Feu vert de la CFTC pour les Bitcoin Futures perpétuels, Kalshi devient le premier produit à être coté

Dans une évolution majeure, les États-Unis ont ouvert pour la première fois la porte au trading de contrats à terme perpétuels sur le bitcoin réglementé sur leur territoire, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ayant approuvé vendredi KalshiEX pour lister ce produit.

Commentant cette évolution, le PDG de Kalshi, Tarek Mansour, a déclaré : « Cela marque l'évolution de Kalshi, passant de leader des marchés de prédiction à une plateforme d'échange de dérivés de nouvelle génération. »

Le président de la CFTC, Michael Selig, a qualifié cette évolution de « pas majeur en avant », la présentant comme faisant partie d'une dynamique plus large visant à positionner les États-Unis comme un hub mondial pour l'innovation en matière d'actifs numériques. « L'action d'aujourd'hui visant à rapatrier les contrats à terme perpétuels sur les actifs crypto reflète l'engagement de la CFTC à favoriser une innovation responsable tout en veillant à ce que ces nouveaux produits soient négociés sur des plateformes d'échange réglementées qui garantissent la protection des clients et l'intégrité du marché », a écrit Selig.

Le produit au cœur de cette approbation est le contrat BTCPERP de Kalshi, un instrument de Trading des contrats à terme perpétuels sans date d'expiration fixe. Jusqu'à présent, les contrats à terme perpétuels dominaient le trading de dérivés crypto à l'échelle mondiale, mais restaient largement inaccessibles aux participants américains via des canaux domestiques réglementés, poussant les traders vers des plateformes offshore ou moins réglementées et fragmentant la liquidité pour les entreprises nationales. Kalshi est la première entreprise de l'histoire des États-Unis à proposer ce produit sur une plateforme d'échange domestique réglementée.

Les contrats nouvellement approuvés fonctionneront sous des exigences strictes de conformité couvrant les contrôles de levier, les obligations de reporting et les normes de protection des investisseurs. L'ordonnance de la CFTC exige que Kalshi maintienne la conformité avec les règles appliquées en vertu du Commodity Exchange Act. Kalshi vise également à étendre la couverture des contrats à terme perpétuels crypto à plus d'une douzaine de crypto-monnaies, sous réserve d'un examen réglementaire supplémentaire.

Par ailleurs, la CFTC a publié jeudi une déclaration de politique et deux lettres de non-intervention en parallèle de l'approbation. L'une de ces lettres autorise Coinbase Financial Markets à donner aux clients américains accès aux Futures perpétuels et aux options via sa plateforme d'échange de dérivés basée à Dubaï, Deribit.

La lettre aborde également la manière dont les courtiers américains peuvent offrir à leurs clients un accès aux contrats perpétuels listés sur des plateformes étrangères. Dans ce cadre, les clients américains peuvent accéder aux marchés de dérivés crypto offshore via un seul courtier en contrats à terme réglementé par la CFTC, réduisant ainsi la dépendance aux canaux non réglementés.

Ces approbations s'appuient sur des orientations communes publiées en mars par la CFTC et la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC), qui ont clarifié la classification des actifs numériques et établi un cadre de surveillance plus coordonné entre les deux régulateurs.