比特幣 (BTC) 價格跌破 $91K,未平倉合約上升——更深的回調即將到來?

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新一輪看跌力量已經籠罩加密貨幣市場。比特幣價格自今日開始也面臨顯著的上行壓力，賣方試圖將價格拖入 90,000 美元以下的關鍵支撐區間。雖然市場狀況看跌，但對交易者來說更大的擔憂不僅僅是下跌，而是底層正在發生的情況。衍生品尚未冷卻，而 BTC 價格維持陡峭的看跌趨勢。這種組合通常表明槓桿尚未清洗，使下行風險依然存在。 

今日比特幣價格：BTC 重測 91,000 美元，空頭守住 98,000 美元阻力位

BTC 價格已連續近一週印出看跌蠟燭，暗示該代幣的看跌影響力不斷增強。隨著這種情況，它已達到一個關鍵價格區間，該區間此前一直是強勁支撐。但考慮到目前的情況，反彈似乎比預期更加明顯。目前，比特幣價格交易於約 90,865 美元，回撤超過 2.6%，顯示更多看跌可能性。 

如上圖所示，BTC 價格在從接近 80,000 美元的低點反彈後不久就測試了上升通道的上方阻力位。然而，當價格開始在較低區間內交易時，情況發生了變化，顯示多頭力量正在流失。目前，價格不僅測試通道的下方支撐位，還測試 50 日移動平均線 90,430 美元，該均線在看跌事件期間一直是強勁基礎。另一方面，價格尚未進入需求區，該區位於 86,400 美元至 86,700 美元之間的支撐區上方。 

因此，日線收盤低於 50 日移動平均線可能會削弱結構，將修正延伸至先前的低點。

為什麼比特幣的拋售看起來還不像投降

比特幣再次下滑，但衍生品數據表明這並非全面恐慌性清洗。未平倉合約隨著價格下跌而上升，資金費率保持微幅正值，多頭清算仍然相對較小。這種組合通常表明槓桿尚未完全重置，使另一次下行掃盪的風險仍在。價格與未平倉合約的設置是交易者保持謹慎的關鍵原因。

BTC 下跌期間未平倉合約上升 = 新槓桿進入

當未平倉合約在 BTC 價格下跌時增加，通常意味著交易者正在下跌過程中開立新倉位，而不是平倉風險。這通常會保持波動性升高，因為槓桿可能稍後被強制平倉。

正資金費率（0.003）表明多頭仍在傾斜

資金費率在價格下跌時保持正值，通常意味著市場仍略微偏向多頭。在真正的清洗中，資金費率通常會急劇冷卻或翻轉為負值，因為多頭退出而空頭占主導地位。

多頭清算（約 2,000）對於「清洗」底部來說太小

多頭清算圖表顯示最近的清算大多約為 1,000 至 3,000，遠不及早期的大幅飆升。這支持了「非投降」的解讀：市場尚未經歷足夠大的強制清算事件來重置倉位。

上述圖表表明 BTC 價格正在下跌，但槓桿尚未清除。這使得當前的支撐測試更加危險，因為市場可能仍需要更劇烈的震盪才能完全重置情緒。 

比特幣處於關鍵支撐位，但槓桿信號增加下行風險

比特幣價格在未能突破 98,000 美元阻力位後，正在接近 90,000 美元至 88,000 美元附近的決定性支撐區。雖然圖表顯示可能引發反彈的關鍵需求帶，但價格與未平倉合約數據表明這次拋售尚未投降。未平倉合約上升、資金費率為正以及相對較輕的多頭清算意味著槓桿仍留在系統中。如果支撐守住且 BTC 收復 98,000 美元至 100,600 美元，則向 110,700 美元的復甦將重新提上議程。如果突破，市場可能需要更深的清洗才能形成持久的底部。