شرکتهای زیرساخت فینتک در سال 2024 مبلغ 18.6 میلیارد دلار سرمایه خطرپذیر جذب کردند که 35٪ از کل سرمایهگذاری فینتک را نشان میدهد، به گزارش CB Insights. این دسته - که شامل پلتفرمهای بانکداری اصلی، سیستمهای پردازش پرداخت، ابزارهای اتوماسیون انطباق و ارائهدهندگان بانکداری به عنوان سرویس است - بالاترین سهم سرمایهگذاری خطرپذیر فینتک را برای سه سال متوالی جذب کرده است. سرمایهگذاران در حال اولویتبندی زیرساخت هستند زیرا ارزش را از هر شرکت فینتک و هر تراکنش مالی که بر روی آن ساخته شده است، جذب میکند و کسبوکارهای پایداری با اثرات شبکه مرکب ایجاد میکند.
نظریه سرمایهگذاری زیرساخت
شرکتهای زیرساخت در هر بخش فناوری ویژگیهای جذابی را به اشتراک میگذارند: هزینههای جابجایی بالا، درآمد تکراری و اهرم از هر مشتری و تراکنشی که بر روی پلتفرم اجرا میشود. در فینتک، این ویژگیها با ماهیت نظارتشده خدمات مالی تقویت میشوند که الزامات انطباق را اضافه میکند که ارزش ارائهدهندگان زیرساخت را افزایش میدهد و موانع ورود برای رقبا را بالا میبرد.
طبق گزارش مککینزی، شرکتهای زیرساخت فینتک مشتریان را با نرخهایی بیش از 95٪ سالانه حفظ میکنند، در مقایسه با 85٪ برای شرکتهای اپلیکیشن فینتک. مزیت حفظ، دشواری و ریسک مهاجرت سیستمهای مالی اصلی را منعکس میکند - بانکی که عملیات خود را با یک پلتفرم بانکداری اصلی یا پردازشگر پرداخت یکپارچه کرده است، با ماهها کار مهاجرت و ریسک عملیاتی قابل توجه برای تغییر ارائهدهنده مواجه است.
مدل درآمد به همان اندازه جذاب است. شرکتهای زیرساخت درآمد مبتنی بر تراکنش تولید میکنند که با رشد مشتری مقیاسپذیر است. وقتی یک استارتاپ فینتک ساختهشده بر روی یک پلتفرم BaaS مشتریان بیشتری جذب میکند، درآمد ارائهدهنده زیرساخت به طور خودکار بدون تلاش فروش اضافی رشد میکند. طبق تحقیقات فارستر، میانه شرکتهای زیرساخت فینتک 120٪ حفظ دلاری خالص تولید میکنند - به این معنی که مشتریان موجود هر سال 20٪ درآمد بیشتری تولید میکنند همانطور که استفاده آنها رشد میکند.
دستهبندیهای زیرساخت جذب سرمایه
پلتفرمهای بانکداری اصلی (Thought Machine، Mambu، 10x Banking) 4.2 میلیارد دلار جذب کردند زیرا بانکها و نئوبانکها سیستمهای عصر مینفریم را با جایگزینهای ابری-بومی جایگزین میکنند. زیرساخت پرداخت (Stripe، Adyen، Checkout.com، Marqeta) 5.8 میلیارد دلار جذب کرد زیرا حجم تجارت دیجیتال رشد میکند. زیرساخت انطباق و ریسک (Alloy، Sardine، Chainalysis) 3.1 میلیارد دلار جذب کرد زیرا الزامات نظارتی در سطح جهانی افزایش مییابد. پلتفرمهای BaaS (Unit، Treasury Prime، Synctera) 2.4 میلیارد دلار جذب کردند زیرا پذیرش امور مالی تعبیهشده تسریع میشود.
بر اساس پیشبینیهای صنعت، بازار زیرساخت فینتک تا سال 2028 به 120 میلیارد دلار درآمد سالانه خواهد رسید و سالانه 22٪ رشد خواهد کرد. رشد توسط سه عامل هدایت میشود: پلتفرمهای بانکداری دیجیتال بیشتری که بر روی زیرساخت مدرن راهاندازی میشوند، شرکتهای غیرمالی بیشتری که خدمات مالی را از طریق BaaS تعبیه میکنند و بانکهای سنتی بیشتری که سیستمهای قدیمی را به پلتفرمهای ابری-بومی مهاجرت میدهند.
چرا زیرساخت بازده بزرگی تولید میکند
سرمایهگذاریهای زیرساخت فینتک برخی از بزرگترین بازدههای سرمایه خطرپذیر را در بخش تولید کردهاند. Stripe، با ارزش 65 میلیارد دلار، یک شرکت زیرساخت پرداخت است. Plaid، با ارزش 13.4 میلیارد دلار، یک شرکت زیرساخت اتصال داده است. Marqeta، که با ارزشگذاری 16 میلیارد دلار عمومی شد، یک شرکت زیرساخت صدور کارت است. هر کدام پلتفرمی ساختهاند که شرکتهای دیگر برای ارائه خدمات مالی به آن متکی هستند.
بازده بزرگ، اهرم ذاتی در کسبوکارهای زیرساخت را منعکس میکند. یک شرکت اپلیکیشن فینتک ارزش را از مشتریان خود جذب میکند. یک شرکت زیرساخت فینتک ارزش را از هر اپلیکیشنی که بر روی پلتفرم آن ساخته شده است و هر مشتری که آن اپلیکیشنها خدمت میدهند، جذب میکند. طبق گلدمن ساکس، شرکتهای زیرساخت فینتک به طور متوسط 15 برابر درآمد آتی معامله میشوند، در مقایسه با 8 برابر برای شرکتهای اپلیکیشن فینتک، که دوام و ماهیت مرکب جریانهای درآمد آنها را منعکس میکند.
برای سرمایهگذاران خطرپذیر، نظریه زیرساخت ساده است: همانطور که فینتک رشد میکند، زیرساخت سریعتر رشد میکند زیرا هر شرکت فینتک و هر تراکنش مالی به زیرساخت نیاز دارد. شرکتهایی که قابل اعتمادترین، جامعترین و مقیاسپذیرترین زیرساخت مالی را میسازند، سهم دائمی از اقتصاد چند تریلیون دلاری خدمات مالی را به دست خواهند آورد.
