صندوق‌های قابل معامله XRP با وجود حمایت قوی نهادی، اولین خروجی ماهانه را تجربه می‌کنند

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) XRP در حال حرکت به سمت اولین خروجی خالص ماهانه خود از زمان راه‌اندازی در اواخر سال 2025 هستند و شتابی را که به آن‌ها کمک کرد تا یکی از قوی‌ترین راه‌اندازی‌های اولیه محصول در حوزه رمزارزها خارج از بیت کوین باشند، می‌شکنند.

داده‌های SoSoValue نشان داد که این چهار صندوق 28 میلیون دلار بازخرید خالص در این ماه ثبت کرده‌اند. این موضوع همچنین توسط داده‌های CoinShares تأیید می‌شود که نشان می‌دهد صندوق‌های جهانی مرتبط با XRP بدترین کلاس دارایی در ماه مارس بودند، با 130 میلیون دلار خروجی خالص.

این وارونگی پس از مرحله راه‌اندازی که جریان ورودی خالص تجمعی را به حدود 1.2 میلیارد دلار در چهار ماه رساند، رخ می‌دهد، سرعتی که به تبدیل شدن XRP به یکی از ETF های آلتکوین که به دقت تحت نظر هستند خارج از بیت کوین و اتریوم کمک کرد.

یک ماه منفی پس از آن شروع، به خودی خود ثابت نمی‌کند که موسسات سرمایه گذاری منتقل شده‌اند. با این حال، نشان می‌دهد که تقاضای راه‌اندازی کند شده است و مرحله بعدی معامله به پشتیبانی از چیزی عمیق‌تر از اشتیاق موج اول نیاز دارد.

جریان‌های سرمایه سرد می‌شوند، اما پرونده نهادی هنوز زنده است

با این حال، نوار ملایم‌تر مارس ردپای نهادی گسترده‌تر را در اطراف دسته محصول پاک نکرده است.

در یک اظهارنامه SEC، گلدمن ساکس بیش از 152 میلیون دلار قرارگیری در معرض در چهار ETF اسپات XRP را افشا کرد که به توکن سطحی از حمایت مالی سنتی داد که بسیاری از آلتکوین‌ها هنوز فاقد آن هستند.

علاوه بر این، خروجی‌های ETF مارس میزان کاملی را که مدیران دارایی، بانک‌ها، متولیان امور مالی و شرکت‌های معاملاتی در اطراف توکن یا شبکه پشت آن موقعیت‌یابی می‌کنند، نمی‌گیرد.

داده‌های موجود نشان می‌دهند که تصویر گسترده‌تر سازنده باقی می‌ماند. در یک نظرسنجی ژانویه 2026 توسط Coinbase و EY-Parthenon از 351 سرمایه‌گذار نهادی با نفوذ بر تصمیمات تخصیص، 18 درصد از پاسخ‌دهندگان قبلاً به XRP تخصیص داده بودند و 25 درصد برنامه داشتند آن را در سال 2026 اضافه کنند.

به طور گسترده‌تر، 73 درصد گفتند که برنامه دارند تخصیص دارایی دیجیتال را امسال افزایش دهند، در حالی که 65 درصد از کسانی که برنامه اضافه کردن قرارگیری در معرض را داشتند، به وضوح نظارتی بیشتر و اعتماد به چارچوب‌های انطباق به عنوان یک محرک کلیدی اشاره کردند.

گزارش اشاره کرد که سرمایه‌گذاران نهادی وزن بیشتری به وسایل نقلیه تنظیم‌شده، حضانت، قابلیت‌های معاملاتی و زیرساخت توکن‌سازی نسبت به یک سال پیش می‌دهند.

EY و Coinbase گفتند که 69 درصد از پاسخ‌دهندگان برنامه داشتند در دو سال آینده قابلیت‌های معاملاتی را در اولویت قرار دهند، در حالی که 76 درصد از مالکان دارایی و مدیران دارایی حضانت را در اولویت قرار دادند.

در همان زمان، انطباق نظارتی و امنیت نیز به شدت در اهمیت افزایش یافتند هنگامی که شرکت‌ها شرکای حضانت را ارزیابی کردند.

این پس‌زمینه جای برای ادامه تقاضای XRP باقی می‌گذارد حتی اگر اشتراک‌های ETF سرد شوند. این نشان می‌دهد که موسسات در حال انتقال از قرارگیری در معرض بتای موج اول به تصمیمات زیرساختی موج دوم هستند که اعتقاد بلندمدت آن‌ها در مورد یک توکن را تعیین می‌کند.

ریپل عمیق‌تر به مجموعه نهادی گسترش می‌یابد

این تمایز مهم است زیرا ریپل سال گذشته را صرف گسترش نقش خود فراتر از یک روایت پرداخت واحد کرده است.

پیشنهاد فعلی شرکت اکنون پرداخت‌ها، حضانت، استیبل کوین‌ها، ابزارهای خزانه‌داری و کارگزاری اصلی را پوشش می‌دهد و به موسسات نقاط ورود بیشتری به اکوسیستم‌های XRP و دفتر کل XRP (XRPL) نسبت به یک ETF اسپات به تنهایی می‌دهد.

ریپل گفت که تملک 1 میلیارد دلاری GTreasury برای عمیق‌تر کردن حضور خود در امور مالی شرکتی طراحی شده است، در حالی که Ripple Prime، کسب‌وکاری که از تملک Hidden Road ایجاد شده است، کارگزاری اصلی، تسویه و تأمین مالی را در سراسر دارایی‌های دیجیتال، از جمله XRP و RLUSD، به مشتریان نهادی ارائه می‌دهد.

