ترشيح ترامب لكيفن وارش يرفع رهانات خفض معدل مارس إلى 23%

ملخص سريع

• تُظهر بيانات CME ارتفاع رهانات خفض معدل الفائدة في مارس من 18.4% إلى 23% بعد ترشيح ترامب لرئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي.
• يقوم المتداولون الآن بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس على الرغم من موقف وارش المتشدد بشأن السياسة.
• تتكيف أسواق العملات المشفرة مع ترشيح وارش مع مخاوف من انخفاض السيولة.
• قد يرتفع بيتكوين حتى في ظروف معدلات الفائدة المرتفعة، وفقاً لجيف بارك من ProCap.

ارتفعت توقعات السوق لخفض معدل الفائدة في مارس إلى 23%، بزيادة من 18.4% الأسبوع الماضي. يأتي هذا الارتفاع بعد مخاوف المستثمرين عقب ترشيح الرئيس دونالد ترامب لكيفن وارش كرئيس قادم لنظام الاحتياطي الفيدرالي، مما أثار عدم اليقين حول اتجاه سياسة البنك المركزي.

تحولات السوق بشأن ترشيح ترامب لكيفن وارش

ارتفعت توقعات المستثمرين لخفض معدل الفائدة من قبل نظام الاحتياطي الفيدرالي في مارس بعد ترشيح كيفن وارش كرئيس قادم لنظام الاحتياطي الفيدرالي. وفقاً لـ CME FedWatch Tool، ارتفع احتمال خفض بمقدار 25 نقطة أساس إلى 23%، بزيادة من 18.4% قبل أيام فقط.

رشح الرئيس دونالد ترامب وارش في يناير ليخلف جيروم باول، الذي تنتهي فترته في مايو. يُنظر إلى وارش من قبل العديد من المستثمرين على أنه متشدد في السياسة، مما تسبب في عدم اليقين حول المسار النقدي قصير المدى لنظام الاحتياطي الفيدرالي.

على الرغم من سمعة وارش، يبدو أن المتداولين يتوقعون الآن أن الظروف السياسية والاقتصادية قد تدفع نظام الاحتياطي الفيدرالي لخفض معدلات الفائدة في وقت أقرب. يعكس تسعير السوق توقعات لخفض صغير واحد فقط، دون أي علامات حالية على دورة تيسير أكبر أو أكثر قوة.

بيانات CME تُظهر ارتفاع احتمالية خفض معدل الفائدة

تكشف أحدث بيانات CME Group عن زيادة واضحة في الرهانات على خفض في مارس. يمثل رقم 23% تغييراً ملحوظاً في المعنويات خلال فترة قصيرة. يراقب المشاركون في السوق عن كثب أي إشارات قد تشير إلى أن القيادة الجديدة قد تتخذ نهجاً مختلفاً عن رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي الحالي.

اختيار وارش قد هز الأسواق بشكل كبير، بسبب آرائه طويلة الأمد حول تقليل ميزانية نظام الاحتياطي الفيدرالي الكبيرة. يدرس المستثمرون إمكانية أن يدعم ظروفاً مالية أكثر صرامة على طويل المدى، حتى لو حدث خفض على قصير المدى.

مخاوف المستثمرين بشأن السيولة واتجاه السياسة

تحدث وارش سابقاً لصالح الحفاظ على معدلات أعلى للسيطرة على التضخم وتقليل ميزانية نظام الاحتياطي الفيدرالي. أدى هذا الموقف إلى انخفاضات في بعض أصول المخاطر، بما في ذلك المعادن الثمينة والعملات المشفرة، في أواخر يناير وأوائل فبراير.

مع احتمال تولي وارش زمام الأمور في نظام الاحتياطي الفيدرالي، يقوم المستثمرون بتعديل التوقعات حول كيفية تطور السياسة النقدية. تُظهر بيانات Polymarket أن 27% من المتداولين يتوقعون خفضين في معدل الفائدة هذا العام، بينما يرى 26% إمكانية حدوث ثلاثة. فقط 13% يراهنون على أربعة خفوضات.

قد تحتاج أسواق العملات المشفرة، التي عادةً ما تحقق أداءً أفضل في بيئات معدلات الفائدة المنخفضة، إلى التكيف مع خلفية سيولة أكثر استقراراً. ينتقاد وارش السابق للسياسة التوسعية يضيف عدم اليقين حول مدى سرعة قيام نظام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف الظروف المالية.

توقعات بيتكوين قد تتحدى الاتجاهات التقليدية

في حين يُنظر تقليدياً إلى معدلات الفائدة المنخفضة على أنها داعمة لبيتكوين وأصول العملات المشفرة الأخرى، يشير بعض المحللين إلى تحول. يعتقد جيف بارك، كبير مسؤولي الاستثمار في ProCap Financial، أن الارتفاع الكبير التالي لبيتكوين قد يحدث حتى لو ظلت معدلات الفائدة مرتفعة.

"هذا هو الكأس المقدس الأسطوري والمراوغ لما يُفترض أن يكون عليه بيتكوين،" قال بارك. وصف هذه المرحلة بـ "بيتكوين الإيجابي،" حيث يرتفع الأصل على الرغم من السياسة النقدية التقييدية. 

جادل بأن هذا سيتحدى كيفية تقييم الأسواق التقليدية للعوائد الخالية من المخاطر. أشار بارك أيضاً إلى أن التنسيق بين نظام الاحتياطي الفيدرالي والخزانة ناقص، وأن هذا قد يشكل بشكل أكبر كيفية استجابة المستثمرين لقرارات معدل الفائدة القادمة.

ظهر المنشور ترشيح كيفن وارش من قبل ترامب يرفع رهانات خفض معدل الفائدة في مارس إلى 23% لأول مرة على CoinCentral.