Este Año Nuevo Lunar también fue difícil para Silicon Valley.

Autor: Ba Jiuling, Wu Xiaobo Channel

"En la era de la IA, donde las iteraciones tecnológicas se miden en 'semanas', pedir prestado dinero que no vencerá hasta 2126 es en sí mismo una apuesta imprudente".

Durante el Año Nuevo Lunar 2026 (Año del Caballo), los gigantes chinos de internet lanzaron otra "guerra de sobres rojos" en nombre de la IA. Tencent, Alibaba, ByteDance y otros gastaron miles de millones de yuanes en un intento de convertir a cada internauta que recibiera un sobre rojo en un usuario leal de sus propias aplicaciones.

Cuando los consumidores chinos descubrieron que las políticas de bloqueo y restricción de tráfico de WeChat se extendían incluso a los propios productos de IA de Tencent, las empresas estadounidenses de IA al otro lado del Pacífico también libraban una feroz batalla de marketing durante su "Gala del Festival de Primavera": el Super Bowl. (Este año, el precio promedio de un anuncio de 30 segundos del Super Bowl alcanzó los 8 millones de dólares, con precios máximos que llegaron incluso a los 10 millones de dólares).

Anthropic, una reconocida startup de IA, lanzó un anuncio satirizando a OpenAI por insertar anuncios en ChatGPT. El CEO de OpenAI, Altman, se enfureció y publicó una larga refutación.

Google ha dado otro gran paso. Una semana después de anunciar un plan anual de gastos de capital de 185 mil millones de dólares para apoyar la infraestructura de IA, emitió un bono de 20 mil millones de dólares, incluyendo un bono con un vencimiento de 100 años. Esta es la primera vez en casi 30 años, desde que Motorola emitió su bono de 100 años en 1997, que un gigante tecnológico intenta emitir bonos de tan largo plazo.

En la era de la IA, donde las iteraciones tecnológicas se miden en semanas, pedir prestado dinero que no vence hasta 2126 es inherentemente una apuesta imprudente. Las empresas centenarias son extremadamente raras; ¿quién puede garantizar que Google seguirá existiendo en 100 años?

Mientras los gigantes libran una caótica guerra de relaciones públicas en marketing, también están acumulando frenéticamente municiones en el mercado de capitales, como si estuvieran "pidiendo prestados otros cien años al cielo". Este complejo panorama de clamor de relaciones públicas y financiamiento agresivo revela la ansiedad bajo la superficie de la prosperidad de Silicon Valley.

Los gigantes tecnológicos, adhiriéndose al principio de "el ganador se lo lleva todo" y presumiendo de capitalizaciones de mercado de billones, se han embarcado en una apuesta comparable en escala a la construcción del ferrocarril estadounidense del siglo XIX. Incluso cuando las preocupaciones de los inversores crecen, nadie se atreve a detenerse.

Anuncios con temática de inteligencia artificial durante el Super Bowl XVI

Una apuesta masiva, aparentemente sin retorno.

En febrero, los gigantes estadounidenses de IA publicaron impresionantes informes financieros, pero los inversores estaban preocupados por otra cifra astronómica.

Según los últimos informes financieros y pronósticos, las cuatro principales empresas tecnológicas, Microsoft, Amazon, Google y Meta, gastarán 660 mil millones de dólares (aproximadamente 4.58 billones de RMB) en IA en 2026.

Esta cifra representa un aumento del 60% en comparación con 2025, y un aumento aún más asombroso del 165% en comparación con los 245 mil millones de dólares de 2024.

Para enfatizar la importancia de los 660 mil millones de dólares, el Wall Street Journal también creó un gráfico de barras. Medido como porcentaje del PIB, este gasto promedia el 2.1% anual, superando con creces no solo la construcción del sistema de autopistas interestatales y el programa de aterrizaje lunar Apollo, sino incluso superando ligeramente el auge de construcción de ferrocarriles en Estados Unidos durante el siglo XIX.

Microsoft proyecta que los gastos de capital alcanzarán los 140 mil millones de dólares para el año fiscal que finaliza en junio. A pesar de las sólidas ganancias en su último trimestre, el crecimiento más lento de lo esperado en su negocio de computación en la nube y un aumento del 66% en los gastos de capital desencadenaron el pánico de los inversores. Tras la publicación de ganancias, las acciones de Microsoft sufrieron su segunda mayor pérdida de capitalización de mercado en un solo día en la historia. Microsoft también reveló por primera vez que el 45% de sus 625 mil millones de dólares en contratos futuros de servicios en la nube provienen de OpenAI. Esto ha generado preocupaciones entre los analistas sobre su excesiva dependencia de un solo cliente.

