Bitfinex-এ Bitcoin মার্জিন লং পজিশন ২০২৩ সালের নভেম্বরের পর থেকে এমন স্তরে পৌঁছেছে যা আগে দেখা যায়নি, যা দুর্বল মূল্য চলাকালীন সময়ে নতুন বাজার মনোযোগ আকর্ষণ করেছে। 

এই পদক্ষেপ বর্তমান সংশোধনের সময় বড় ক্রেতারা এক্সপোজার তৈরি করছে কিনা তা নিয়ে ব্যাপক বিতর্কে একটি নতুন ডেটা পয়েন্ট যুক্ত করেছে।

সাম্প্রতিক বাজার ডেটা দেখায় Bitfinex মার্জিন লং পজিশন প্রায় ৭৯,১৯৩ BTC-তে বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি ২০২৩ সালের নভেম্বরের পর থেকে প্ল্যাটফর্মে রেকর্ড করা সর্বোচ্চ স্তর চিহ্নিত করে।

এই বৃদ্ধি ঘটেছে যখন অনেক ট্রেডার তেলের দাম এবং ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা সহ ম্যাক্রো ঝুঁকির দিকে তাদের মনোযোগ রেখেছিল। তবুও, Bitfinex-এ কার্যকলাপ একটি ভিন্ন প্রবণতার দিকে ইঙ্গিত করেছে, যেখানে লিভারেজড Bitcoin সংগ্রহ পটভূমিতে অব্যাহত ছিল।

Blockstream-এর প্রধান নির্বাহী Adam Back এই প্যাটার্নকে "অভূতপূর্ব" হিসাবে বর্ণনা করেছেন। তিনি এই পদক্ষেপকে এমন একটি বাজার কাঠামোর সাথে যুক্ত করেছেন যেখানে বড় ক্রেতারা স্থিরভাবে এবং ইচ্ছাকৃতভাবে এক্সপোজার যোগ করছেন বলে মনে হচ্ছে।

Adam Back $৬৯,০০০-এর নিচে স্থির ক্রয়ের দিকে ইঙ্গিত করেছেন

Back বলেছেন প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকারীদের একটি দল সময়-ওজনযুক্ত গড় মূল্য কৌশল ব্যবহার করতে পারে, যা TWAP নামেও পরিচিত। এই পদ্ধতির অধীনে, ক্রেতারা একটি বড় অর্ডার দেওয়ার পরিবর্তে সময়ের সাথে সাথে ক্রয় ছড়িয়ে দেয়।

তিনি বলেছেন এই ক্রয় $৬৯,০০০ স্তরের নিচে Bitcoin-এ ফোকাস করছে বলে মনে হচ্ছে। বাজারের তার পাঠ অনুসারে, সাম্প্রতিক পুলব্যাকের সময় সেই অর্ডারগুলি উপলব্ধ সরবরাহ শোষণ করেছে।

Back আরও বলেছেন Bitfinex মার্জিন সংগ্রহ ২০২০ সালের শেষ থেকে তৈরি হচ্ছে। তিনি অনুমান করেছেন যে গতি এখন জৈব ব্যবসার মাধ্যমে দৈনিক ৩০০ BTC বা তার বেশি দাঁড়িয়েছে।

সেই হার ব্যবহার করে, সাম্প্রতিক মূল্যে দৈনিক প্রবাহ প্রায় $২০ মিলিয়নের সমান হবে। এটি প্রতি মিনিটে প্রায় $১৪,০০০-এ কাজ করে, একটি পূর্ণ দিনে ৪৫০ থেকে ৬০০ BTC-এর মধ্যে গড় ক্রয় হার সহ।

সংশোধন পর্যায়ে সংগ্রহ তৈরি হচ্ছে

নির্মাণের সময়কাল মনোযোগ আকর্ষণ করেছে কারণ এটি একটি সংশোধনের সময় ঘটছে। যদিও মূল্য কার্যক্রম চাপের মধ্যে রয়েছে, Bitfinex-এ লং পজিশনিং প্রসারিত হতে থেকেছে।

Back বলেছেন এটি "কৃত্রিম জল্পনা" এর মতো দেখাচ্ছে না। পরিবর্তে, তিনি এটিকে এমন ক্রেতাদের দীর্ঘমেয়াদী পজিশনিং হিসাবে বর্ণনা করেছেন যাদের পরিচয় অস্পষ্ট রয়ে গেছে।

এই দৃষ্টিভঙ্গি এখন বাজারে প্রচলিত একটি বিস্তৃত ধারণা প্রতিফলিত করে। কিছু ট্রেডার বিশ্বাস করেন যে বর্তমান পর্যায়টি দুর্বল হোল্ডারদের থেকে দীর্ঘ হোল্ডিং পিরিয়ড সহ সত্তাদের কাছে Bitcoin স্থানান্তরিত করছে।

বেশ কয়েকজন বিশ্লেষক সাপ্তাহিক চার্টে বিয়ারিশ ক্লান্তির লক্ষণও নির্দেশ করেছেন। সেই সেটিংয়ে, একটি বড় লিভারেজড বিল্ডআপ একটি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা বাজার সংকেত হয়ে উঠতে পারে।

Back বলেছেন Bitfinex লং বইয়ের আকার যদি বর্তমান গতি অব্যাহত থাকে তাহলে উপলব্ধ সরবরাহ কঠোর করতে পারে। তিনি যোগ করেছেন যে হ্রাসকৃত বাজার গভীরতা একটি ইতিবাচক অনুঘটক উপস্থিত হলে Bitcoin-কে দ্রুত প্রতিক্রিয়া করতে পারে।