加密貨幣迎來第三個負增長季度，ETF資金流出創紀錄

加密貨幣在第二季度錄得連續第三個季度的負回報，創下自 2022 年以來市場最長的連跌紀錄，因為大型代幣下跌，且現貨 Bitcoin ETF 錄得有史以來最嚴重的資金流出季度。

Bitwise 10 Large Cap Crypto Index 在第二季度下跌了 15.4%，其 10 隻成分股中有 8 隻在季度末收低。鏈上活動、交易量和 DeFi 資產也出現下滑，而在風險資產表現疲軟期間，加密貨幣與股票的相關性上升。

隨著投資者資金更積極地轉向其他高貝塔係數交易，市場出現回撤。美國半導體基金在一天內吸引了約 71 億美元，因為買家重返 AI 晶片曝險，其中 BlackRock 的 iShares Semiconductor ETF 獲得了創紀錄的 54.3 億美元配置。

這種輪動使加密貨幣處於更艱難的境地。Bitcoin 和 Ethereum 產品在本季度初面臨較弱的資金流支持，而山寨幣在幾次試圖恢復更廣泛市場動能失敗後，面臨流動性變薄和信心降低的局面。

預測市場和 RWA 逆勢上漲

代幣價格的疲軟並未阻止幾個鏈上類別的增長。預測市場交易量在第二季度達到創紀錄的 432 億美元，幾乎是一年前的 18 倍，延續了加密貨幣中最強勁的產品趨勢之一。

該類別已從僅限選舉的交易擴展到體育、政治、公司事件和宏觀合約。最近創紀錄的單週 108 億美元預測市場交易量顯示，當重大公共事件和病毒式市場同時出現時，交易量可以多麼迅速地集中。

代幣化現實世界資產也在價格下跌期間擴張。得益於代幣化國庫券、私人信貸產品、鏈上基金和股權掛鉤市場的推動，RWA 資產年初至今上漲了 50.3%，達到 328.9 億美元。

Solana 仍然是代幣化股權交易最活躍的公鏈之一，隨著 xStocks、Backpack 關聯產品和 SpaceX 相關工具將公開市場曝險更深入地推向鏈上，代幣化股票活動最近創下了代幣化股權交易量紀錄。

穩定幣在價格疲軟中持續擴展

穩定幣仍然是市場中最強大的使用層。穩定幣結算量達到 Visa 交易量的 2.3 倍，而穩定幣管理資產規模較 2022 年熊市底部大致增加了一倍。

支付公司和卡組織在價格回撤期間繼續圍繞數位美元軌道進行建設。Visa 增加了對穩定幣結算的區塊鏈支持，而發卡機構和金融科技平台繼續將加密貨幣資助的消費產品推向標準支付流程。

加密貨幣股票的表现也優於大型代幣。Bitwise Crypto Innovators 30 Index 在第二季度上漲了 30.6%，顯示出公開市場對交易所、礦工、託管公司、經紀商和基礎設施公司的需求強於對最大加密資產本身的需求。

Ethereum 的交易活動約為 2022 年底部的 13 倍，DeFi TVL 上漲了超過 60%，穩定幣 AUM 大致增加了一倍。

文章《加密貨幣錄得連續第三個負回報季度，ETF 資金流出創紀錄》首次發表於 Crypto Adventure。