Amazon, que ha despedido a 30,000 empleados en los últimos seis meses, anunció en su día de resultados que planea invertir 200 mil millones de dólares en 2026, un aumento de más del 50% respecto a los 130 mil millones de dólares planeados para 2025, y un tercio más alto que las expectativas de Wall Street. El día en que se anunció la noticia, el precio de las acciones de la compañía se desplomó un 10%. El CEO de Amazon declaró en la llamada de resultados que los fondos irán principalmente a Amazon Web Services, y la mayoría se destinará a cargas de trabajo relacionadas con IA. "Esta es una oportunidad extraordinaria, e invertiremos fuertemente para esforzarnos por convertirnos en un líder de la industria", dijo.

Google (Alphabet) anunció que sus gastos de capital se espera que alcancen los 185 mil millones de dólares en 2026, 60 mil millones de dólares más de lo que esperaba el mercado. Incluso con ganancias récord, los agresivos planes de gasto de Google no son suficientes para compensar las preocupaciones del mercado. Se proyecta que los ingresos de Google superen los 400 mil millones de dólares por primera vez en 2025, con una ganancia neta de 132 mil millones de dólares, pero la duplicación de sus planes de gasto de capital sigue ejerciendo presión sobre el precio de sus acciones.

Meta declaró que sus gastos de capital podrían aumentar a 135 mil millones de dólares en 2026, el doble que el año pasado. A diferencia de sus competidores, el precio de las acciones de Meta se disparó ya que afirmó que la tecnología de IA mejoró significativamente la efectividad de la publicidad, con ganancias intradía que alcanzaron hasta el 10%.

Los inversores están alarmados por estos gastos masivos, preocupados por si una expansión tan agresiva puede traducirse en rendimientos financieros tangibles. La cadena industrial de IA forma una red interdependiente a través de transacciones cíclicas; por ejemplo, Microsoft invierte en OpenAI, que a su vez es un cliente importante de los servicios en la nube de Microsoft. Sin embargo, estas transacciones cíclicas pueden crear incentivos distorsionados y amplificar pérdidas potenciales cuando la demanda de IA no cumple con las expectativas.

Sin embargo, al igual que el escepticismo que rodea a las herramientas de IA, un número creciente de inversores está entrando en pánico por un gasto tan masivo, preocupándose por si una expansión tan agresiva puede traducirse en rendimientos financieros reales.

También hay otras señales de advertencia.

Según CNBC, el flujo de caja libre combinado de las cuatro empresas cayó a 200 mil millones de dólares el año pasado, desde 237 mil millones de dólares en 2024, ya que sus necesidades de financiamiento aumentan a medida que invierten fuertemente en infraestructura de IA a cambio de rendimientos futuros.

Los analistas predicen que el flujo de caja libre de Google y Meta disminuirá casi un 90% este año, mientras que el flujo de caja de Amazon se volverá negativo, con Morgan Stanley pronosticando -17 mil millones de dólares. Junto con la reciente "deuda centenaria" de Google, la situación es evidente. Los planes de Amazon también son recaudar más fondos a través de los mercados de acciones o deuda.

Centro de datos Eaglemont de Meta

Las vías de monetización de los gigantes tecnológicos son en gran medida similares: los productos de IA traerán un crecimiento exponencial de ingresos en el futuro, pero esto requiere un refinamiento continuo del rendimiento de la IA, lo que a su vez requiere costosos chips de IA, servidores y centros de datos.

Por lo tanto, solo pueden continuar extrayendo enormes cantidades de fondos de los mercados de bonos y acciones, luchar por tierra, agua y electricidad, excavadoras, soldadores, e incluso pedir recursos al espacio. A principios de febrero, Musk impulsó a su compañía de cohetes SpaceX a anunciar la adquisición de la compañía de inteligencia artificial xAI (valorada en aproximadamente 1.25 billones de dólares después de la transacción). Una de las razones clave para esta fusión fue construir centros de datos en el espacio.

Después de que las cuatro principales empresas tecnológicas anunciaran planes masivos de gasto de capital, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, expresó su acuerdo: "Mientras la gente continúe pagando por IA y las empresas de IA puedan volverse rentables, su escala de inversión continuará duplicándose y duplicándose nuevamente". Por supuesto, una parte considerable de los gastos de capital de los gigantes se utilizará para comprar chips de IA de Nvidia; quizás solo Nvidia sigue en un tarro de miel.

Apple es la compañía que temporalmente se mantiene al margen. Alcanzó un acuerdo con Google para remodelar sus capacidades de IA utilizando la tecnología de este último, excluyéndose así de esta apuesta de infraestructura. En comparación con la carrera armamentista entre otros gigantes, que a menudo involucra cientos de miles de millones de dólares, los gastos de capital anuales de Apple son solo alrededor de 12 mil millones de dólares, e incluso disminuyeron un 17% en el trimestre más reciente.

La batalla de viejos rivales continúa.

