摩根士丹利、頂級持有者在拋售中增持比特礦業曝險

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) (交易所代碼：BMNR) 仍然是企業加密貨幣資產策略中的核心節點,其 2025 年第四季 13F 申報文件顯示,儘管加密貨幣市場經歷了更大範圍的崩盤且該股票表現不佳,但頂級股東的持股量出現了廣泛的增長。根據向美國證券交易委員會提交的 13F 表格,最大的報告持有者摩根士丹利將其持股增加了約 26%,增加到超過 1,210 萬股,季末價值約為 3.31 億美元。ARK Investment Management 緊隨其後,增加了約 27%,增加到超過 940 萬股,價值約為 2.56 億美元。這些舉措凸顯了一種分歧的動態,即主要資產管理公司將資金部署到一家著名的 Ethereum 資產專家公司,儘管該行業的價格走勢仍然充滿挑戰。以太幣 (ETH) (加密貨幣代碼:ETH) 和其他以資產為驅動的策略處於這一活動的前沿,說明了機構參與者如何在波動中看待長期相關性。

這種勢頭並不僅限於這兩家機構。在該季度,更廣泛的藍籌股管理公司也擴大了對 BMNR 的曝險。根據相同的申報文件,BlackRock 的持股激增了 166%,Goldman Sachs 的持倉躍升了 588%,Vanguard 增加了 66%,而 Bank of America 的曝險飆升了驚人的 1,668%。總體而言,這些舉措強化了一種敘事,即機構對企業資產積累和管理以太幣持有量作為戰略儲備的興趣日益增長。這一趨勢與市場上關於 ESG 和收益導向資產管理的討論一致,儘管宏觀流動性和風險情緒在波動。

進一步強化這一趨勢的是,根據觀察者追蹤 13F 數據彙編的官方申報文件,據報導,前 11 大股東在 2025 年第四季增加了曝險,包括 Charles Schwab、Van Eck、加拿大皇家銀行、Citigroup 和紐約梅隆銀行公司等名稱。BMNR 股權結構中購買活動的廣度表明,大型機構普遍相信該公司的以太幣持倉能夠持久,並有可能在更長的時間範圍內升值,即使短期價格已經回落。總體效應是一個市場,大型投資者似乎將 BMNR 視為接觸 Ethereum 資產策略的工具,而不是傳統股票貝塔的代理。

然而,BMNR 的股票並未反映出這種機構熱情。該股在 2025 年第四季下跌了約 48%,在前六個月下跌了約 60%。在盤前交易中,BMNR 徘徊在 19.90 美元附近,凸顯了現有機構部署的資本與股票市場日常價格走勢之間的脫節。這種分歧引發了關於公司融資靈活性的持續討論,特別是與其市場淨資產價值(即 mNAV)相關的討論,該指標將企業價值與其加密貨幣持有量的市場價值進行對比。Bitmine 監測服務追蹤的數據顯示,mNAV 保持在 1 以上,這表明該公司保留了在需要時通過發行新股籌集資金的能力,部分得益於持續的機構所有權支持。

除了股權敘事之外,BMNR 的資產策略仍然深深紮根於以太幣的購買和積累。在過去一週,該公司增加了 45,759 個以太幣,價值約為 2.6 億美元,平均成本基礎約為每個 ETH 1,992 美元。這種持續的積累強化了 BMNR 作為以太幣領先企業持有者的地位,分析師公開指出並由數據提供商追蹤這一地位。根據 StrategicEthReserve 數據集,該公司現在的賬面上持有約 437 萬個以太幣,按當前估值計算價值約為 86.9 億美元。企業資產負債表上以太幣的這種集中是一種更廣泛趨勢的特徵,即資產尋求通過將大量加密貨幣作為戰略資產而非純粹的投機賭注來分散風險和通脹壓力。

