渣打銀行擴大加密貨幣業務推出機構級主經紀商服務

這項新業務將設於該銀行的創新與風險投資部門SC Ventures,而非其核心銀行業務內部。

這種架構很重要。透過將這項計劃置於SC Ventures之下,渣打銀行可以擴大其加密貨幣版圖,同時限制直接持有數位資產的銀行仍面臨的懲罰性資本規則的風險敞口。

為什麼SC Ventures承擔重任

從表面上看,此舉似乎是該銀行現有加密貨幣活動的自然延伸。渣打銀行已經支持Zodia Custody和Zodia Markets等機構基礎設施,去年它將自己定位為第一家向機構客戶提供現貨加密貨幣交易的全球系統重要性銀行。

但監管角度同樣重要。根據2022年最終確定的Basel III規則,如果在銀行資產負債表上持有Bitcoin和Ether等「無需許可」的加密資產,風險權重為1,250%——實際上使大規模參與變得不經濟。相比之下,風險投資式的風險敞口面臨的資本費用要低得多。透過SC Ventures運營主經紀商業務提供了一個實用的變通方案,同時監管機構繼續討論銀行應如何處理加密貨幣風險。

該策略的跡象在上個月浮現,當時SC Ventures在LinkedIn上預告了一項名為Project37C的聯合計劃,將其描述為涵蓋託管、代幣化和數位市場訪問的輕量級市場和融資平台。雖然該帖子避免使用「主經紀商」一詞,但方向很明確。

銀行競相建立機構加密貨幣管道

渣打銀行並非孤軍奮戰。在美國,據報導JPMorgan正在探索為機構客戶提供加密貨幣交易,而Morgan Stanley已經提交申請推出Bitcoin、Ether和Solana交易所交易基金——使其與BlackRock和ARK正面交鋒。

這種爭奪反映了資金的流向。美國現貨加密貨幣ETF目前管理著約1,400億美元的資產,批准後僅兩年時間。隨著對沖基金和資產管理公司增加風險敞口,需求正從簡單的交易訪問轉向結合執行、融資和託管的全方位服務平台——這是主經紀商的傳統領域。

交易浪潮強調了這一點。Ripple今年早些時候花費12.5億美元收購Hidden Road,而FalconX宣布計劃收購最大的加密貨幣ETF發行商之一21Shares。

市場條件增添緊迫性

渣打銀行此舉的時機也與穩定的加密貨幣市場相吻合。Bitcoin在短暫跌向90,000美元後,在2026年初以略高於92,000美元的價格開始交易,年增長率僅下降了約2%。

根據Siebert Financial的Brian Vieten的說法,最近的整合是在稅損拋售和擔憂MSCI可能將數位資產財務公司排除在主要指數之外之後。MSCI此後軟化了立場,指出此類財務公司的行為更像基金——消除了機構投資者的一個憂慮。

綜合來看,這些轉變解釋了為什麼銀行現在採取行動。加密貨幣主經紀商不再是邊緣實驗;它正在成為核心金融基礎設施。透過使用SC Ventures作為其發射平台,渣打銀行正在定位自己以在該市場競爭,而無需等待監管機構完成重寫規則手冊。

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本文渣打銀行透過機構主經紀商擴大加密貨幣業務首次發表於Coindoo。