L'action AMD en hausse de 130% en 2026 — Le rallye est-il à bout de souffle ?

TLDR

• L'action AMD a bondi de 130,9 % depuis le début de l'année et de 43,1 % au cours du mois dernier, s'échangeant à 516,10 $.
• Un modèle DCF évalue la valeur intrinsèque d'AMD à 353,57 $ par action — soit environ 46 % en dessous du prix actuel.
• Le chiffre d'affaires du T1 2025 s'est établi à 10,25 milliards de dollars, en hausse de 37,8 % d'une année sur l'autre, dépassant les estimations de Wall Street de 9,90 milliards de dollars.
• La participation institutionnelle s'élève à 71,34 %, avec plusieurs fonds ayant augmenté leurs positions — mais les initiés étaient vendeurs nets au cours du dernier trimestre, cédant pour plus de 114 millions de dollars d'actions.
• Le consensus des analystes est à « Achat modéré » avec un objectif de prix de 410 $, bien en dessous du niveau auquel l'action se négocie actuellement.

L'action AMD a réalisé une course exceptionnelle en 2026, progressant de 130,9 % depuis le début de l'année et se situant à 516,03 $ au lundi. Le gain sur un an s'établit à 366,1 %. Ce type de mouvement tend à soulever une question simple : quelle marge de hausse reste-t-il ?

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

Les derniers chiffres trimestriels ont fourni aux investisseurs de nombreux éléments à analyser. AMD a annoncé un bénéfice par action au T1 de 1,37 $, dépassant l'estimation consensuelle de 1,29 $. Le chiffre d'affaires a atteint 10,25 milliards de dollars, en hausse de 37,8 % d'une année sur l'autre et supérieur aux attentes des analystes de 9,90 milliards de dollars. Le BPA de la société s'est révélé bien supérieur aux 0,96 $ déclarés au même trimestre l'an dernier.

Malgré ces solides résultats, la valorisation de l'action fait l'objet d'un examen attentif. Un modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF), utilisant une approche à deux étapes du flux de trésorerie disponible, évalue la valeur intrinsèque d'AMD à 353,57 $ par action. À 516 $, cela signifie que l'action se négocie environ 46 % au-dessus de cette estimation.

Le Ratio prix/ventes d'AMD s'établit à 22,47x, au-dessus de la moyenne du secteur des semi-conducteurs de 8,84x et au-dessus de la moyenne des pairs de 16,62x. Cependant, le « Fair Ratio » personnalisé de Simply Wall St — qui tient compte du profil de croissance spécifique et du risque d'AMD — place un P/S justifié à 31,01x, suggérant que l'action pourrait encore avoir de la marge sur cette métrique.

Les institutionnels continuent d'acheter, les initiés continuent de vendre

L'intérêt institutionnel reste fort. Gifford Fong Associates a augmenté sa position AMD de 20,7 % au T4, ajoutant 10 000 unités pour porter son total à 58 318. Brighton Jones LLC a augmenté sa participation de 178,2 % au cours de la même période. Dans l'ensemble, les institutions détiennent 71,34 % des actions en circulation d'AMD.

De l'autre côté du bilan, les initiés ont vendu. Le vice-président exécutif Forrest Eugene Norrod a vendu 19 487 unités le 20 mai à un prix moyen de 431,40 $, réduisant sa position de 5,66 %. Le vice-président exécutif Paul Darren Grasby a vendu 24 376 unités le 8 mai à 444,39 $, réduisant sa participation de 18,81 %. Au total, les initiés ont vendu pour plus de 114 millions de dollars d'actions au cours du dernier trimestre.

ARK Invest de Cathie Wood a également réduit sa position AMD, s'ajoutant aux signaux prudents émanant de certains milieux.

Wall Street partagée sur l'avenir d'AMD

Les opinions des analystes divergent. TD Cowen a relevé son objectif de 290 $ à 500 $ avec une note Achat. Truist a fixé un objectif de 478 $. Jefferies a abaissé sa note de Achat à Conserver. Raymond James et Wolfe Research ont tous deux initié une couverture avec des notes équivalentes à neutre.

Le consensus parmi 44 analystes est à « Achat modéré » avec un objectif de prix de 410 $ — soit près de 21 % en dessous du niveau auquel AMD se négocie actuellement.

AMD a une capitalisation boursière de 841,43 milliards de dollars, un Ratio P/E de 169,19 et un bêta de 2,50. La fourchette sur 52 semaines va de 108,62 $ à 527,20 $. L'action a une moyenne mobile sur 50 jours de 327,78 $ et une moyenne mobile sur 200 jours de 255,78 $. Les analystes sell-side anticipent un BPA annuel de 6,20 $.

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