馬尼拉,菲律賓 – 在菲律賓,微型、小型和中型企業(MSMEs)幾乎佔據所有註冊公司,並雇用大多數勞動力。但當你觀察正規信貸的實際流向時,它們幾乎沒有獲得成長所需的資金。

根據引用的數據集和年份,它們約佔 99.5% 到 99.6% 的企業,約佔三分之二的就業人口,以及約 40% 的產出。

菲律賓中央銀行(BSP)的普惠金融儀表板一再顯示,MSME 貸款在銀行體系中的佔比有多小,近年來一直徘徊在低個位數。截至最新數據(2025 年第三季),MSME 貸款總額已達到 5,410 億披索,聽起來很可觀,但實際上只佔所有企業貸款的 6.53%。對於這個雇用最多人口並推動國民經濟重要部分的產業來說,這是一個可悲的小比例。

當你將這個數字與許多報告仍在使用的舊基準進行比較時,情況看起來更加嚴峻:《MSME 大憲章》信貸配置曾要求銀行將貸款組合的 8% 撥給微型和小型企業,2% 撥給中型企業。到 2025 年 9 月底,微型和小型企業的貸款仍然只有約 1.9%。

這個差距正是金融科技會議不斷強調數位基礎設施、嵌入式金融、開放金融以及更好數據的原因,這些最終能讓小企業貸款發揮作用。例如,在 Money20/20 菲律賓大會上,Maya Bank 總裁 Angelo Madrid 最近表示,數位銀行有助於 MSME 的普惠金融,但前提是國家也要修復基本問題,如企業註冊、文件和政府與金融體系的數位化記錄。

「數位銀行扮演重要角色,但只有在正確的國家基礎設施支持下才能發揮最佳效果——更簡單的流程、精簡的要求以及數位化系統,讓企業更容易營運和成長,」Madrid 在會議上表示。「改善金融服務的可及性不僅僅是關於新產品。而是要讓整體體驗更簡單、更直觀——從入門和驗證到撥款和日常使用。」

這聽起來像是企業的感覺良好語句,因為它確實是。但它也指出了真實的問題。

為什麼 MSME 難以獲得信貸

MSME 通常必須跨越兩個主要障礙:身份和證據。第一個屬於認識你的客戶範疇,貸款機構需要確認所有者是誰、企業是否合法且適當註冊,以及今天簽署的人在幾個月後是否仍然可追溯和負責。聽起來很簡單,但實際上可能意味著要提供多份有些人可能沒有的身份證明,並處理大量文書工作。

第二個障礙更困難。銀行希望看到顯示企業實際收入和支出的記錄,如銷售歷史、銀行對帳單、發票、稅務申報以及任何有助於回答還款能力基本問題的文件。

許多 MSME 確實有這些訊號,但不是銀行可以輕易驗證或標準化的形式,如財務報表。這正是許多微型和小型企業碰壁的地方,因為它們可能有穩定的現金流,但沒有可以抵押的有產權資產。

這也是一個成本問題。一筆 50,000 披索的營運資金貸款可能需要與大 100 倍的貸款幾乎相同的入門工作。畢竟,兩者都需要驗證、檢查、文件、監控和催收——對於會計實務較不標準化的 MSME 來說,甚至需要更多努力。對於傳統銀行來說,相對於賺取的利息,小額貸款的處理成本可能很高。

這就是為什麼這麼多 MSME 透過家人、供應商或非正規和掠奪性貸款來融資成長。這也是為什麼數位技術不斷被當作解決方案來推銷,因為數位化活動能更容易以較低成本產生貸款機構所需的證據。

金融科技如何使用數位訊號進行信用評估

一個具體的本地例子是 Maya。Maya 圍繞 MSME 的公開訊息依賴嵌入式信貸,意思是在商家已經用於支付和資金管理的工具(如他們的 Maya 應用程式)內提供融資。

在其 2024 年度報告中,Maya Bank 將「Maya Advance」描述為透過 Maya Business 應用程式提供的營運資金貸款,定位為針對微型商家和獨立賣家的快速且免抵押貸款。

信貸決策根據商家在平台上的交易足跡提供資訊,例如銷售活動、現金流入以及 QR 支付等工具的使用情況。撥款和還款都保持在同一應用程式內,資金快速釋放,借款人無需走進銀行分行。

當然,這種速度也可能隱藏風險。當貸款變得更容易獲得時,也更容易過度使用,特別是對於已經在應對微薄利潤的小公司。如果貸款機構的模型誤讀季節性放緩,或者商家的銷售因企業外部因素而下降,那麼快速撥款的同一無摩擦系統也必須快速催收。

這對 Maya 來說似乎不是太大的問題。該銀行沒有專門公布 MSME 貸款的逾期數據,但 2025 年第三季的 BSP 數據顯示其總不良貸款(NPL)比率為 5.77%。就其本身而言,對於進行大量小額、無抵押、基於現金流的信貸的貸款機構來說,這不是一個不尋常的水平,在這種情況下,NPL 往往比抵押品密集型投資組合更高。

更重要的一點是,單一金融科技公司的貸款量無法解決 MSME 融資缺口。但它們確實展示了如何透過現金流可見性改善抵押品優先貸款,利用企業在數位平台上日常交易產生的持續數據。– Rappler.com

Lance Spencer Yu 是 Rappler 的前商業記者。他後來在 MSCI 擔任私募資本分析師,直接與亞太地區的主權財富基金、退休基金和家族辦公室合作。他現在擔任 Dedale 的投資和策略分析師,為私募股權基金和機構投資者製作深入、可操作的研究報告。

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