قیمت طلا با انتشار داده‌های مقاوم اشتغال ایالات متحده که امیدهای اولیه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را در هم شکست، در رکود باقی ماند

BitcoinWorld

قیمت طلا با انتشار داده‌های قوی اشتغال ایالات متحده که امیدهای اولیه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را در هم شکست، راکد ماند

نیویورک، 1404/01 – بازارهای طلا این هفته وارد فاز تحکیم شدند زیرا ارقام شگفت‌آورانه قوی اشتغال ایالات متحده به طور چشمگیری انتظارات مربوط به تسهیل سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر داد. این فلز گرانبها که به طور سنتی به عنوان پوشش ریسک در برابر تورم و کاهش ارزش ارز در نظر گرفته می‌شود، اکنون با موانع قابل توجهی ناشی از تغییر پیش‌بینی‌های نرخ بهره مواجه است. در نتیجه، معامله‌گران و سرمایه‌گذاران نهادی در حال تنظیم مجدد سبد سهام خود در میان سیگنال‌های اقتصادی در حال تحول هستند. این پیشرفت نقطه عطف حیاتی برای بازارهای کالاها در سطح جهانی را نشان می‌دهد.

تحلیل حرکت قیمت طلا پس از گزارش اشتغال

اداره آمار کار ایالات متحده داده‌های اشتغال 1404/01 را منتشر کرد که قدرت قابل توجهی را در بخش‌های متعدد نشان می‌دهد. به طور خاص، اقتصاد 312,000 موقعیت شغلی غیرکشاورزی اضافه کرد که به طور قابل توجهی از برآوردهای اجماع 190,000 فراتر رفت. علاوه بر این، نرخ بیکاری در 3.7% پایدار ماند، در حالی که رشد دستمزد به 4.3% سال به سال تسریع یافت. این شاخص‌ها در مجموع نشان‌دهنده شتاب اقتصادی مداوم هستند که استراتژی مدیریت تورم فدرال رزرو را پیچیده می‌کند. در نتیجه، واکنش‌های فوری بازار بازده اوراق خزانه‌داری را بالاتر برد و شاخص دلار ایالات متحده را 0.8% تقویت کرد.

طلا معمولاً رابطه معکوسی با نرخ بهره واقعی و قدرت دلار نشان می‌دهد. بنابراین، پاسخ فوری فلز گرانبها شامل کاهش 1.2% به 2,145 دلار به ازای هر اونس بود قبل از اینکه در محدوده باریک 2,140 تا 2,155 دلار پایدار شود. این الگوی معاملاتی کناری نشان‌دهنده انحراف قابل توجهی از شتاب صعودی ژانویه است زمانی که بازارها کاهش نرخ بهره زودتر را پیش‌بینی می‌کردند. تحلیلگران بازار اشاره می‌کنند که حجم معاملات 18% بالاتر از میانگین 30 روزه افزایش یافت که نشان‌دهنده مشارکت نهادی بالاتر است. علاوه بر این، بهره باز در فیوچرز طلای COMEX اندکی کاهش یافت که نشان‌دهنده کاهش برخی موقعیت‌های لانگ است.

زمینه تاریخی طلا و داده‌های اشتغال

بررسی الگوهای تاریخی روابط ثابت بین قدرت بازار کار و عملکرد طلا را نشان می‌دهد. به عنوان مثال، در طول چرخه افزایش نرخ 2015-2018، طلا تقریباً 9% کاهش یافت زیرا شاخص‌های اشتغال به طور مداوم تقویت شدند. برعکس، پاسخ به همه‌گیری 2020 شاهد محرک پولی بی‌سابقه‌ای بود که طلا را به اوج قیمت بالای 2,075 دلار رساند. شرایط فعلی سناریوی ترکیبی را ارائه می‌دهد که در آن تورم بالاتر از هدف 2% فدرال رزرو باقی می‌ماند در حالی که اشتغال انعطاف‌پذیری غیرمنتظره‌ای را نشان می‌دهد. این ترکیب فشارهای متناقضی را بر سیاست‌گذاران پولی ایجاد می‌کند که باید حفظ رشد را با اهداف ثبات قیمت متعادل کنند.