این باعث می‌شود که قرارگیری قیمت XRP لایه‌دارتر از آنچه اعداد ETF نشان می‌دهند باشد. یک خروجی مارس در محصولات فهرست‌شده می‌تواند اتفاق بیفتد زیرا ریپل به دنبال به دست آوردن سهم بیشتری از زنجیره معاملات نهادی است، از اجرا و حضانت تا عملیات خزانه‌داری و مدیریت وثیقه.

در این مدل، ارزش XRP کمتر به یک چاپ جریان سرمایه ماهانه واحد گره خورده است و بیشتر به اینکه آیا شبکه اطراف همچنان به جذب استفاده بادوام، تنظیم‌شده و به اندازه کافی بزرگ برای پشتیبانی از حجم واقعی ادامه می‌دهد.

ریپل همچنین به فشار دادن این استراتژی به تلاش‌های مجوز خود در سراسر حوزه‌های قضایی، از جمله لوکزامبورگ، بریتانیا و اخیراً استرالیا ادامه داده است. این شرکت می‌گوید که در بیش از 70 حوزه قضایی دارای مجوز است و محصول پرداخت آن بیش از 100 میلیارد دلار تراکنش را پردازش کرده است.

فشار توکن‌سازی XRPL به موسسات دلیل دیگری برای ماندن درگیر می‌دهد

در همین حال، شبکه XRPL خود نیز برای یک بازار نهادی با انطباق سنگین‌تر جایگزین می‌شود.

XRPL اکنون ابزارهای انطباق، تسویه در زمان واقعی و قابلیت برنامه‌نویسی لایه دارایی را روی شبکه اصلی دارد. این ابزارها، از جمله دامنه‌های مجاز و صرافی غیر متمرکز مجاز، برای ایجاد محیط‌های تنظیم‌شده که در آن دسترسی می‌تواند از طریق اعتبارنامه‌ها و بررسی‌های انطباق کنترل شود، در نظر گرفته شده‌اند.

قابل توجه است که ریپل به طور مداوم حفظ کرده است که XRP از طریق کارمزدهای معاملاتی، الزامات ذخیره و نقش آن به عنوان یک دارایی پل در جریان‌های ارز خارجی و وام‌دهی، برای آن طراحی محوری باقی می‌ماند.

جالب اینجاست که ردپای در حال گسترش توکن‌سازی XRPL لایه دیگری به دلیل قوی ماندن علاقه نهادی به XRP اضافه می‌کند.

داده‌های RWA.xyz نشان می‌دهند که XRPL به 10 زنجیره برتر برای دارایی‌های دنیای واقعی وارد شده و قبلاً بیش از 1 میلیارد دلار حجم استیبل کوین ماهانه را ثبت کرده است. این شبکه همچنین فهرست رو به رشدی از ناشران و شرکای نهادی، از جمله Ondo Finance، OpenEden، Archax و Société Générale-FORGE را به رخ می‌کشد.

این پیشرفت‌ها با آنچه موسسات می‌گویند می‌خواهند هم‌راستا هستند. EY و Coinbase دریافتند که 86 درصد از پاسخ‌دهندگان یا قبلاً از استیبل کوین‌ها استفاده می‌کنند یا علاقه‌مند به استفاده از آن‌ها هستند، با تسویه T+0 و مدیریت نقدی داخلی در میان مهم‌ترین موارد استفاده.

نظرسنجی همچنین گفت که علاقه سرمایه‌گذار به دارایی‌های توکن‌سازی شده به 63 درصد افزایش یافت، در حالی که 61 درصد انتظار داشتند توکن‌سازی تأثیر قابل توجهی بر معاملات، تسویه و تسویه حساب در سه تا پنج سال آینده داشته باشد.

XRP اکنون بین شتاب ضعیف‌تر ETF و یک راه‌اندازی بازار تمیزتر قرار دارد

در برابر این پس‌زمینه، XRP در موقعیت جالبی قرار دارد، با شتاب ETF که ضعیف می‌شود اما پرونده نهادی برای مجموعه ریپل و XRPL گسترده‌تر به گسترش ادامه می‌دهد.

داده‌های CryptoSlate نشان می‌دهند که عملکرد قیمت XRP این تنش را منعکس می‌کند. XRP در حدود سطح 1.40 دلار معامله شده است، با تلاش‌های حرکت به بالاتر که متوقف شده‌اند.

در همان زمان، داده‌های CryptoQuant نشان داد که نسبت اهرم تخمینی بایننس برای XRP به 0.134 سقوط کرده است، کمترین قرائت آن از سال 2024، در حالی که بهره باز توکن به پایین‌تر بازنشانی شده بود.

در همین حال، دلتای حجم تجمعی اسپات و دائمی XRP بدون گسترش بزرگ در اهرم، حدود 315 میلیون دلار در دو روز گذشته بهبود یافته است. این ترکیب به یک بازار مشتقات کمتر شلوغ نسبت به بازاری که به سوخت رساندن نوسانات قبلی کمک کرد، اشاره می‌کند.

برای پیشرفت XRP، هر حرکت قیمت به سمت بالا ممکن است به اینکه آیا کندی ETF موقت ثابت می‌شود یا اینکه ساخت نهادی گسترده‌تر در حجم‌های معاملاتی، نقدینگی و تقاضای بازار ثانویه واضح‌تر می‌شود، بستگی داشته باشد.