比特幣下跌重新引發四年週期擔憂,但 K33 表示這次與 2018 年或 2022 年不同

Bitcoin (BTC) 目前的下跌是否是另一個如 2018 年和 2022 年般殘酷加密寒冬的開始,還是我們正在經歷不那麼嚴重的情況?

BTC 已從 10 月高點下跌約 40%,包括上週下跌了 11%,這讓人們擔心市場正在重複其舊有的四年榮枯循環模式。 

K33 研究主管 Vetle Lunde 表示,最近的走勢在一個關鍵方面確實看起來與 2018 年和 2022 年相似,那就是價格更多是由恐懼、部位配置和技術面驅動,而不是因為 Bitcoin 的基本面出現問題。 

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這次真的不一樣嗎?

總的來說,Lunde 認為我們不會迎來另一次 80% 的暴跌。但這並不意味著人們不擔心舊模式會重演,因此他們賣出以保護利潤,而新買家則持觀望態度,這可能使跌勢惡化,看起來就像舊週期一樣。

Lunde 正在關注約 74,000 美元(106,170 澳元)作為重要支撐位。如果 Bitcoin 明確跌破該位,他認為可能會下滑至約 69,000 美元(98,999 澳元)甚至接近 58,000 美元(83,216 澳元)。

即便如此,Lunde 主張長期持有者「沒有急迫性」需要賣出,並認為目前價格對於具有多年投資視野的投資者來說是合理的進場點,而不是另一次 2018 年或 2022 年式崩盤的開始。

隨著 BTC 在過去兩年接近持平的回報表現,我們認為長期持有者沒有急迫性需要賣出。如果目前的支撐位被跌破,我們將迅速應對,但我們不預期會重演 2018 年或 2022 年的情況。相反,我們認為目前價格對於任何採取長期策略的投資者來說都是具有吸引力的進場位。

Vetle Lunde,K33 研究主管。

此外,Lunde 提到與市場底部相關的數據點也開始出現。2 月 2 日,現貨交易量突破 80 億美元(122.4 億澳元),當價格重新測試 2025 年低點時,該日位於第 90 百分位。 

在衍生品方面,資金費率急劇轉為負值,在約 18 億美元(27.5 億澳元)的多頭部位被清算後,未平倉合約重設至較低水平。這種組合通常先於反轉出現,儘管並非總是如此。

但 Lunde 提醒,這些訊號並不是底部的確認。過去的下跌趨勢在賣出恢復之前也顯示出類似的交易量和清算高峰,而最大的反轉通常伴隨著更極端的第 95 百分位交易量。

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