¿El Ciclo de Cuatro Años de Bitcoin Sigue Intacto, o Es Cosa del Pasado?

La teoría del "ciclo de 4 años", ampliamente aceptada en los mercados de criptomonedas, es frecuentemente cuestionada por los inversores durante cada temporada alcista o bajista. En su último informe, la popular empresa de análisis The DeFi Report examina por qué Bitcoin sigue persistentemente este calendario de 4 años y por qué el mercado interpreta sistemáticamente mal este ciclo.

Uno de los puntos más destacados del informe fue que ignorar los ciclos del mercado induce constantemente a error a los inversores. Se señaló que quienes declararon "Esta vez es diferente porque ha entrado capital institucional" durante los mercados alcistas, o "Bitcoin está muerto, todo era un esquema Ponzi" durante los mercados bajistas, se han equivocado cuatro veces consecutivas en el pasado.

Según los expertos, el ciclo de 4 años no es un calendario arbitrario; es un proceso financiero natural resultado de una combinación de psicología humana, atención mediática, incentivos y, lo más importante, mecanismos de crédito y apalancamiento.

El análisis presentó los datos de Realized Cap como un indicador clave para comprender el suelo de precio de Bitcoin. Señaló que la base de capital actual de Bitcoin, compuesta por el dinero neto realmente inyectado en la red, es de aproximadamente 1,1 billones de dólares.

La ruptura al alza del valor de mercado desde esta base está causada por el apalancamiento en el sistema, los préstamos DeFi y la especulación (prima). Se ha señalado que estas primas se han erosionado en gran medida en el actual mercado bajista, y el precio ha retrocedido hacia la base de capital.

Se añadió que, dado que Bitcoin no tiene un "valor contable" como una acción tradicional que genera flujo de caja, este suelo de costo realizado constituye el nivel de soporte/base más fiable en los mercados bajistas.

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El analista Mike enumeró los principales factores que desencadenan los movimientos cíclicos y que actualmente se encuentran en la fase de "limpieza de apalancamiento" de la siguiente manera:

• Se señaló que las stablecoins ya no son simplemente un "puente" para la transición de moneda fiat a criptomoneda, sino que ahora son aceptadas directamente como la moneda del mundo on-chain. Se espera que un aumento en la oferta de stablecoins aporte liquidez al sistema, inaugurando una nueva tendencia alcista.
• Se ha informado de que los préstamos DeFi activos en el ecosistema de Ethereum han caído un 57% desde su máximo, y los préstamos on-chain del sistema se han limpiado significativamente.
• Se señaló que el interés abierto en futuros de Bitcoin ha disminuido un 52% desde su máximo, lo que indica que la burbuja en los activos principales ha sido casi completamente expulsada.
• Se destacó que los mineros son los actores más críticos del ciclo; operan con altos márgenes durante las temporadas alcistas, pero caen por debajo de los costos operativos durante las temporadas bajistas, lo que resulta en capitulación (venta con pérdidas) en el peor momento posible.

En la parte final del análisis, Mike también compartió por qué se centra en Bitcoin y aplicaciones específicas (dApps) en su cartera en lugar de las principales Altcoins Ethereum (ETH) y Solana (SOL).

El analista, afirmando que considera Bitcoin como un "punto de referencia", señaló que Ethereum no logró superar a Bitcoin (ETH/BTC) en el último ciclo, y que a pesar del excelente rendimiento de Solana, su gráfico ahora indica un punto de saturación similar.

*Esto no es un consejo de inversión.

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