پیامدهای سیاست فدرال رزرو برای فلزات گرانبها

کمیته بازار آزاد فدرال رزرو اکنون با تصمیمات پیچیده‌ای در مورد زمان‌بندی و میزان تعدیلات احتمالی نرخ مواجه است. قبل از انتشار گزارش اشتغال، بازارهای فیوچرز احتمال 68% برای کاهش نرخ بهره ژوئن را قیمت‌گذاری کردند. با این حال، قیمت‌گذاری فعلی فقط 32% احتمال را منعکس می‌کند، با سپتامبر به عنوان بازه زمانی اجماع جدید. این تغییر قابل توجه به طور مستقیم بر محاسبه هزینه فرصت طلا تأثیر می‌گذارد زیرا دارایی‌های بدون بازده با بهبود بازده گزینه‌های دارای بهره جذابیت کمتری پیدا می‌کنند. در نتیجه، تحلیلگران پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت طلا را 3-5% در سراسر مؤسسات مالی بزرگ به پایین تجدید نظر کرده‌اند.

چندین عامل کلیدی بر تصمیمات فدرال رزرو در ماه‌های آینده تأثیر خواهند گذاشت:

• معیارهای تورم: PCE اصلی معیار اولیه برای سیاست‌گذاران باقی می‌ماند
• هزینه مصرف‌کننده: داده‌های فروش خرده‌فروشی نشان‌دهنده رشد متوسط اما ثابت است
• تحولات جهانی: سیاست‌های بانک مرکزی اروپا و بانک ژاپن جریان‌های متقابل ایجاد می‌کنند
• ثبات مالی: نگرانی‌های املاک و مستغلات تجاری و بخش بانکداری ادامه دارد

جدول زیر نشان می‌دهد که چگونه تغییر انتظارات نرخ بر وسایل مختلف سرمایه‌گذاری طلا تأثیر می‌گذارد:

واکنش‌های بازار جهانی و تحلیل تطبیقی

بازارهای بین‌المللی به طور متغیر به داده‌های اشتغال ایالات متحده و پیامدهای آن برای سیاست فدرال رزرو واکنش نشان دادند. قیمت‌های طلای اروپایی که به یورو محاسبه می‌شوند، نوسان کمی کمتری نشان دادند و تنها 0.9% کاهش یافتند زیرا انتظارات واگرایی سیاست بانک مرکزی اروپا افزایش یافت. جلسات معاملاتی آسیا شاهد علاقه خرید فیزیکی قابل توجهی بودند، به ویژه از سرمایه‌گذاران نهادی چینی که به دنبال تنوع ارزی بودند. در همین حال، انجمن بازار شمش لندن دارایی‌های نهادی پایدار را در میان بانک‌های مرکزی گزارش کرد که نشان می‌دهد موقعیت‌یابی استراتژیک بلند مدت علی‌رغم نوسانات کوتاه‌مدت دست نخورده باقی مانده است.

تحلیل تطبیقی واگرایی‌های جالبی را در فلزات گرانبها نشان می‌دهد. نقره که اغلب حساس‌تر به تقاضای صنعتی است، 2.4% کاهش یافت زیرا شاخص‌های تولید نرم شدن متوسطی را نشان دادند. پلاتین و پالادیوم عملکرد مختلطی نشان دادند که تقاضای بخش خودرو برخی از موانع سیاست پولی را جبران کرد. این تنوع بخشی موقعیت منحصر به فرد طلا را به عنوان فلز پولی به جای کالای صنعتی برجسته می‌کند. در نتیجه، مکانیسم کشف قیمت آن بیشتر به سیاست‌های بانک مرکزی و ارزیابی‌های ارز مرتبط است تا مبانی عرضه و تقاضای فیزیکی.

