La CFTC franchit une étape historique en approuvant le premier vrai Perpetual Bitcoin américain

La CFTC Ouvre une Voie Historique pour les Contrats à Terme Perpétuels Bitcoin

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a annoncé le 29 mai 2026 une étape historique visant à intégrer de véritables contrats à terme perpétuels bitcoin dans le cadre réglementaire américain. Cette action ouvre la voie à l'un des marchés de dérivés les plus liquides des cryptos pour trader sur des plateformes d'échange enregistrées auprès de la CFTC, BTCPERP devenant le premier contrat à terme perpétuel lié au BTC au comptant approuvé.

La CFTC a approuvé la demande de KalshiEX LLC de lister BTCPERP, un contrat à terme perpétuel lié au BTC au comptant, sur sa plateforme d'échange enregistrée auprès de la CFTC. Le produit est conçu pour être tradé sans date d'expiration fixe, une caractéristique qui a fait des contrats perpétuels un instrument dominant sur les plateformes crypto mondiales. L'agence a indiqué que le contrat satisfait aux lois applicables, aux règles de l'agence et aux normes des marchés à terme désignés. Kalshi doit opérer le produit sous la surveillance continue de la CFTC.

Le président de la CFTC, Mike Selig, a écrit sur X :

Cette décision positionne Kalshi comme la première plateforme régulée par la CFTC autorisée à lister un contrat à terme perpétuel bitcoin. Les contrats perpétuels représentent une part significative de l'activité mondiale des dérivés crypto, mais ces produits sont restés largement en dehors des marchés réglementés américains. L'ordonnance établit un cadre national pour un segment de marché qui a historiquement été concentré sur des plateformes de trading offshore.

Le Rapatriement des Contrats Perpétuels Devient l'Objectif Politique

Le 29 mai, les actions de la CFTC ont dépassé l'approbation de Kalshi. Le personnel a émis une interprétation et une position de non-action liée au plan de Coinbase Financial Markets Inc. d'offrir des contrats à terme perpétuels crypto couverts listés sur Deribit FZE, son conseil d'administration étranger affilié. Le personnel a indiqué que ces produits peuvent être traités comme des contrats à terme étrangers. Les orientations ont également abordé la manière dont les marchands à commission de contrats à terme peuvent transférer des matières premières numériques appartenant aux clients et des stablecoins de paiement pour la marge, sous certaines conditions.

Les orientations politiques publiées le même jour montrent comment la CFTC prévoit d'examiner les futurs produits perpétuels. L'agence privilégie un examen au cas par cas pour les contrats liés à des actifs au-delà du produit bitcoin de Kalshi. Cette approche laisse au personnel la possibilité d'examiner la conception du marché, la qualité des actifs, les protections des clients et les contrôles de trading avant que des contrats perpétuels supplémentaires n'atteignent les plateformes d'échange américaines.

Les premières déclarations publiques de Selig en tant que président ont placé les contrats à terme perpétuels, le trading 24h/24 7j/7 et l'infrastructure crypto basée aux États-Unis dans un agenda commun avec la Securities and Exchange Commission (SEC). Ensemble, les actions du 29 mai établissent un cadre coordonné pour soumettre les contrats à terme perpétuels bitcoin et les produits connexes à la surveillance de la CFTC, fournissant aux plateformes d'échange et aux acteurs du marché des orientations réglementaires plus claires.

Le président de la CFTC a en outre déclaré sur X :

Pour les acteurs du marché, le changement pratique est l'émergence d'une plateforme américaine réglementée pour l'exposition aux contrats à terme perpétuels bitcoin. Pour les plateformes d'échange, les courtiers et les sociétés de compensation, l'approbation fournit un cadre plus clair pour la conception de produits, le traitement de la marge et la conformité. Le prochain test est de savoir si l'activité de trading migre des plateformes offshore vers la structure réglementaire que la CFTC a commencé à établir.