هل يعد سهم GameStop (GME) خيارًا جيدًا للشراء قبل إعلان الأرباح يوم الثلاثاء؟

ملخص سريع

• تعلن GameStop عن أرباح الربع الرابع من 2025 في 24 مارس، مع توقعات المحللين بربحية السهم 0.37 دولار وإيرادات 1.47 مليار دولار.
• أشار الرئيس التنفيذي Ryan Cohen إلى خطط لاستخدام GameStop كمنصة للاستحواذ على شركة استهلاكية عامة كبيرة ومقومة بأقل من قيمتها.
• لا تدفع حزمة حوافز Cohen إلا إذا وصلت GameStop إلى 20 مليار دولار على الأقل من القيمة السوقية و2 مليار دولار من الأرباح التراكمية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
• أنهت GameStop الربع الثالث بـ 8.8 مليار دولار نقداً وتحتفظ بحوالي 519 مليون دولار من بيتكوين كجزء من استراتيجيتها الخزينة.
• يسعر متداولو الخيارات حركة بحوالي 8% في أي من الاتجاهين بعد الأرباح.

لم تعقد GameStop مؤتمراً للأرباح منذ أكثر من عامين. لكن عندما تنشر نتائج الربع الرابع من 2025 في 24 مارس، فإن وول ستريت - والمتداولين الأفراد - سيراقبون عن كثب، لأسباب تتجاوز بكثير النتيجة النهائية.

GameStop Corp., GME

يتوقع المحللون أرباحاً قدرها 0.37 دولار للسهم، ارتفاعاً من 0.30 دولار قبل عام. ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 15% على أساس سنوي إلى 1.47 مليار دولار. هذه الأرقام مهمة، لكن المحادثة الأكبر تدور حول ما سيفعله الرئيس التنفيذي Ryan Cohen بعد ذلك.

كان Cohen صريحاً بشكل غير عادي بشأن طموحاته. يريد استخدام GameStop كوسيلة لشراء شركة استهلاكية متداولة علناً "أكبر بكثير" من GME، ومقومة بأقل من قيمتها، وتديرها فريق إدارة وصفه بأنه "نائم". نقطة المقارنة الخاصة به هي Berkshire Hathaway - شركة قابضة تشتري وتحتفظ بشركات عالية الجودة.

الاستراتيجية ليست مجرد حديث. تعويض Cohen نفسه مرتبط بها مباشرة. لا تدفع حزمة حوافزه إلا إذا وصلت GameStop إلى 20 مليار دولار على الأقل من القيمة السوقية و2 مليار دولار من الأرباح التراكمية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. يتطلب الاستحقاق الكامل قيمة سوقية بـ 100 مليار دولار و10 مليار دولار من الأرباح التراكمية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. المخاطر محددة على مستوى يجعل المحور الاستحواذي يبدو أقل كخطة وأكثر كرهان.

ما تظهره الميزانية العمومية

يمنح المركز المالي لـ GameStop لـ Cohen قوة حقيقية. أنهت الشركة الربع الثالث بـ 8.8 مليار دولار نقداً وأوراقاً مالية قابلة للتسويق، ارتفاعاً حاداً من 4.6 مليار دولار قبل عام. كما تحتفظ بحوالي 519 مليون دولار من بيتكوين كجزء من استراتيجيتها الخزينة - وهو مركز جذب الانتباه عندما تم الإعلان عنه لأول مرة.

في الربع الثالث، جاءت ربحية السهم المعدلة عند 0.24 دولار، متجاوزة تقدير وول ستريت البالغ 0.18 دولار. انخفضت الإيرادات بنسبة 4.6% على أساس سنوي إلى 821 مليون دولار، مخيبة للتوقعات حيث تواصل صناعة الألعاب الأوسع تحولها نحو المبيعات الرقمية. تفوق تحسن الميزانية العمومية على ضعف الإيرادات.

ارتفع سهم GME بحوالي 12% منذ بداية العام حتى الأرباح. بلغت القيمة السوقية حوالي 10.1 مليار دولار عند إغلاق الجمعة. بلغت نسبة البيع على المكشوف 14.7% من الأسهم المتاحة للتداول - تذكير بأن هذا السهم لا يزال لديه جمهور متشكك.

إغلاق المتاجر والتحول الريترو

من الناحية التشغيلية، كانت GameStop تعيد تشكيل بصمتها في البيع بالتجزئة. تسارع الشركة في إغلاق المتاجر لخفض التكاليف، مع تركيز أكثر حدة على التجارة الإلكترونية والمقتنيات ذات الهامش الأعلى.

في خطوة تضاعف كطعم للحنين، صنفت GameStop رسمياً Xbox 360 وPlayStation 3 وWii U كـ "وحدات تحكم ريترو" في مارس. كما قدمت سياسة استبدال جديدة تقبل أجهزة ريترو غير العاملة - خطوة عملية لبناء المخزون والاستفادة من السوق المتنامي لمعدات الألعاب القديمة.

يسعر متداولو الخيارات حركة بحوالي 7.98% في أي من الاتجاهين عندما تصدر الأرباح. هذا أقل قليلاً من متوسط تأرجح GME بعد الأرباح البالغ 10.4% خلال الأرباع الثلاثة الماضية - علامة على أن هذا الإصدار المحدد قد يحمل دراما أقل من المعتاد.

تبلغ نسبة البيع على المكشوف 14.7% من الأسهم المتاحة للتداول.

ظهر المنشور هل يعتبر سهم GameStop (GME) عملية شراء قبل الأرباح يوم الثلاثاء؟ لأول مرة على CoinCentral.