這些發展發生在市場應對加密貨幣流動性和託管的波動加劇和結構性轉變時期。儘管更廣泛的行業面臨回撤,但藍籌股機構的持續積累表明了一種長期論點,即以太幣在多元化資產策略中發揮核心作用。Bitmine 保持 mNAV 在 1 以上的能力(得益於強大的機構所有權支持)說明了市場如何越來越重視將資本部署到以太幣持有量而不會立即稀釋或融資限制的能力。支撐這些結論的數據依賴於多個來源,包括 13F 申報文件和獨立追蹤器,它們共同提供了一個窗口,展示了公共市場認知與私人資產策略之間不斷演變的動態。

對於追蹤 Bitmine 方法的治理和戰略影響的讀者來說,該公司以以太幣為主的資產負債表仍然是一個焦點。機構所有權不斷增加以及持續回購或資本募集的結合可能會塑造市場在未來幾個季度如何評估企業資產中的以太幣曝險。隨著市場繼續消化這些發展,觀察者將關注 BMNR 如何平衡流動性、融資靈活性以及根據價格變動、監管信號和不斷變化的投資者預期維持或調整其以太幣購買的能力。

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為何重要

頂級機構每季度流入 BMNR 的資金凸顯了一個更廣泛的趨勢:主要資產管理公司越來越願意與強調將以太幣作為持續持有而非僅僅是投機資產的企業資產策略保持一致。這種動態支持了一種敘事,即以太幣超越了零售驅動的炒作週期,成為風險管理型企業投資組合的組成部分。mNAV 保持在 1 以上的事實表明,管理層可以追求額外的以太幣購買或流動性友好的融資,而不一定會引發稀釋擔憂,這一因素減少了波動市場中的外部融資摩擦。

從市場結構的角度來看,少數企業資產中以太幣的集中可能會影響更廣泛的 Ethereum 生態系統中的價格發現和流動性。儘管 BMNR 的股價面臨大幅回落,但根深蒂固的機構持續積累表明了對該資產長期價值主張的差異化看法。對於加密貨幣領域的投資者和建設者來說,這一趨勢凸顯了以太幣作為資產資產類別的持續機構化,隨著更多公司參與,治理、託管和風險管理實踐可能會進一步成熟。

在監管和政策方面,圍繞 BMNR 的 13F 披露增加是更大披露制度的一部分,該制度提供了對機構如何構建其加密貨幣曝險的可見性。這種透明度有助於投資者評估風險、流動性和資本配置策略,該行業在多個司法管轄區仍受到嚴格審查。儘管市場環境仍不穩定,但這些申報文件發出的明確信號是,大型金融機構認為支持積極管理以太幣持有量的企業資產具有戰略價值,即使更廣泛的市場面臨壓力。

接下來要關注什麼

• BMNR 2026 年第一季的 13F 申報文件將揭示機構是否會隨著以太幣價格波動而維持或調整其持倉。
• BMNR 的任何額外以太幣購買及其對 mNAV 和融資選擇的影響。
• 影響加密貨幣資產策略或數位資產持有量企業披露的監管發展。
• 以太幣和更廣泛的 Ethereum 相關產品的價格走勢可能會影響整個行業的資產策略。

來源與驗證

• 摩根士丹利 2025 年第四季 13F 申報文件確認持有超過 1,210 萬股 BMNR 股票(交易所代碼:BMNR),價值接近 3.31 億美元 — 13f.info。
• ARK Investment Management 2025 年第四季 13F 申報文件顯示持有約 940 萬股 BMNR 股票,價值約為 2.56 億美元 — 13f.info。
• 美國銀行 2025 年第四季 13F 申報文件,確認對 BMNR 的曝險 — SEC 申報文件:xslForm13F_X02/Q4202513fhr.xml。
• Bitmine 追蹤器數據顯示 mNAV 保持在 1 以上並追蹤機構所有權 — https://www.bitminetracker.io/。
• StrategicEthReserve 數據顯示 BMNR 持有 437 萬個以太幣(ETH),價值約為 86.9 億美元 — https://www.strategicethreserve.xyz/#。

