為何特斯拉 (TSLA) 在中國電動車銷量下滑中仍保持韌性

重點摘要

• 2月中國電動車交付量驟降,比亞迪下降了41%,小鵬汽車暴跌了50%。
• 蔚來、理想汽車和小鵬汽車的合計銷售數字創下自2023年1月以來的最低點。
• 特斯拉2025年在中國的銷量達到約63.1萬輛,下降了4%,這是該公司在該地區首次出現年度下降。
• 儘管電動車交付量疲軟,特斯拉股價在過去一年攀升了37%,受到人工智慧熱潮的推動。
• NHTSA合規截止日期要求特斯拉在3月9日前提供自動駕駛計程車事故資訊。

中國電動車市場在2026年初大幅下滑,2月的數據為整個產業描繪出充滿挑戰的局面。

Tesla, Inc., TSLA

比亞迪2月乘用車交付量總計187,782輛,較去年同期大幅下降了41%。該公司純電動車板塊下降了36%,交付了79,539輛。

小鵬汽車經歷了更劇烈的下滑,交付量為15,256輛,與2025年2月相比暴跌了50%。理想汽車表現略好,交付了26,421輛,下降了5%。蔚來成為唯一展現增長的企業,交付了20,797輛——較去年同期強勁增加了57%。

蔚來、理想汽車和小鵬汽車三家合計交付了62,474輛,較前一年下降了10.6%。這一數字代表了它們自2023年初以來最差的月度合計表現。

對比亞迪而言,2月的業績標誌著該公司自2021年以來追蹤歷史中最嚴重的年度交付萎縮。

特斯拉在中國市場的曝險仍然顯著。該地區在2025年貢獻了特斯拉總收入的22%。這家汽車製造商去年在中國交付了約63.1萬輛——較2024年下降了約4%,這是其在全球最大電動車市場首次出現年度銷售下降。

在全球範圍內,特斯拉2025年全年交付了約160萬輛,較前一年下降了近9%。這代表這家電動車先驅連續兩年年度交付量下降。

人工智慧推動股價表現,而非汽車銷售

儘管交付數字下降,特斯拉股價在週一開盤時較12個月前上漲了約37%。市場主要看重特斯拉的人工智慧願景,而非其汽車業務。

特斯拉於2025年6月在德州奧斯汀啟動了無人監督的自動駕駛計程車服務。擴展計劃包括在2026年上半年進入更多城市,該公司預計在未來幾個月內發布第三代Optimus人形機器人。

這些人工智慧成就目前對投資者的重要性超過傳統交付指標。然而,電動車銷售仍然至關重要——它們提供了資助特斯拉人工智慧開發計劃的主要現金流。

即將到來的監管合規:3月9日

投資者正在關注日曆上即將到來的另一個關鍵日期:3月9日。

特斯拉必須在該截止日期前向NHTSA提供有關可能違反FSD交通法規的事故數據。此提交是正在進行的聯邦安全調查的一部分。

自2025年6月啟動奧斯汀自動駕駛計程車服務以來,特斯拉已記錄了14起事故。當NHTSA啟動調查時,監管機構確認了58起事故,據報導特斯拉正在審查超過8,300份記錄。

在已記錄的14起碰撞中,許多事故發生在極低速度或靜止狀態下。多份報告顯示自動駕駛計程車在接觸前已經停止。這些事故報告並未確定責任歸屬。

特斯拉公開發布的安全統計數據顯示,受監督的FSD大約每530萬英里發生一次重大事故,與美國駕駛者平均每66萬英里發生一次事故形成鮮明對比。

與此同時,特斯拉的中國競爭對手正面臨各自的市場挑戰。蔚來股價在過去12個月上漲了5%。理想汽車下跌了43%,小鵬汽車下跌了18%,比亞迪下跌了23%。

文章《為何特斯拉(TSLA)在中國電動車銷售低迷中仍保持韌性》首次發表於Blockonomi。