HIVE Bitcoin持倉下降，收入創歷史新高達2.98億美元

HIVE Digital Technologies 在 2026 財年結束時比特幣儲備有所減少，但營收卻創下歷史新高，顯示礦工如何在增長、成本與 AI 擴張之間尋求平衡。

截至 2026 年 3 月 31 日，HIVE 公佈的數位資產持倉為 150 枚比特幣。根據公司數據及市場資料，這較上一季末的 481 枚比特幣有所下降。

這一降幅意味著 HIVE 的比特幣持倉在該季度內降低了 331 BTC。公司並未明確表示出售了比特幣，但餘額減少發生在資本支出大幅增加、比特幣價格疲軟的時期。

HIVE 在 2026 財年共挖出 2,885 枚比特幣，較 2025 財年的 1,414 枚增加了 104%。公司表示，增長來自於已安裝挖礦算力的大幅提升以及該年度比特幣平均價格的上漲。

與此同時，HIVE 表示比特幣挖礦難度有所上升。全網難度在此期間有所提高，而比特幣平均價格在第四季度較上一季度大幅下跌。

挖礦擴張帶動營收大幅增長

HIVE 公佈 2026 財年總營收為 2.978 億美元，較上一年增加了 158%。數位貨幣挖礦貢獻了 2.783 億美元，是公司的主要收入來源。

該礦工還公佈毛營業利潤為 1.079 億美元，利潤率為 36%。調整後 EBITDA 達到 7,290 萬美元，佔總營收的 24%。

強勁的營收並未阻止 HIVE 公佈 GAAP 淨虧損 1.484 億美元。公司表示，其中約 2.213 億美元來自非現金項目，包括 1.704 億美元的折舊。

第四季度，HIVE 實現營收 7,180 萬美元。由於比特幣平均價格下跌且全網難度上升，比特幣挖礦收入較上一季度降低了 23.9%。

AI 運算業務逐漸站穩腳跟

HIVE 的高效能運算業務在 2026 財年實現營收 1,950 萬美元，較一年前的 1,000 萬美元增加了 94%。公司表示，GPU 運算需求的增長推動了這一增長。

BUZZ HPC 部門的合約年度經常性收入在年末達到 3,500 萬美元。HIVE 表示，其首個與 Bell Canada AI Fabric 合作的 504 個 Nvidia B200 GPU 叢集已於 2026 年 5 月正式上線。

早前相關報導指出，HIVE 透過可交換優先票據籌集了 7,500 萬美元，用於資助 GPU 採購及資料中心擴張。此後，由於初始買家行使全額選擇權，公司完成了 1.15 億美元的票據交易。

HIVE 還計劃在大多倫多地區建立一座 320 兆瓦的 AI 超級工廠。公司表示，該場地在全面建成後可容納逾 10 萬個 GPU，目標於 2027 年下半年投入運營。

礦工跟隨更廣泛的 AI 轉型趨勢

HIVE 的業績顯示，上市比特幣礦工正在超越單純挖礦的範疇。許多礦工正在利用電力資產、資料中心和技術團隊來構建 AI 運算服務。

這一策略有助於降低對比特幣價格週期的依賴，但也需要在土地、電力、晶片及資料中心升級方面投入大量資金。

HIVE 表示，目前在加拿大、瑞典和巴拉圭的全球電力容量合計達 440 兆瓦。此外，公司在該財年內將已安裝的比特幣挖礦算力從 6.5 EH/s 增加到了 25.1 EH/s。

公司下一個考驗是 AI 運算能否增長得足夠快，以支撐其擴張計劃。目前，HIVE 創紀錄的營收背後，是大幅縮水的比特幣持倉與不斷攀升的基礎設施成本。