改寫的文章正文

機構押注維持 Bitmine 的以太幣資產,儘管價格回落

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) (交易所代碼:BMNR) 重新吸引了大型基金管理公司的資金關注,其 2025 年第四季 13F 申報文件顯示,儘管加密貨幣市場下滑且股價大幅下跌,但頂級股東的所有權出現了廣泛的擴張。最突出的披露持有者摩根士丹利將其持股增加了約 26%,增加到超過 1,210 萬股,季末持倉價值約為 3.31 億美元。ARK Investment Management 緊隨其後,增加了約 27%,增加到剛剛超過 940 萬股,相當於約 2.56 億美元的價值。這些舉措被季度表格記錄在案,顯示出儘管整體市場情緒保持謹慎,機構仍繼續傾向於 Bitmine 的 Ethereum 資產定位。(交易所代碼:BMNR) (加密貨幣代碼:ETH)

除了這兩大巨頭之外,更廣泛的機構在該季度加強了對 BMNR 的曝險。BlackRock 的持股激增了 166%,Goldman Sachs 激增了 588%,Vanguard 增加了 66%,而 Bank of America 驚人地增加了 1,668%。這一系列購買凸顯了更深層次的機構信念,即基於以太幣的資產策略可以作為多元化資產負債表的長期組成部分發揮作用,特別是對於尋求在波動市場中錨定流動性的實體。申報文件還顯示,前 11 大股東,包括 Charles Schwab、Van Eek、加拿大皇家銀行、Citigroup 和紐約梅隆銀行,擴大了他們的持倉,表明資產管理公司對 BMNR 的以太幣曝險和資產管理戰略方法達成了廣泛共識。

然而,市場表現敘事與這些投資組合舉措仍然分開。BMNR 的股價在 2025 年第四季下跌了約 48%,在前六個月下跌了約 60%,在盤前交易中交易價格接近 19.90 美元。價格走勢與 mNAV 所暗示的韌性形成對比,該指標將企業價值與加密貨幣持有量進行比較,可以顯示融資靈活性。Bitmine 追蹤服務顯示 mNAV 保持在 1 以上,這一門檻可以簡化通過股權發行籌集新資金的過程,從而支持持續的資產活動而不會立即擔心稀釋。強勁的機構資金流入與股價下跌的並置凸顯了加密貨幣企業金融中的一個共同主題:市場可以折扣短期價格波動,而機構則押注基礎資產策略的長期結構價值。

與此同時,Bitmine 加強了其以太幣積累。僅在過去一週,該公司就增加了 45,759 個以太幣,價值約為 2.6 億美元,平均成本基礎約為每個 ETH 1,992 美元。這種購買節奏鞏固了以太幣作為 Bitmine 資產堆棧基石的地位,與其作為全球最大企業以太幣持有者的更廣泛地位一致——根據 StrategicEthReserve 數據,持有 437 萬個 ETH,價值約為 86.9 億美元。這種規模使 Bitmine 處於企業託管的前沿,說明了大型持有者如何在繼續演練通脹和宏觀經濟擔憂的市場中處理風險和收入潛力。

這些持倉的軌跡,加上 13F 披露的拼圖,指向了一個公共股權動態和加密貨幣資產策略可能顯著分歧的市場。機構對 BMNR 方法的信心似乎不是基於日常價格波動,而是基於維持一個有紀律的、以增長為重點的以太幣計劃的能力,該計劃可以抵禦下行情景,同時保持在更長時間內獲得上行的定位。觀察者將監測這種機構興趣是否會轉化為更大的流動性、更有利的融資條款或在未來幾個季度積累以太幣的額外能力,特別是隨著宏觀條件的演變和 Ethereum 特定催化劑的出現。

本文最初以「摩根士丹利、頂級持有者在拋售中增加 Bitmine 曝險」為標題發布在 Crypto Breaking News 上——您值得信賴的加密貨幣新聞、Bitcoin 新聞和區塊鏈更新來源。