MICA Daily｜BTC 槓桿率，降至 12 月中以來最低水平

近期 BTC 市場「估計槓桿率」（Estimated Leverage Ratio）的數據顯示，BTC 投資者的行為出現了明顯轉變，全網平台的數據指出，槓桿率已降至約 0.21，創下自 12 月中旬（當時交易水平相對較高）以來的最低紀錄，這一跌幅反映出投資者對槓桿倉位的依賴程度有所下降，也顯示出大部分交易者的風險偏好正在減弱。

相較之下，幣安的數據則呈現出略微不同的景象，儘管與之前的峰值相比有明顯回落，但幣安上的槓桿率仍維持在 0.17 左右，高於其 12 月份的水平，這表明，與整體市場相比，幣安的交易者仍維持著相對較高的槓桿曝險。

這次槓桿率的下降適逢幣價劇烈波動、 BTC 兩度跌破 7.5 萬的時候，許多市場參與者選擇減少槓桿作為風險管理策略，特別是在經歷了一段時間的價格壓力和有限的回調之後。從歷史經驗來看，當槓桿率接近 0.21 時，通常預示著市場環境較為平衡，由過度槓桿引發大規模強制平倉的風險也會隨之降低。

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