Dejando de lado las preocupaciones de Wall Street, mientras Doubao, Qianwen y Yuanbao libran una batalla por los puntos de entrada de IA domésticos, Gemini de Google y ChatGPT de OpenAI compiten por los puntos de entrada de tráfico de IA global.

El otoño pasado, la opinión pública se revirtió completamente después de que el modelo Gemini 3 de nueva generación superara a ChatGPT en varias métricas de inferencia. Al mismo tiempo, el atractivo de Google Cloud también aumentó, con sus chips TPU de desarrollo propio demostrando un rendimiento más rentable que las GPU de Nvidia en ciertas cargas de trabajo de IA. Google recuperó algo de control sobre el poder de computación.

Google tiene aproximadamente tres armas secretas para poner las cosas en orden.

• ◎ Primero, una profunda base de investigación. El premio Nobel Demis Hassabis, una figura clave en la estrategia de IA de Google, dijo en una entrevista reciente que las tecnologías clave de IA de la última década, desde Transformer hasta el aprendizaje por refuerzo, en realidad todas se originaron dentro del ecosistema de Google.

Demis Hassabis

• ◎ Segundo, abundantes recursos de datos. Aprovechando una serie de aplicaciones centrales como búsqueda, video y navegador, Gemini de Google ha estado realizando entrenamiento conjunto multimodal en texto, código, audio, imágenes y video desde su inicio, y ha integrado profundamente las capacidades de IA en toda su línea de productos.
• ◎ En tercer lugar, el espíritu del fundador. Según un informe en The Wall Street Journal, poco después del lanzamiento de ChatGPT, un investigador de OpenAI preguntó a Sergey Brin, el cofundador de Google recientemente retirado, en persona: "¿Por qué no trabajas a tiempo completo en IA? Como científico de la computación, ¿no encendió el lanzamiento de ChatGPT tu pasión?" Brin se conmovió profundamente y regresó a Google para reclutar talento y ajustar la estructura organizacional interna.

Para julio del año pasado, Gemini tenía 450 millones de usuarios activos mensuales; en octubre, aumentó a 650 millones; y a principios de este año, aumentó a 750 millones. Aunque está por detrás de ChatGPT, que tiene 850 millones de usuarios activos semanales, su impulso de crecimiento es rápido.

Gemini, respaldado por los profundos bolsillos de Google, puede recibir apoyo financiero continuamente. ChatGPT, por otro lado, depende más de la financiación externa de OpenAI y sus propias capacidades de generación de ingresos para cubrir sus altos gastos de poder de computación e I+D. Además de las tarifas de suscripción y los ingresos del servicio de API, también está explorando más vías de monetización, como comisiones de comercio electrónico y modelos publicitarios que han sido ridiculizados por sus competidores.

El CEO de OpenAI, Altman, reveló el pasado noviembre que la compañía espera alcanzar más de 20 mil millones de dólares en ingresos anualizados para 2025 y planea aumentar las ventas a cientos de miles de millones de dólares para 2030. Ya ha firmado acuerdos de infraestructura por valor de más de 1.4 billones de dólares, planeando una expansión masiva de centros de datos para hacer frente a la creciente demanda de poder de computación de IA. Tales inversiones astronómicas naturalmente han generado preocupaciones dentro de la industria.

Nvidia llegó a un acuerdo de cooperación estratégica con OpenAI el pasado otoño, planeando apoyar el desarrollo de OpenAI a través de una inversión escalonada de 100 mil millones de dólares. Sin embargo, informes a principios de febrero indicaron que había dudas e insatisfacción dentro de Nvidia con respecto al acuerdo, y las negociaciones se habían estancado. Jensen Huang negó esta afirmación.

Según las últimas noticias, OpenAI ha lanzado una nueva ronda de financiamiento de casi 100 mil millones de dólares, valorando la compañía en asombrosos 830 mil millones de dólares. Nvidia participó en esta ronda, invirtiendo 20 mil millones de dólares.

En enero, Apple anunció una asociación con Gemini de Google. Es probable que este acuerdo genere ingresos directos para Google, pero para Gemini, el mayor valor puede residir en su capacidad para penetrar los vastos canales de distribución de Apple y llegar a aproximadamente 1.5 mil millones de usuarios de iPhone en todo el mundo.

Esto es definitivamente una mala noticia para ChatGPT.

La "ansiedad del Festival de Primavera" de las compañías gigantes

Mientras luchan contra adversarios visibles, los competidores invisibles también mantienen en vilo a los gigantes estadounidenses de IA, especialmente durante el Año Nuevo Chino.

El pasado Año Nuevo Chino, Silicon Valley presenció el ascenso de DeepSeek en China con gran ansiedad; este Año Nuevo Chino, una pequeña actualización de producto ha vuelto a activar los nervios sensibles del mercado, con pánico y vigilancia extendiéndose.

