美光（MU）股價飆升16%，財報表現超越所有預期

TLDR

• 美光股票在爆炸性財季第三季財報發布後，盤前交易上漲約16–19%
• 營收創下414.6億美元的歷史新高，較一年前的93億美元大幅增加；每股盈餘25.11美元，超越20.49美元的預估值
• 第四季指引營收490億至510億美元、每股盈餘30至32美元，遠超華爾街預期
• 美光鎖定16項長期供應協議，保障約1,000億美元的收入
• 執行長表示，記憶體供應緊張的狀況預計將持續到2027日曆年以後

美光科技於週二公布財季第三季財報，大幅超越華爾街預期，帶動股價於週三盤前交易上漲約16%至1,217美元。這使其有望收盤突破6月22日所創下的歷史高點1,213.56美元。

Micron Technology, Inc., MU

截至5月28日的季度營收達到歷史新高的414.6億美元，較一年前的93億美元大幅增加，遠超356.9億美元的市場共識預期。調整後每股盈餘25.11美元，大幅超越20.49美元的預估值。

該公司公布的毛利率數字同樣引人注目。管理層指引第四季毛利率達86%，遠高於華爾街預估的81.9%。

第四季方面，美光指引營收在490億至510億美元之間，而分析師預期為432.4億美元。每股盈餘指引30.00至32.00美元，同樣遠超市場共識的25.31美元。

Raymond James分析師Melissa Fairbanks將目標股價上調至每股1,500美元，並直言該公司「已詞窮，難以形容其表現之優異」。

供應協議鎖定長期收入

這份報告中最引人注目的細節或許不是財務指標，而是一個數字：16。

這就是美光目前已鎖定的長期供應協議數量，這些協議保障了約1,000億美元的收入。協議內容包括固定價格或接近當前市場水準的價格上限，以及價格下限。

管理層表示，這些價格下限將支撐毛利率「遠高於」任何前一個週期的高峰。這直接回應了空頭的主要論點之一——即當前價格和利潤率只是短期高峰。

執行長Sanjay Mehrotra在財報電話會議上表示，由於AI驅動的全面需求加上結構性供應限制，供應緊張狀況預計將持續至「2027日曆年以後」。

Deepwater Asset Management的Gene Munster表示，相關評論顯示「需求可能在2028年底甚至2029年前持續超過供應」。

HBM與AI硬體推動利潤率提升

美光強調其AI產品線的強勁發展勢頭。該公司已開始為一位主要客戶大量出貨HBM4記憶體，並持續推進下一代HBM4E產品的開發。

HBM（即高頻寬記憶體）是Nvidia生產的AI加速晶片中的關鍵元件，也被Alphabet等公司建設的數據中心基礎設施所採用。

Direxion的Jake Behan表示，HBM的定價能力正是「推動盈利狀況持續向上調整」的動力，而戰略協議則鎖定了超越下一個定價週期的能見度。

該股過去12個月已上漲逾700%，並於今年早些時候突破1兆美元市值。

美光本季資本支出投入71億美元，並產生了183億美元的調整後自由現金流。董事會宣布派發每股0.15美元的季度股息，將於7月21日支付。

南韓記憶體競爭對手也因這一消息大幅上漲——SK海力士在當地交易中上漲13%，三星電子則上漲5.3%。

本文Micron (MU) Stock Jumps 16% as Earnings Crush Every Estimate最早發表於CoinCentral。