طبق گفته Wintermute، این سه کاتالیست می‌توانند رالی بعدی بیت کوین را آغاز کنند

بازارساز ارز دیجیتال Wintermute روز سه‌شنبه از طریق X (توییتر سابق) یک به‌روزرسانی دقیق بازار منتشر کرد و تحلیل جامعی از سقوط اخیر ارز دیجیتال بیت کوین (BTC)، عوامل پشت فشار فروش و شرایطی که باید تغییر کند تا بهبود معناداری رخ دهد، ارائه داد.

Wintermute جزئیات سقوط وحشتناک ارز دیجیتال بیت کوین را شرح می‌دهد

این شرکت هفته گذشته را به‌طور استثنایی شدید برای ارز دیجیتال بیت کوین توصیف کرد. قیمت‌ها برای اولین بار از آوریل 2025 به زیر 80,000 دلار سقوط کردند و به حدود 60,000 دلار ادامه یافتند قبل از اینکه تا آخر هفته در محدوده پایین 70,000 دلار تثبیت شوند. 

به گفته Wintermute، این کاهش تمام سودهای ارز دیجیتال بیت کوین را که پس از پیروزی انتخاباتی دونالد ترامپ در نوامبر 2024 به دست آمده بود، از بین برد که با لیکویید شدن گسترده همراه بود. 

بیش از 2.7 میلیارد دلار از موقعیت‌های اهرمی از بین رفتند زیرا ماه‌ها معاملات در محدوده خاص، اهرم بیش از حد را تشویق کرده بود که در نهایت از هم پاشید. 

Wintermute همچنین به تأثیر فزاینده صندوق‌های قابل معامله در بورس ارز دیجیتال بیت کوین (ETF) بر حرکت قیمت اشاره کرد و خاطرنشان کرد که تنها ETF IBIT بلک‌راک در روز پنج‌شنبه بیش از 10 میلیارد دلار حجم معاملات اسمی داشت. 

Wintermute سه محرک اصلی را شناسایی کرد که همزمان بازار را تحت تأثیر قرار دادند. اولین مورد نامزدی کوین وارش به عنوان رئیس فدرال رزرو (Fed) در 30 ژانویه بود که انتظارات پیرامون سیاست پولی را تغییر داد. 

دومین مورد موج درآمدهای ناامیدکننده از شرکت‌های بزرگ فناوری بود که سقوط 10 درصدی سهام مایکروسافت آن را برجسته کرد. سومین مورد یک وارونگی چشمگیر در فلزات گرانبها بود، جایی که نقره پس از رسیدن موقت به 121 دلار، در عرض سه روز 40 درصد سقوط کرد. 

شرایط کلیدی برای بهبود بعدی BTC

داده‌های بازارهای اسپات نشان می‌دهد که فشار فروش ساختاری بود نه منزوی. پرمیوم Coinbase در طول کاهش در قلمرو منفی باقی ماند، الگویی که از دسامبر ادامه داشته و نشان‌دهنده فروش مداوم توسط سرمایه‌گذاران آمریکایی است. 

Wintermute گفت داده‌های جریان فرابورس OTC داخلی آن تأیید کرد که طرف‌های مقابل آمریکایی در طول هفته فروشندگان سنگینی بودند، روندی که با بازخرید مداوم ETF تقویت شد.

تقاضای نهادی که در اوایل چرخه از قیمت‌ها حمایت می‌کرد، تا حد زیادی محو شده است. از نوامبر، ETFهای اسپات ارز دیجیتال بیت کوین تقریباً 6.2 میلیارد دلار خروجی خالص تجمعی را ثبت کرده‌اند که نشان‌دهنده طولانی‌ترین دوره پیوسته بازخریدها از زمان راه‌اندازی این محصولات است. 

Wintermute توضیح داد که وقتی حامیان ETF مجبور می‌شوند ارز دیجیتال بیت کوین اسپات را در بازارهای در حال سقوط بفروشند، یک حلقه بازخورد منفی ایجاد می‌کند که فشار نزولی را تقویت می‌کند. 

این شرکت همچنین شکنندگی فزاینده در بازارهای مشتقات را برجسته کرد. IBIT و Deribit اکنون با هم نیمی از بازار گزینه‌های کریپتو را تشکیل می‌دهند. Wintermute گفت فروش شدید منعکس‌کننده رضایت سرمایه‌گذاران پس از دوره‌هایی از نوسان کم و معاملات جانبی بود که پوزیشن‌ها را آسیب‌پذیر کرد زمانی که قیمت‌ها شروع به حرکت کردند.

فراتر از عوامل خاص کریپتو، Wintermute استدلال کرد که چشم‌انداز سرمایه‌گذاری گسترده‌تر توسط هوش مصنوعی تسلط یافته است. این شرکت به نمودار پرطرفداری اشاره کرد که نشان می‌داد عملکرد ارز دیجیتال بیت کوین به طور نزدیک سهام نرم‌افزاری در S&P 500 را منعکس می‌کند. 

به گفته Wintermute، نکته مهم‌تر این است که هوش مصنوعی سهم نامتناسبی از سرمایه جهانی را جذب کرده است، اغلب به هزینه سایر طبقات دارایی، از جمله کریپتو.

به آینده نگاه کنیم، Wintermute انتظار دوره‌ای از کشف قیمت ناهموار و نوسان دارد. این شرکت گفت تصور یک رالی پایدار دشوار است مگر اینکه چندین شرط همسو شوند: پرمیوم Coinbase مثبت شود، جریان‌های ETF به ورودی‌ها برگردند و نرخ‌های پایه در بازارهای مشتقات تثبیت شوند. 

تصویر ویژه از OpenArt، نمودار از TradingView.com