یک سرمایه‌گذار 12 ساله بیت کوین در حال فروش است – اما بازار دچار وحشت نشده است

دوازده سال پیش، ارز دیجیتال بیت کوین [BTC] بیشتر یک آزمایش دیجیتال بود تا یک دارایی مالی، که در حدود 332 دلار معامله می‌شد.

با این حال، تا تاریخ 1404/10/28، آن آزمایش در حال تغذیه یکی از منظم‌ترین استراتژی‌های خروج در تاریخ کریپتو است.

داده‌های جدید از Lookonchain نشان داد که یک دارنده افسانه‌ای OG، که بیش از یک دهه روی انبار 5,000 BTC نشسته است، 500 BTC دیگر به ارزش 47.77 میلیون دلار را فروخته است.

از دسامبر 2024، این نهنگ به طور روش‌مند پوزیشن خود را با قیمت‌های شش رقمی کاهش داده، یک سرمایه اولیه 1.66 میلیون دلاری را به انباری نیم میلیارد دلاری تبدیل کرده در حالی که همچنان نصف بیت کوین خود را نگه داشته است. 

این حرکت نهنگ به چه معناست؟

این نشان می‌دهد که این نهنگ با بیت کوین خود مانند ثروت خانوادگی بلند مدت رفتار می‌کند و نه یک معامله پرریسک. با فروش مقادیر کم، آن‌ها ریسک را کاهش می‌دهند در حالی که همچنان سود بالقوه زیادی نگه می‌دارند.

به جای فروش همه چیز یکباره و سقوط بازار، این دارنده در زمان تقاضای قوی می‌فروشد. این به آن‌ها کمک می‌کند تا قیمت میانگین بالایی حدود 106,164 دلار بدست آورند در حالی که بازار را پایدار نگه می‌دارند.

احساسات بازار

نیازی به گفتن نیست که در اکوسیستم کریپتو، حرکت وجوه توسط یک نهنگ قدیمی اغلب به اشتباه به عنوان نشانه‌ای از مشکل تفسیر می‌شود. با این حال، داده‌های فعلی نشان‌دهنده یک نقطه عطف ارزیابی محاسبه شده است.

به طور متناقض، این فروش‌ها برای تکامل بازار ضروری هستند. آن‌ها عرضه مورد نیاز را برای غول‌های نهادی، مانند ETFهای اسپات و خزانه‌داری‌های شرکتی، فراهم می‌کنند تا موقعیت‌های خود را ایجاد کنند.

بدون نقدینگی کسب سود OGها، بازار فاقد نقدینگی لازم برای ورود این سنگین‌وزن‌های جدید خواهد بود.

بینش درون زنجیره ای

برای درک اینکه آیا این فروش بخشی از یک سقوط بزرگتر است، AMBCrypto نمودار Coin Days Destroyed (CDD) بیت کوین را تجزیه و تحلیل کرد.

این معیار وزن اقتصادی یک تراکنش را اندازه‌گیری می‌کند. بنابراین، برای مثال، اگر 1 BTC به مدت 100 روز نگه داشته شود و سپس منتقل شود، 100 روز کوین را از بین می‌برد.

نمودار نشان می‌دهد که CDD در نوامبر 2025 زمانی که بیت کوین از اوج تاریخی 126,000 دلاری خود سقوط کرد، افزایش یافت و نشان داد که بسیاری از دارندگان بلند مدت یکباره در حال فروش بودند.

اکنون اوضاع آرام شده است. CDD به حدود 9.96 میلیون کاهش یافته است، که بسیار کمتر از اوج‌های اخیر است.

این بدان معناست که اکثر دارندگان قدیمی‌تر فروش را متوقف کرده‌اند. در حالی که چند سرمایه‌گذار اولیه هنوز فعال هستند، به نظر می‌رسد موسسات سرمایه گذاری در حال جذب عرضه باقی‌مانده هستند.

نسبت نهنگ صرافی

از طرف دیگر، در حالی که CDD نشان داد که دست‌های قدیمی در حال آرام شدن هستند، نسبت نهنگ صرافی، که در زمان انتشار خبر 0.657 بود، تصویری نوسانی‌تر کوتاه‌مدت ترسیم کرد.

این نسبت 10 ورودی بزرگ بیت کوین را نسبت به کل ردیابی می‌کند.

از نظر تاریخی، هر مقداری بالای 0.5 یک پرچم قرمز است. در 0.65٪، بیش از دو سوم تمام بیت کوین‌های وارد شده به صرافی‌ها تنها از 10 نهاد عظیم می‌آید.

این نشان می‌دهد که تقاضای خرده‌فروشی سرد شده است و قیمت را در برابر هوس‌های چند بازیکن بزرگ آسیب‌پذیر می‌گذارد.

بنابراین، کاهش CDD و افزایش نسبت نهنگ به یک بازار سنگین بالا اشاره می‌کند.

بیشتر فروش بلند مدت به پایان رسیده است، اما قیمت‌ها نزدیک 95,201 دلار هنوز تحت فشار تعداد کمی از فروشندگان بزرگ هستند.

2026: سال جدیدی برای کریپتو

همانطور که ما در اولین ماه 2026 حرکت می‌کنیم، داده‌ها داستان یک بازنشانی ساختاری عظیم را بیان می‌کنند.

فشار فروشی که اواخر 2025 را تعریف کرد، که توسط خروج دارندگان بلند مدت، خروج ETF و لوریج از بین رفته هدایت می‌شد، تا حد زیادی تخلیه شده است.

در جای آن، یک پایه جدید ظهور کرده است.

داده‌های اواسط ژانویه 2026 نشان می‌دهد که موسسات 30,000 BTC را از بازار جذب کرده‌اند، تقریباً پنج برابر 5,700 BTC که توسط ماینرها در همان دوره استخراج شده است. 

افکار نهایی

• بیت کوین به آرامی در حال تغییر از دارندگان اولیه به موسسات است زیرا فروش محو می‌شود و تقاضا رشد می‌کند.
• خریداران نهادی به آرامی در حال تصاحب عرضه هستند و بیت کوین را سریعتر از استخراج آن جذب می‌کنند.