高通今日股價上漲6%，AI數據中心前景看好。以下是該股2026年的可能走勢

高通股票關鍵數據

• 今日表現： 6%
• 52週區間：$122 至 $260
• 估值模型目標價：約 $180
• 隱含上漲空間：約 20%

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發生了什麼？

高通公司股價今日上漲約 6%，收盤價接近每股 $226，原因是投資者重新布局晶片股，並在 6 月 24 日投資者日前夕對公司的 AI 資料中心策略抱持更樂觀的態度。

股價走高，是因為投資者預期高通將利用投資者日展示超越智慧型手機的更大成長路徑，尤其是在資料中心晶片、AI 加速器、汽車、物聯網及連網邊緣裝置領域。這一點至關重要，因為高通目前仍以手機晶片最為人所知，但市場開始聚焦於該公司能否更直接地與 Nvidia、Broadcom 和 Intel 等 AI 晶片龍頭競爭，尤其是在 AI 需求從雲端資料中心擴展至邊緣裝置之際。

此次漲勢也發生在半導體股強勁的一天，費城半導體指數上漲約 6%。高通 6% 的漲幅超過了 Nvidia 約 3% 的漲幅和 Broadcom 約 5% 的漲幅，不過 Intel 在單獨的晶片相關新聞影響下大漲約 11%。高通也有自身的催化劑——摩根大通將其目標價從 $160 上調至 $265，並將該股列入正面催化劑觀察名單，同時維持中立評級。摩根大通預期高通將在 2027 財年提出超過 30 億美元的資料中心營收目標，並在 2031 財年達到高達 350 億美元，這有助於驗證 AI 樂觀情緒，但同時也提高了執行標準。

近期業績和管理層評論讓投資者有更多思考空間。高通公佈第二財季營收為 106 億美元，非 GAAP 每股盈餘為 $2.65，QCT 汽車和物聯網合計營收年增 20%。公司還將季度股息增加到 $0.92，並宣布新增 200 億美元的回購授權。在伯恩斯坦策略決策會議上，執行長 Cristiano Amon 表示高通可以「在第三季看到底部」，同時指出 450 億美元的汽車業務管線、接近每季 20 億美元的物聯網指引，以及資料中心營收將在 2027 財年成為重要收入來源。

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高通是否估值過高？

在估值假設下，該股採用以下參數建模：

• 營收成長（年複合成長率）：約 2%
• 營業利益率：約 30%
• 退出本益比倍數：約 14 倍

高通的估值模型採用溫和的營收成長、約 30% 的營業利益率，以及接近 14 倍的退出本益比倍數，得出約 $180 的目標價，而近期股價接近 $226。

這意味著約 20% 的下行空間，表明在此基本情境模型下股票看起來估值過高，儘管業務仍有幾個重要的成長動能。

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利益率圖表有助於解釋為何估值對執行力如此敏感。高通的 EBIT 利益率預計在未來幾年維持在 30% 附近，這意味著股票的上漲空間較少取決於大幅的利益率擴張，更多取決於新成長領域能否增加足夠的獲利營收。

2026 年的關鍵問題是高通能否證明非手機業務可以成長得足夠快，進而改變公司的獲利組合。汽車業務之所以重要，是因為高通正在贏得更多車輛內部的業務，包括連網、數位駕駛艙系統和駕駛輔助晶片；而物聯網則涵蓋個人電腦、智慧眼鏡、寬頻、工業裝置及其他連網邊緣產品。

如果高通能將其 AI 加速器、CPU 及客製化晶片的努力轉化為實際營收，資料中心可能成為更大的變數。Nvidia 主導 AI GPU 市場，Broadcom 是主要的客製化 AI 晶片供應商，Intel 正試圖重建其資料中心和製造地位，Micron 則受益於 AI 驅動的記憶體需求，因此高通需要更明確的客戶勝利，才能證明自己能在 AI 基礎設施市場中扮演重要角色。

以目前水準來看，根據此模型高通顯示估值過高，未來表現可能取決於 AI 資料中心、汽車和物聯網的成長能否加速得足夠快，以支撐股票近期的漲勢。

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