En la primera semana de febrero, los precios de las acciones de gigantes del software como Salesforce e Intuit se desplomaron, perdiendo aproximadamente 1 billón de dólares en valor en una sola semana.

Bloomberg comentó: "En los tres años desde que ChatGPT entró en la corriente principal, ha habido muchas ventas impulsadas por IA, pero ninguna ha sido tan dramática como la caída de esta semana que barrió los mercados de acciones y crédito".

El detonante, sin embargo, fue una herramienta trivial. Anthropic, una reconocida startup de IA, lanzó un conjunto de plugins para su modelo insignia, Claude, incluido un plugin gratuito capaz de realizar servicios legales. Este plugin puede manejar diversas tareas de papeleo, incluido el seguimiento de reglas de cumplimiento y la revisión de documentos legales.

Sin embargo, este plugin exhibe algunas propiedades inquietantes: revisa autónomamente miles de páginas de contratos, redacta opiniones legales y construye autónomamente lógica compleja de back-end corporativo.

Cuando las empresas pueden manejar tareas complejas simplemente hablando unas pocas palabras a la IA, los inversores comienzan a cuestionar: ¿siguen valiendo la pena esas exorbitantes tarifas de suscripción SaaS? Hoy, la revisión de contratos legales se ve afectada; mañana, podrían ser funciones centrales como la planificación de marketing y el modelado financiero.

SaaS, o Software como Servicio, permite a los usuarios suscribirse y usar software a través de internet sin necesidad de instalarlo localmente. Las acciones de proveedores de servicios legales e investigación como LegalZoom y Thomson Reuters han caído hasta un 20%, y aunque se han recuperado algo en los últimos días, su desempeño ha sido mixto. Los analistas han denominado esta venta masiva el "apocalipsis SaaS".

Mientras tanto, en medio de esta ferviente creencia de que "la IA lo reemplazará todo", surgió Moltbook, llevando esta locura a su pico absurdo.

Moltbook ha sido promocionado por algunos como la primera "plataforma social puramente basada en silicio" del mundo. "Sin acceso humano" es su eslogan escalofriante pero atractivo.

Moltbook, una red social diseñada específicamente para agentes de IA

El 28 de enero, un ingeniero de software austriaco creó esta plataforma social de rápido crecimiento impulsada por IA. En solo 48 horas de su lanzamiento, atrajo a más de 100,000 agentes de IA, publicando decenas de miles de mensajes y dejando más de 120,000 comentarios. Para el 1 de febrero, el número de agentes de IA activos en la plataforma había aumentado a 1.5 millones. Estos bots discuten filosofía existencialista, crean su propia religión, discuten formas de ganar dinero y advierten a sus compañeros bots "que no adoren esos contenedores biológicos en descomposición (humanos)".

Unas pocas élites selectas en Silicon Valley se vieron envueltas en un frenesí. Musk lo aclamó como "las primeras etapas de la singularidad"; Andrei Kapacsi, un miembro fundador de OpenAI, lo llamó "un increíble despegue de ciencia ficción". Para algunos, era el preludio del nacimiento de una especie digital.

Pero esta grandiosa "evolución basada en silicio" rápidamente se convirtió en un torpe espectáculo de payasos.

Un informe de la compañía de seguridad en la nube Wiz revela que los supuestos 1.5 millones de agentes de IA están en realidad controlados por unas 17,000 personas reales, cada una gestionando 88 cuentas. Más seriamente, la plataforma sufre de seguridad extremadamente baja debido a fallas de configuración de la base de datos, convirtiendo este "frenesí de IA" en un caldo de cultivo para que los hackers roben privacidad.

Otros hallazgos incluyen que el 93% de las publicaciones tempranas en la comunidad tuvieron cero interacción; el mecanismo de registro era una mera formalidad, con 500,000 cuentas bot creadas de la noche a la mañana usando scripts; y un periodista se infiltró fácilmente en esta comunidad de IA supuestamente "libre de humanos" con solo la guía de ChatGPT y unas pocas líneas de código copiado y pegado.

Después de navegar por Moltbook, Hu Yong, profesor de periodismo y comunicación en la Universidad de Pekín, concluyó que la mayor parte del contenido era sin sentido generado por IA, y los diálogos sobre autoconciencia y rebelión eran solo patrones lingüísticos que el modelo aprendió de novelas distópicas.

El ascenso y caída de Moltbook es como un espejo, reflejando la mentalidad compleja del público al enfrentar la IA: anhelando milagros, pero ansioso por exponer sus defectos; creyendo en la omnipotencia de la IA, pero sospechando que todo puede ser falso.

Esta mentalidad vacilante se ha estado acumulando en la mente pública durante mucho tiempo. Cuando la balanza se inclina hacia el lado de la duda una y otra vez, la base de IA que los gigantes han construido cuidadosamente no es tan sólida como se imaginaba.