為何高盛仍大力押注輝達（NVDA）股票

TLDR

• 高盛分析師James Schneider重申對NVDA的買入評級，目標價為285美元，隱含約28%的上漲空間
• Nvidia在Computex上發布RTX Spark，這是一款與Microsoft和聯發科合作打造的高端PC平台，採用Blackwell GPU和Grace CPU
• Nvidia的Vera Rubin平台已全面投入生產，高盛預期其營收增長速度將快於上一代Blackwell
• Nvidia股價週二下跌了0.69%，但年初至今仍上漲了約18%
• 華爾街平均目標價為309.94美元，38個買入、1個持有、1個賣出，共識評級為強力買入

Nvidia的Computex主題演講讓Jensen Huang涵蓋了大量內容——而華爾街頂級分析師們也在認真記錄。

NVIDIA Corporation, NVDA

在華爾街排名前2%的高盛分析師James Schneider在主題演講結束後，仍然堅定地站在多頭陣營。他維持對Nvidia（NVDA）的買入評級及285美元目標價，並指出未來數月該股存在他所稱的「正面催化劑路徑」。NVDA週二下跌了0.69%，但年初至今仍上漲了約18%。

最重大的公告是RTX Spark，這是一款針對AI密集型工作負載的全新Windows PC平台。該平台由Microsoft和聯發科共同打造，將Blackwell RTX GPU與20核Grace CPU透過NVLink連接。包括ASUS、Dell、HP、Lenovo、MSI、Acer和技嘉在內的OEM合作夥伴預計將於今年秋季推出涵蓋筆記型電腦、桌上型電腦和工作站的各類系統。

Schneider認為這是Nvidia進軍高端PC市場的舉措，同時也有助於加速Windows on ARM的普及——儘管業界多年努力，該平台始終難以獲得廣泛採用。

這也使Nvidia在高端利潤仍具支撐的市場中，與Intel、AMD、Qualcomm和Apple展開更直接的競爭。

Vera Rubin的放量速度或超預期

除PC業務外，資料中心業務仍是高盛論點的核心。

Nvidia確認其Vera Rubin平台的全面量產工作已正式展開。該系統運行在一個整合堆疊上，包含NVL72 GPU機架、Vera CPU、Groq 3 LPU、BlueField儲存及Spectrum-X網路。黃仁勳表示，Rubin專為代理式AI工作負載而設計，性能最高可達x86系統的1.8倍，代理吞吐量約為Blackwell的10倍。

Schneider的看法是：得益於製造效率的提升和更大的總體產能，從第三季開始的Rubin放量斜率應比Blackwell更為陡峭。

這是一個重要的論斷。若屬實，這意味著進入2027年後營收確認速度將加快，獲利軌跡也將更加強勁。

數字說明了什麼

高盛的285美元目標價已屬偏多，但甚至還不是華爾街最高的。整體市場共識目標價為309.94美元，在38個買入、僅1個持有和1個賣出的基礎上，評級為強力買入。

Schneider還強調Nvidia在資料中心的成本與性能領導地位，是對抗競爭對手的關鍵優勢——尤其對於那些將電力、速度、網路和部署時間均納入整體經濟考量的客戶而言。

在硬體之外，Nvidia還發布了其開放式Cosmos前沿模型的更新版本——第3版旨在提升多模態推理能力——以及自動駕駛參考模型Alpamayo v2。

Schneider將2027年超大規模雲端業者資本支出計劃的更高能見度，列為下一個值得關注的關鍵催化劑。

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