根據市場分析師Jeff Park表示，長期比特幣(BTC)鯨魚賣出備兌認購期權，這種策略是賣出認購期權，給予買方在未來以預定價格購買資產的權利而非義務，賣方則收取權利金，正在抑制現貨BTC價格。
Park表示，大型、長期BTC持有者，也被稱為"鯨魚"或"OGs"，通過這種備兌認購期權策略引入了不成比例的賣方壓力，部分原因是做市商站在另一方，購買這些備兌認購期權。
這意味著做市商必須通過賣出現貨BTC來對沖他們購買認購期權的風險敞口，迫使市場價格下跌，儘管傳統交易所交易基金(ETF)投資者需求強勁。
BlackRock的IBIT ETF與原生比特幣期權（如加密衍生品交易所Deribit上的期權）的波動率偏斜。來源：Jeff Park由於用於承保期權的BTC已被長期持有，並不代表新需求或新流動性，這些認購期權對價格產生了淨向下壓力。Park表示：
分析得出結論，比特幣的價格正被期權市場引導，只要鯨魚繼續通過賣出備兌認購期權從其比特幣儲備中獲取短期利潤，價格走勢將保持波動。
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比特幣與股票脫鉤，分析師嘗試評估BTC價格下一步走向
一些分析師表示與科技股相關的比特幣，在2025年下半年與股市脫鉤，當時股票繼續創下新高，而比特幣則回落到約90,000美元水平。
比特幣價格徘徊在90,000美元水平以上。來源：CoinMarketCap多位分析師預測，當美國聯邦儲備繼續降息週期並向金融系統注入流動性時，BTC將恢復其價格反彈，這對風險資產是一個積極的價格催化劑。
根據金融衍生品公司CME Group的FedWatch數據工具，24.4%的交易者預期在1月份的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上會再次降息。
然而，其他分析師預測可能會跌至76,000美元，並表示比特幣的牛市已經結束。
雜誌：量子攻擊比特幣將是浪費時間：Kevin O'Leary
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