分析師指出，老鯨魚導致BTC跌至85,000美元

比特幣週一跌至 85,000 美元，顯示新巨鯨和長期持有者都在推動此次下跌。鏈上數據也顯示,BTC 巨鯨的未實現損失已達到自 2023 年以來未見的水平。

CryptoQuant 還發現,過去三個月購買 BTC 的錢包記錄了 -25% 的損益率。該分析公司承認,-12% 至 -37% 範圍內的跌幅在歷史上曾導致牛市反轉。

BTC 的下跌顯示短期持有者承壓

BuyUCoin 執行長 Shivam Thakral 表示,新巨鯨退出市場並不自動意味著強制拋售。他補充說,如果比特幣跌破近期買家的成本基礎水平,尤其是在 ETF 或機構入場區域附近,投降風險會增加。

鏈上數據顯示,比特幣的賣方壓力在所有投資者群體中有所不同。數據顯示長期持有者和短期持有者之間存在分歧。

截至 12 月 15 日,短期持有者記錄了超過 768,000 BTC 的 30 天淨頭寸變化。這一增長顯示了市場中的累積跡象。 

鏈上數據還顯示,長期持有者的淨頭寸變化為 -755,000。該數據顯示比特幣市場正在分發。 

在過去四個月中,長期 BTC 持有者持有的供應量減少了約 178 萬 BTC,降低到 1,368 萬 BTC。自 7 月以來,短期持有者持有的供應量增加了約 180 萬 BTC,增加到 628 萬 BTC。 

Thakral 還認為,目前的 BTC 水平看起來不像是結構性頂部,而更像是經典的財富轉移階段。該分析公司補充說,從長期持有者到短期持有者的轉變為下一波上漲前的盤整奠定了基礎。

截至發稿時,比特幣交易價格約為 86,331 美元,在過去 24 小時內下跌了近 4%。BTC 在過去 7 天內也暴跌了超過 4.3%,在過去 30 天內下跌了 10.45%。

CryptoQuant 透露,自 2025 年 10 月 30 日以來,比特幣短期持有者的已實現價格一直維持在 104,000 美元。該分析公司表示,市場價格與短期資本成本基礎之間存在顯著分歧,主要是由於比特幣價格與短期已實現價格之間的差距。

鏈上數據還顯示,自 10 月 30 日以來退出市場的短期持有者出現了已實現損失。短期持有者記錄了約 -12.6% 的平均高損失,顯示出活躍的投降過程。

CryptoQuant 認為清算推動了 BTC 價格下跌

XWIN Research Japan 的一份報告顯示,比特幣的下跌較少由現貨市場拋售驅動,而是由衍生品市場的強制清算驅動。該研究公司認為,比特幣的下跌主要是由清算主導的,因為其急劇的價格下跌與多頭清算激增同時發生。

該 DeFi 資產管理平台指出,期貨市場中高槓桿的多頭頭寸是清算主導市場的主要原因。XWIN Research Japan 表示,BTC 價格跌破關鍵水平會導致多頭頭寸因違反維持保證金要求而被強制平倉。

該公司補充說,清算被設置為市場賣單,這增加了突然的賣壓並導致市場進一步下跌。

根據該報告,清算還通過觸發一連串的強制拋售來放大價格下跌。CryptoQuant 的圖表顯示比特幣正在發生類似的連鎖反應。

該分析公司承認,當前的走勢應該較少被視為基本需求的崩潰。CryptoQuant 認為應該將其更多地視為結構性去槓桿事件。

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