دیدگاه‌های کارشناسان در مورد مسیر طلا

تحلیلگران مالی از مؤسسات بزرگ تفسیرهای ظریفی از شرایط فعلی بازار ارائه می‌دهند. جین موریسون، استراتژیست ارشد کالا در مشاوره بازارهای جهانی، اشاره می‌کند، "داده‌های اشتغال مطمئناً انتظارات کوتاه‌مدت را تغییر می‌دهند، اما عوامل ساختاری حمایت‌کننده طلا دست نخورده باقی می‌مانند. تنش‌های ژئوپلیتیک، نگرانی‌های پایداری بدهی و تلاش‌های مداوم کاهش دلاری سازی در میان کشورهای BRICS به ارائه پشتیبانی ارزش ادامه می‌دهند." به طور مشابه، مایکل چن، مدیر سبد سهام در صندوق فلزات گرانبها، مشاهده می‌کند، "ما شاهد استفاده سرمایه‌گذاران پیشرفته از این فاز تحکیم برای انباشت موقعیت‌ها هستیم. سطح 2,100 دلار نشان‌دهنده پشتیبانی ارزش قوی تکنیکال است که از سه تست جداگانه در این سه‌ماهه عبور کرده است."

سابقه تاریخی نشان می‌دهد که طلا اغلب عقب‌نشینی بازار موقت را در طول انتقال سیاست پولی تجربه می‌کند قبل از از سرگیری روندهای بلند مدت. چرخه افزایش نرخ 2004-2006، به عنوان مثال، شاهد ضعف اولیه طلا بود که به دنبال آن افزایش 45% در سه سال بعدی بود زیرا تورم در نهایت از افزایش نرخ پیشی گرفت. شرایط فعلی به طور قابل توجهی به دلیل سطوح بدهی شروع بالاتر و وابستگی‌های متقابل جهانی پیچیده‌تر متفاوت است، اما رابطه اساسی بین نرخ‌های واقعی و ارزیابی‌های طلا به عنوان یک اصل راهنما برای تحلیلگران باقی می‌ماند.

تحلیل تکنیکال و پیش‌بینی‌های محدوده معاملاتی

تحلیل چارت سطوح حمایت و مقاومت حیاتی را نشان می‌دهد که جهت کوتاه‌مدت طلا را تعیین خواهند کرد. میانگین متحرک 50 روزه در 2,138 دلار پشتیبانی ارزش فوری را فراهم می‌کند، در حالی که میانگین 100 روزه در 2,095 دلار نشان‌دهنده سطح روانی مهم‌تری است. مقاومت در اوج اخیر 2,185 دلار ظاهر می‌شود، با یک پیشرفت که به طور بالقوه منطقه 2,215 دلار را هدف قرار می‌دهد. حجم معاملات نشان‌دهنده فاز تحکیم واقعی به جای توزیع است، همانطور که با فشار خرید و فروش نسبتاً متعادل در جلسات شواهد می‌دهد. علاوه بر این، نسبت طلا به نقره در 88:1 بالا باقی می‌ماند که نشان‌دهنده قدرت نسبی طلا در مجموعه فلزات گرانبها است.

چندین شاخص تکنیکال نیاز به نظارت دارند:

• RSI (14 روزه): در حال حاضر در 48، نشان‌دهنده شتاب خنثی
• MACD: نشان‌دهنده همگرایی نزولی جزئی اما در محدوده‌های طبیعی
• باندهای بولینگر: معامله قیمت نزدیک باند میانی، نشان‌دهنده شرایط محدود به محدوده
• تعهد معامله‌گران: موقعیت‌های پول مدیریت‌شده 12,000 قرارداد کاهش یافت

فعالیت بازار اختیارات معامله موقعیت‌یابی جالبی را برای نوسان آینده نشان می‌دهد. نسبت پوت-کال به 1.4 افزایش یافت که نشان‌دهنده موقعیت‌یابی حفاظتی افزایش‌یافته در میان دارندگان نهادی است. در همین حال، نوسان ضمنی در تمام بازه‌های زمانی تقریباً 20% افزایش یافت که منعکس‌کننده عدم اطمینان در مورد انتشار داده‌های اقتصادی آینده و ارتباطات بانک مرکزی است. این فعالیت اختیارات معامله نشان می‌دهد که معامله‌گران حرفه‌ای حرکات بالقوه خروج در هر دو جهت را پیش‌بینی می‌کنند تا اینکه انتظار فاز تحکیم نامحدود ادامه‌دار داشته باشند.

