CFTC批准Bitcoin永續合約，表態支持全天候交易

Felix Pinkston
2026年5月29日 20:34（UTC +8）

CFTC批准Kalshi上架比特幣永續期貨，並支持加密衍生品全天候交易，標誌著美國加密監管的重大轉變。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）在將加密衍生品納入受監管市場方面邁出了重要一步。5月29日，該機構批准了美國受監管交易所Kalshi的比特幣永續期貨合約，這是此類產品首次獲得CFTC的正式認可。與此同時，監管機構發布指引，支持數位資產衍生品進行全天候交易，進一步與加密市場的全球化特性接軌。

Kalshi新獲批准的永續合約允許交易者在不持有標的資產的情況下對比特幣價格進行投機。與傳統期貨不同，永續合約沒有到期日，透過資金費率機制確保價格與標的現貨市場保持一致。CFTC的命令強調，Kalshi的產品符合《商品交易法》及該機構對指定合約市場的核心原則。

據CFTC主席Mike Selig表示，此次批准代表著美國受監管加密市場的「重大進展」，有望將長期由離岸交易所主導的交易活動轉移至合規的國內框架。Coinbase首席法務官Paul Grewal在X（前身為Twitter）上發文，稱這一決定是「業界的重大首例」。儘管Coinbase此前已獲得CFTC關於永續合約的不採取行動函，但Kalshi的批准標誌著此類合約首次在美國交易所上市。

加密市場獲支持全天候交易，傳統市場不適用

CFTC在另一份諮詢公告中支持數位資產衍生品進行全天候交易，理由是加密市場的全球化與數位化特性使其高度契合。該機構將此與農業等傳統資產類別加以區分，認為地區性市場及獨特的客戶群體使全天候交易在這些領域難以實行。這種量身定制的做法凸顯了監管機構對加密貨幣態度的持續演變——在承認其獨特基礎設施的同時，維持審慎的逐案審查程序。

此舉有望吸引因監管風險而對離岸平台持觀望態度的機構參與者。透過將永續合約納入美國監管框架，CFTC在有效擴大這類產品使用渠道的同時，確保其符合《商品交易法》的規定。

監管背景與影響

比特幣永續合約獲批及對全天候交易的支持，恰逢CFTC在加密市場管轄權問題上面臨日益增加的審視之際。主席Selig目前是原定五名委員組成的委員會中唯一的委員，他一直致力於推動該機構鞏固對預測市場和加密衍生品的監管權威。美國總統Donald Trump在近期的社交媒體帖文中，支持Selig的領導方式及CFTC依據《商品交易法》享有的專屬管轄權，但目前尚未宣布新增委員提名。

透過將永續交易活動引回國內，CFTC的決定也可能對長期主導這一市場的離岸交易所（如Binance和Bybit）產生影響。此舉或將進一步推動機構參與，因為受監管的期貨產品往往是對非監管市場持謹慎態度的大型投資者的必要前提。