CleanSpark Q2 淨虧 3.78 億美元：比特幣跌價吃掉六成，礦業轉型 AI 成救命稻草

CleanSpark 公布 2026 會計年度第二季財報，淨虧損 3.783 億美元較去年同期翻倍，其中近六成來自比特幣持倉的公平價值損失。公司同步加速 AI/HPC 基建布局，但長期債務從 6.4 億美元飆升至 18 億美元。
（前情提要：MARA Q1 營收年減 18% 低於預期、13 億美元淨虧壓垮盤後股價）
（背景補充：Core Scientific 不挖礦了！1.5GW 德州礦場轉型 AI 資料中心，砸 40 億鎂擴建四州廠房）

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比特幣跌價吃掉六成營收
算力與持倉逆勢成長
盤後股價重挫近 10%
積極轉型 AI 基建，債務同步飆升
同業難逃巨損，MARA 與 TeraWulf 同步報虧

總部位於拉斯維加斯的比特幣礦商 CleanSpark（CLSK）公布截至 2026 年 3 月 31 日的第二財季財報，淨虧損達 3.783 億美元，較去年同期的 1.388 億美元翻逾一倍，表現遠遜市場預期。

比特幣跌價吃掉六成營收

根據 CleanSpark 提交的 SEC 檔案，本季虧損中約 2.241 億美元來自比特幣持倉的公平價值（fair value）損失，佔整體虧損近 60%。截至季末，該公司持有價值 9.252 億美元的比特幣，持倉規模雖大卻也成為財報最大拖累。

營收方面，CleanSpark 第二季營收為 1.364 億美元，較去年同期的 1.817 億美元下滑 25%。每股淨虧損達 1.52 美元，較去年同期每股虧損 0.49 美元顯著擴大。

算力與持倉逆勢成長

儘管幣價下跌重創損益，CleanSpark 在營運面仍展現韌性。比特幣持倉量季增 14%，平均每月算力也較去年同期提升 18%，反映其礦機部署與營運效率持續改善。

盤後股價重挫近 10%

財報公布後，CleanSpark 股價在週一常規交易收漲 0.70% 至 14.30 美元，但盤後交易隨即暴跌 9.51% 至 12.94 美元，投資人對虧損幅度與債務攀升明顯感到不安。

積極轉型 AI 基建，債務同步飆升

如同多家同業，CleanSpark 正積極轉向人工智慧與高效能運算（AI/HPC）基礎設施。公司本季簽約的資料中心合約容量較去年同期翻倍，並在德州取得 585 百萬瓦（MW）的 ERCOT 核准容量，同時持續推進喬治亞州 Sandersville 場址開發。

CleanSpark 董事長兼執行長 Matt Schultz 表示：「我們的目標很明確：將 AI/HPC 可應用資產商業化、擴大投資組合，並持續高效挖礦來推動 CleanSpark 的轉型。」

然而，公司的財務結構也出現顯著變化。季末現金部位達 2.603 億美元、總資產 29 億美元，但長期債務從半年前的 6.446 億美元暴增至 18 億美元，幾乎翻了兩倍，市場關注其槓桿風險。

同業難逃巨損，MARA 與 TeraWulf 同步報虧

CleanSpark 並非唯一陷入虧損的礦業巨頭。MARA Holdings 此前公布 2026 年第一季淨虧損 13 億美元，較去年同期的 5.334 億美元大幅惡化，其 38,689 枚比特幣庫存的未實現損失是主要拖累，營收年減 18% 至 1.746 億美元，低於分析師預期的 1.927 億美元。

另一家礦商 TeraWulf 也在同期錄得 4.27 億美元淨虧損，較去年同期的 6,140 萬美元急劇擴張，但其 AI 轉型已初見成效，HPC 業務營收達 2,100 萬美元，約佔總營收的 60%。