نتیجه‌گیری

بازارهای طلا در حال حاضر جریان‌های متقابل پیچیده ایجاد شده توسط داده‌های قوی اشتغال ایالات متحده و تغییر انتظارات سیاست فدرال رزرو را طی می‌کنند. الگوی معاملاتی کناری فلز گرانبها عدم اطمینان واقعی در مورد زمان‌بندی و میزان تعدیلات احتمالی نرخ را منعکس می‌کند. با این حال، عوامل ساختاری از جمله تنش‌های ژئوپلیتیک، تلاش‌های تنوع ارزی و نگرانی‌های پایداری مالی به ارائه پشتیبانی ارزش ادامه می‌دهند. در نتیجه، در حالی که موانع کوتاه‌مدت از قدرت دلار و انتظارات نرخ واقعی بالاتر باقی می‌مانند، تز سرمایه‌گذاری بلند مدت طلا دست نخورده باقی می‌ماند. شرکت‌کنندگان بازار باید داده‌های تورم آینده و ارتباطات فدرال رزرو را برای سرنخ‌های جهت‌دار نظارت کنند، با شناخت اینکه فاز تحکیم فعلی ممکن است فرصت‌های انباشت را برای سرمایه‌گذاران صبور نشان دهد. قیمت طلا در نهایت این تعادل ظریف بین واقعیت‌های سیاست پولی و تقاضای پناهگاه امن پایدار را منعکس می‌کند.

سوالات متداول

سوال 1: چرا داده‌های قوی اشتغال به طور منفی بر قیمت‌های طلا تأثیر می‌گذارد؟
پاسخ 1: ارقام قوی اشتغال نشان‌دهنده قدرت اقتصادی هستند که فوریت برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش می‌دهد. نرخ بهره بالاتر هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده را افزایش می‌دهد در حالی که معمولاً دلار ایالات متحده را تقویت می‌کند و موانع دوگانه برای فلز گرانبها ایجاد می‌کند.

سوال 2: چقدر طلا ممکن است به معاملات کناری ادامه دهد؟
پاسخ 2: الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که مراحل فاز تحکیم معمولاً 4-8 هفته پس از غافلگیری‌های قابل توجه داده‌ها طول می‌کشد. مدت زمان به انتشارهای اقتصادی بعدی بستگی دارد، به ویژه معیارهای تورم و داده‌های فروش خرده‌فروشی که مسیر سیاست فدرال رزرو را روشن می‌کنند.

سوال 3: چه سطوح قیمتی نشان‌دهنده پشتیبانی ارزش کلیدی برای طلا هستند؟
پاسخ 3: تحلیل تکنیکال 2,138 دلار (میانگین متحرک 50 روزه) را به عنوان پشتیبانی ارزش فوری شناسایی می‌کند، با 2,095 دلار (میانگین متحرک 100 روزه) که نشان‌دهنده پشتیبانی ارزش روانی مهم‌تری است. شکست زیر 2,090 دلار پتانسیل اصلاحی عمیق‌تر را نشان می‌دهد.

سوال 4: آیا فلزات گرانبهای دیگر به طور مشابه به داده‌های اشتغال واکنش نشان می‌دهند؟
پاسخ 4: نقره، پلاتین و پالادیوم واکنش‌های پیچیده‌تری نشان می‌دهند زیرا عوامل تقاضای صنعتی به طور قابل توجهی بر ارزیابی‌های آنها تأثیر می‌گذارند. نقره معمولاً نوسان بالاتری را نشان می‌دهد، در حالی که پلاتین و پالادیوم بیشتر به شاخص‌های بخش خودرو پاسخ می‌دهند تا تنها سیاست پولی.

سوال 5: بانک‌های مرکزی چگونه به شرایط فعلی بازار طلا واکنش نشان می‌دهند؟
پاسخ 5: بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی به انباشت پایدار به عنوان بخشی از استراتژی‌های تنوع سبد سهام ذخیره بلند مدت ادامه می‌دهند. الگوهای خرید آنها حساسیت محدودی به نوسانات قیمت کوتاه‌مدت نشان می‌دهند و در عوض بر اهداف تعادل مجدد سبد سهام استراتژیک تمرکز دارند.

این پست قیمت طلا با انتشار داده‌های قوی اشتغال ایالات متحده که امیدهای اولیه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را در هم شکست، راکد ماند برای اولین بار در BitcoinWorld ظاهر شد.