Strategy (MSTR) 股票：Saylor 在意外出售 Bitcoin 後打破沉默

重點摘要

• Strategy 出售了 32 BTC，約獲得 250 萬美元，用於支付其 STRC 優先股的股息分配。
• MSTR 股價週一下跌超過 6.5%，隨後部分回升。
• Michael Saylor 表示，目標是讓 STRC 成為「全球最佳信用工具」。
• 此次出售打破了 Strategy 長期堅守的「永不賣出」聲譽，Delphi Digital 表示該理念如今「在實踐中已被打破」。
• Strategy 仍持有超過 843,000 BTC，依然是全球持有 Bitcoin 最多的企業。

Strategy 上週出售了 32 枚 Bitcoin，約獲得 250 萬美元。根據 8-K 文件，所得款項將專門用於支付其 STRC 永久優先股的股息分配。

消息公佈後，MSTR 股價週一下跌超過 6.5%，至午後早些時候已收復部分跌幅。

Strategy Inc, MSTR

此次出售的平均價格為每枚 BTC 77,135 美元。撰文時 Bitcoin 交易價格約為 70,000 美元，此前曾於 2 月份降低到 60,000 美元的低點。

作為參考，根據 StrategyTracker.com 的數據，Strategy 全部持倉的平均成本基礎為每枚 BTC 75,701 美元。

此次出售的時機引發外界將其與該公司唯一一次其他 Bitcoin 出售相比較——即 2022 年 12 月，當時 BTC 約為 18,000 美元，正值 FTX 崩潰數週後，價格觸及接近 15,000 美元的週期低點。此次出售是否同樣恰逢市場底部，目前仍是未解之謎。

「永不賣出」的理念已正式成為歷史

數位資產研究機構 Delphi Digital 在週一的報告中直言：「舊有的『永不賣出』理念如今在實踐中已被打破，而不僅僅停留在電話會議的語言層面。」

該機構認為，市場如今將 Strategy 視為一家槓桿化企業財務公司，而非純粹的 Bitcoin 累積載體。這意味著市場定價需納入優先股股息、股票發行及資產負債表需求，而不僅僅是 BTC 持倉。

Strategy 執行長 Phong Le 此前指出，以接近公司成本基礎的價格出售 Bitcoin，可降低與 STRC 相關的潛在稅務負擔，從而使這一收益型證券的持有者受益。

Saylor 長期以來主張，公司以每股 Bitcoin 數量——即每股完全攤薄後所對應的 BTC 數量——來衡量成功，而非以持有的 BTC 總量為準。

這對 Strategy 的 Bitcoin 持倉意味著什麼

儘管外界議論紛紛，此次出售對 Strategy 的整體持倉影響微乎其微。

根據 BitcoinTreasuries.NET 的數據，該公司資產負債表上仍持有超過 843,000 BTC，以大幅領先的優勢穩居全球最大企業 Bitcoin 持有者之位。

Delphi Digital 指出，雖然此次交易相對於總持倉而言規模極小，但其重要性在於它所傳遞的信號——Strategy 未來的財務管理將更具靈活性。

Strategy 的 BTC 儲備過去被視為單向累積機器，如今投資者可能將其視為當財務義務出現時的潛在流動性來源。

Saylor 曾於 5 月暗示這種更為主動的管理方式，表示對 Bitcoin 持倉進行選擇性管理，有助於隨時間推移優化股東回報。

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