Pourquoi le Bitcoin est en difficulté alors que les actions continuent de grimper – Voici ce que les données révèlent

Le Bitcoin peine à se maintenir sous les 75 000 $, alors que le marché fait face à une incertitude qui persiste depuis suffisamment longtemps pour soulever des questions fondamentales sur la nature de la faiblesse actuelle. L'évolution des prix est frustrante pour les haussiers qui espéraient que la reprise depuis les plus bas de février apporterait davantage, et XWIN Research Japan a publié une analyse qui identifie la raison structurelle pour laquelle la reprise a calé d'une manière qui va bien au-delà de la résistance technique ou du sentiment à court terme.

Le thème de marché le plus important depuis mai 2026 a été une divergence que la plupart des participants ont remarquée, mais que peu ont pleinement expliquée : les actions sont proches de leurs sommets tandis que le Bitcoin est en difficulté, bien que les deux soient classés comme des actifs à risque qui devraient théoriquement évoluer dans la même direction dans les mêmes conditions macroéconomiques.

L'explication de XWIN Research Japan pour cette divergence est structurelle plutôt qu'accessoire. Les moteurs qui animent les cours des actions et ceux du Bitcoin se sont dissociés. Le rally des actions d'aujourd'hui est soutenu par la croissance des bénéfices liés à l'IA, les dépenses d'investissement d'entreprises comme NVIDIA, des programmes agressifs de rachat d'actions et des flux continus d'ETF vers les produits actions. Les investisseurs achètent des actions parce que la croissance future des bénéfices est visible, quantifiable et se concrétise dans les rapports de résultats trimestriels.

Le Bitcoin n'a ni bénéfices ni flux de trésorerie. Son prix dépend de quelque chose d'entièrement différent — et ce quelque chose évolue actuellement dans la mauvaise direction.

La Liquidité du Bitcoin se Retire

Le rapport de XWIN Research Japan identifie la détérioration de la demande avec des données qui dissipent toute ambiguïté sur ce qui alimente la divergence. Les ETF Bitcoin spot ont enregistré d'importantes sorties de capitaux au cours de la seconde moitié de mai — le canal de demande institutionnelle qui constituait la source la plus fiable de nouveaux capitaux a inversé sa direction précisément au moment où le prix en a le plus besoin pour se maintenir.

Les données on-chain confirment la même tendance sous un angle différent : les adresses actives sont en baisse, l'activité transactionnelle diminue et la participation au réseau ralentit. CryptoQuant montre que les adresses actives Bitcoin sont en baisse depuis 2024, même alors que le S&P 500 continue d'atteindre de nouveaux sommets.

Le problème n'est pas simplement la faiblesse des prix — c'est l'affaiblissement simultané de la participation au réseau. Dans les cycles Bitcoin forts, la hausse des prix et la croissance de l'activité des utilisateurs se renforcent mutuellement. Cette dynamique fonctionne actuellement en sens inverse.

Le contraste structurel avec les actions définit précisément le problème. Les actions montent parce que les entreprises génèrent des bénéfices. Le Bitcoin monte lorsque de nouvelles liquidités et de nouveaux participants entrent sur le marché. Les capitaux s'orientent actuellement vers les premières et s'éloignent du second.

Les conditions de reprise sont précises. Le Bitcoin a besoin de flux d'ETF plus importants, d'une activité on-chain en hausse, d'une amélioration de la prime Coinbase et d'un dollar plus faible. La seule vigueur du marché actions ne satisfait aucune de ces exigences. La vraie question n'est pas de savoir si les actions restent solides — c'est de savoir si une nouvelle demande revient vers le Bitcoin lui-même.

Le Bitcoin Teste une Zone de Support Majeure alors que les Vendeurs Accentuent leur Pression

Le Bitcoin continue d'évoluer sous pression, avec un prix désormais proche de 73 600 $ après avoir perdu de l'élan suite au rally de mai qui avait brièvement poussé le BTC au-dessus de 82 000 $. Le graphique journalier montre un rejet clair de la moyenne mobile à 200 jours, qui demeure en résistance près de la zone des 80 000 $ et continue de définir la structure baissière globale en place depuis fin 2025.

La zone la plus importante sur le graphique est le niveau de support entre 72 000 $ et 74 000 $. Cette zone a joué le rôle de résistance tout au long de mars et avril avant de finalement casser à la hausse à mi-avril, en faisant un secteur clé d'ancienne résistance désormais testé en tant que support. Le Bitcoin tente actuellement de tenir cette zone tout en évoluant directement autour de ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours, créant ainsi un point de décision critique pour le marché.

Le volume reste relativement modéré comparé à l'événement de capitulation observé en février, ce qui suggère que la vente panique n'a pas encore émergé malgré le récent repli. Cependant, les acheteurs n'ont pas non plus manifesté d'accumulation agressive, laissant le marché vulnérable à une baisse supplémentaire si le support cède.

Une clôture journalière sous 72 000 $ affaiblirait significativement la structure actuelle et exposerait la zone de demande février-mars autour de 65 000 $. À l'inverse, si les haussiers défendent avec succès les niveaux actuels, le Bitcoin pourrait tenter une nouvelle reprise vers 77 000 $ et éventuellement retester la zone de résistance des 80 000 $-82 000 $ où les vendeurs ont récemment repris le contrôle.

Image mise en avant par ChatGPT, graphique de TradingView.com