structurels, de la force de l'or et d'une amélioration de l'économie mondiale. Bien que les risques de correction à court terme demeurent, les perspectives à long terme de la banque sont de plus en plus haussières. Pour les lecteurs, le point clé à retenir est que l'argent et les PGM ne sont pas de simples dérivés de l'or — ils ont leurs propres histoires d'offre et de demande qui méritent attention.

FAQs

Q1 : Pourquoi TD Securities revoit-elle à la hausse ses prévisions pour l'argent ?
TD Securities cite des déficits d'approvisionnement persistants, une forte demande industrielle (notamment du solaire et de l'électronique) et la force continue attendue de l'or comme principales raisons de cette révision à la hausse.

Q2 : Quels sont les principaux risques pesant sur les prévisions revues à la hausse ?
Les risques de correction à court terme similaires à ceux de l'or, un éventuel ralentissement économique réduisant la demande industrielle, et toute augmentation imprévue de l'offre minière constituent les principaux risques à la baisse.

Q3 : En quoi l'argent diffère-t-il de l'or dans ces perspectives ?
L'argent bénéficie d'un double moteur de demande : l'investissement (comme l'or) et l'utilisation industrielle (solaire, électronique, automobile). Cela lui confère un potentiel de hausse supplémentaire, mais le rend également plus sensible aux cycles économiques.

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